四川
最近這段時(shí)間，金融市場(chǎng)的焦點(diǎn)都盯緊了美國(guó)即將召開的議息會(huì)議。
之前市場(chǎng)一直在交易美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，導(dǎo)致黃金價(jià)格創(chuàng)下年內(nèi)新低。
不少人都在猜，這次會(huì)議到底會(huì)更偏向鷹派還是鴿派？其實(shí)答案藏在兩個(gè)核心指標(biāo)和一場(chǎng)地區(qū)對(duì)峙里。
近期美伊在霍爾木茲海峽的對(duì)峙持續(xù)了兩個(gè)多月，從沖突爆發(fā)開始，布倫特原油價(jià)格一路走高，近期就摸到了 81 美元的高位，之后再也沒(méi)跌到 80 美元以下，最高甚至逼近 120 美元，相當(dāng)于短短幾個(gè)月漲幅超過(guò) 50%。
這場(chǎng)對(duì)峙直接推高了全球油價(jià)，而石油作為萬(wàn)物之母，傳導(dǎo)到美國(guó)的 CPI 數(shù)據(jù)連續(xù)幾個(gè)月走高，成了推高通脹的主要推手。
這兩天傳出雙方接近達(dá)成協(xié)議，海峽有望恢復(fù)自由通行，油價(jià)應(yīng)聲回落，當(dāng)前布倫特原油價(jià)格已經(jīng)回到 79.5 美元，現(xiàn)在油價(jià)已經(jīng)抹平?jīng)_突以來(lái)的全部漲幅。
美聯(lián)儲(chǔ)加息降息的核心依據(jù)只有兩個(gè)：就業(yè)情況和通脹水平。通脹高，加息預(yù)期就強(qiáng)；就業(yè)好，貨幣政策收緊的壓力就小。
先看就業(yè)數(shù)據(jù)，最新的非農(nóng)新增崗位 17 萬(wàn)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。不少人說(shuō)這是近期舉辦的美加墨世界杯帶來(lái)的紅利，全球球迷提前涌入，帶動(dòng)了酒店、餐飲等服務(wù)行業(yè)的臨時(shí)需求，短時(shí)間推高了就業(yè)數(shù)據(jù)。
但要注意，世界杯是淘汰賽制，隨著賽事推進(jìn)，留在當(dāng)?shù)氐那蛎詴?huì)越來(lái)越少，臨時(shí)服務(wù)需求也會(huì)逐步消退。等賽事結(jié)束后，這批臨時(shí)就業(yè)需求退潮，非農(nóng)數(shù)據(jù)大概率會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)甚至回落，現(xiàn)在的亮眼數(shù)據(jù)其實(shí)有不少水分。
再看通脹，之前通脹走高完全是因?yàn)閷?duì)峙推高油價(jià)，現(xiàn)在油價(jià)已經(jīng)跌回原點(diǎn)，運(yùn)輸成本、各行各業(yè)的生產(chǎn)成本都會(huì)跟著下降，CPI 數(shù)據(jù)也會(huì)逐步降溫。
現(xiàn)在再回看美聯(lián)儲(chǔ)的兩個(gè)核心指標(biāo)：通脹壓力已經(jīng)隨著油價(jià)回落緩解，就業(yè)數(shù)據(jù)雖然當(dāng)下好看，但后續(xù)存在虛高風(fēng)險(xiǎn)。
市場(chǎng)之前的加息預(yù)期已經(jīng)退燒，結(jié)合當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)基本面，美聯(lián)儲(chǔ)本次議息大概率會(huì)釋放鴿派信號(hào)，不僅不會(huì)繼續(xù)加息，甚至可能透露出未來(lái)降息的可能性。
畢竟，當(dāng)通脹和就業(yè)的雙重壓力都在緩解，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有繼續(xù)緊縮貨幣政策的必要。不管是普通投資者還是實(shí)體商家，都可以盯緊后續(xù)的油價(jià)走勢(shì)和非農(nóng)數(shù)據(jù)變化，提前調(diào)整自己的資金規(guī)劃和經(jīng)營(yíng)策略。
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