在AI制藥公司動輒數(shù)億美元融資的喧囂中，有一類技術方向始終游走在主流資本的視野邊緣——長壽醫(yī)學與抗衰。

主流資本慣于在確定性的土壤里掘金，追求最短周期的回報峰值。這套打法在互聯(lián)網(wǎng)和AI領域創(chuàng)造了大量高回報案例，也在一定程度上推動了技術迭代。

但當目光轉向長壽抗衰，情況卻截然不同。該產(chǎn)業(yè)始終徘徊在主流邊緣，資金高度集中于藥物研發(fā)、神經(jīng)退行性疾病等看得清回報的賽道。全身置換、基因療法、3D生物打印雖具想象空間，但因為風險與周期的雙重門檻，遲遲等不到足夠的資本入場。

在這個相對“冷門”的領域，一家名為不朽真龍（Immortal Dragons）的早期基金，卻選擇將全部彈藥押注于此。

這支單期規(guī)模4000萬美元的基金，投資范圍覆蓋全球，聚焦前種子輪至A輪項目，專注挖掘具備長期價值的關鍵項目。而支撐這一押注的，則是其獨特的投資哲學：替換優(yōu)于修復。

“當器官走向衰老、功能受損，利用3D打印、異種移植等技術直接更換，遠比修補原有組織見效更快。這就好比iPhone屏幕損壞，人們都會選擇換新，人體組織與器官亦是如此?！?strong>不朽真龍創(chuàng)始人Boyang談到。

不朽真龍創(chuàng)始人Boyang

01

投資邏輯已不再局限于押注單一療法

眼下，長壽醫(yī)學與抗衰產(chǎn)業(yè)的快速擴張，恰好印證了不朽真龍早先押注這一賽道的判斷。

當前，長壽領域的市場規(guī)模已相當龐大，細分機會層出不窮，融資額也在逐年翻番。據(jù)A4M第33屆世界抗衰老醫(yī)學大會（2025年12月）數(shù)據(jù)，2024年全球長壽市場規(guī)模約為8060億美元。

大會預測，到2029年這一市場規(guī)模將增長至1.4萬億美元，年復合增長率約為14.5%。該增長主要受人口老齡化加速、消費者健康意識提升、政策支持，以及生物技術突破性進展的共同驅動。

圖源時光派研究院

與此同時，全球長壽醫(yī)學領域融資總額亦在2024年達到84.9億美元，較2023年的38.2億美元增長超過一倍。融資規(guī)模的快速擴張表明，在經(jīng)歷短期市場波動后，資本對長壽產(chǎn)業(yè)的信心正在重建，并開始進行戰(zhàn)略性深度布局。

當前的投資邏輯已不再局限于押注單一療法，而是沿著“修復”“替換”“調(diào)節(jié)”三條核心路徑，系統(tǒng)性地尋找能夠更快驗證、可規(guī)?；a(chǎn)且具備支付前景的解決方案。而支撐產(chǎn)業(yè)落地的配套基礎設施，也正成為資本配置的新焦點。

總體而言，細胞重編程、基因療法、器官替代等前沿技術不斷取得突破，延緩衰老與延長健康壽命已從科學構想逐步落地為實體產(chǎn)業(yè)，長壽抗衰成為生命科學領域極具潛力的賽道。

那么，機會在哪里？在這一快速崛起的賽道中，不朽真龍作為早一批以系統(tǒng)化投資哲學進行布局的機構，其入場邏輯與策略選擇，或可為行業(yè)提供一個值得審視的樣本。

02

重新定義長壽抗衰底層邏輯

不朽真龍入局長壽賽道的初心，根植于創(chuàng)始人長期以來對醫(yī)療體系與生命本質(zhì)的深度思考。自幼頻繁接觸醫(yī)療場景的經(jīng)歷，讓他既見證了現(xiàn)代醫(yī)學一次次突破極限的奇跡，也清晰感知到傳統(tǒng)模式的固化與短板。

Boyang認識到，傳統(tǒng)臨床醫(yī)學數(shù)百年來恪守“患病施治、修復損傷”的底層邏輯，以事后干預為核心。但美國著名診所Mayo Clinic（梅奧診所）數(shù)據(jù)卻揭示了一個殘酷的現(xiàn)實，人類已發(fā)現(xiàn)的1500余種主要疾病中，超700種尚無根治手段，大量患者只能依靠保守治療延續(xù)生命，在病痛中度過晚年。傳統(tǒng)的事后治療已難從根源上解決社會與健康難題。在全球老齡化持續(xù)加劇的背景下，面向健康人群的主動式科學干預，即長壽抗衰，才是未來方向所在。

盡管，過去衰老被普遍認為是一種無法逃避的自然規(guī)律，但隨著生物科技的飛速發(fā)展，這一認知正在被改寫。世界衛(wèi)生組織在最新版《國際疾病分類》中，已新增了衰老相關疾病擴展代碼（XT9T），將其定義為“老年人因集體適應能力持續(xù)性喪失及進展而導致的病理過程”。這標志著衰老正式從自然現(xiàn)象走向疾病化、醫(yī)學化的新階段。

在這一過程中，充分理解何為衰老，是切準賽道機會的核心。

衰老本身是一個多層次、多維度的復雜過程，涉及基因分子、細胞組織、器官個體乃至機體與外環(huán)境之間的相互作用。近年來，全球對衰老機制的研究取得了顯著進展。2023年，研究者確立了12項衰老標志，包括基因組不穩(wěn)定性、端粒磨損、表觀遺傳改變、蛋白質(zhì)穩(wěn)態(tài)失衡、自噬功能喪失、營養(yǎng)感應失調(diào)、線粒體功能障礙、細胞衰老、干細胞耗竭、細胞間通訊改變、慢性炎癥及菌群失調(diào)。

僅兩年后，2025年《細胞》（Cell）雜志刊登了法國巴黎科德利埃研究中心Carlos López-Otin與Guido Kroemer團隊撰寫的綜述，將衰老的核心生物學標志從12項擴展至14項，新增了細胞外基質(zhì)變化與社會心理隔離。這一擴展將衰老研究推向了生物、心理、社會多維度的整合時代，也進一步夯實了衰老可干預的科學基礎。

在Boyang眼中，科學有效性始終是項目準入第一門檻。普通保健品僅能證明產(chǎn)品與健康狀態(tài)存在關聯(lián)性，無法驗證直接因果關系，且為控制風險普遍壓低有效成分劑量，實際作用有限。而長壽抗衰相關醫(yī)療技術與療法，必須遵循雙盲試驗、多中心對照等醫(yī)療金標準，明確干預手段與健康收益之間的直接因果。

03

三大投資主線分層布局，平衡落地應用與前沿探索

基于嚴謹?shù)目茖W判斷，不朽真龍進一步搭建起三大投資主線，各路線分工明確、技術協(xié)同，全面覆蓋長壽抗衰領域主要方向。其中，移植與組織替代技術是不朽真龍布局最深、落地成果最豐富的核心賽道。

近年來，該賽道不斷迎來里程碑式突破?；蚓庉嬝i腎在人體最長存活271天，印證異種移植的臨床可行性；海外企業(yè)研發(fā)的組織工程生物血管獲得美國FDA批準，正式實現(xiàn)商業(yè)化應用。

不朽真龍被投企業(yè)Frontier Bio是這條賽道的標桿企業(yè)。公司自研3D生物打印技術不僅能夠制備結構完整的人造血管，還可培育功能性腦組織與配套血管網(wǎng)絡。該產(chǎn)品既服務于當下的R&D需求，也響應FDA減少動物實驗的政策?向。據(jù)悉，F(xiàn)rontier Bio的?造?管已經(jīng)成功交付兩個政府訂單。

如果說Frontier Bio代表著穩(wěn)健的產(chǎn)業(yè)化路線，那么硅谷初創(chuàng)公司R3 Bio則是不朽真龍投向前沿無人區(qū)的一次大膽嘗試，也讓“替換策略”的邊界被進一步拓寬。R3 Bio主打器官囊技術，依托干細胞與基因編輯技術，培育出無腦、具備完整心肺肝腎等臟器的生物體。從短期規(guī)劃來看，這類無意識生物可作為實驗載體，替代價格飛漲的實驗猴，緩解歐美生物醫(yī)藥研發(fā)的資源困境。其遠期愿景或可打造活體器官來源，緩解全球性的移植器官短缺問題。

2024年，不朽真龍向R3 Bio投資50萬美元，與Tim Draper（曾投資Skype、特斯拉、SpaceX）、LongGame Ventures等資方共同押注這一潛力項目。

對于外界的質(zhì)疑，Boyang有著清醒認知。他直言，投資R3 Bio，并非賭短期商業(yè)化回報，而是立足器官移植是長壽核心路徑的底層邏輯，在非主流探索中尋找技術突破口。目前R3 Bio已成功培育出小鼠版本的“器官囊”，并在海外籌備動物實驗，一步步將概念推向實驗室階段。這個項目猶如一面鏡子，照見了長壽產(chǎn)業(yè)最極致的想象。

在器官替換之外，基因療法及配套遞送系統(tǒng)則是不朽真龍鎖定的第二大核心賽道。

mRNA疫苗在全球數(shù)十億人群中的大規(guī)模接種，徹底打破了公眾對基因技術的認知壁壘，也讓基因療法成為長壽抗衰的核心賽道之一。在行業(yè)鏈條中，AAV、LNP等遞送載體是決定基因療法安全性與有效性的底層基礎設施，一套成熟的遞送系統(tǒng)可以適配多個基因靶點，讓研發(fā)效率實現(xiàn)指數(shù)級提升，也是企業(yè)構筑核心壁壘的關鍵。因此，不朽真龍并未局限于投資單一基因療法管線，而是重點攻堅遞送技術與療效監(jiān)測技術，破解“藥物靶點追蹤難、療效評估難”的行業(yè)共性痛點。

團隊判斷，當下基因療法仍存在技術瑕疵，但隨著遞送技術持續(xù)迭代，整個賽道將迎來爆發(fā)式增長，長期潛力不容小覷。

大腦的特殊性，則讓基金確立了第三條差異化路線，腦衰老再生干預。與心、肝、腎等可通過移植、置換修復的軀體器官不同，大腦承載著人類的意識、記憶與身份認知，不僅技術難度極高，還觸及深刻的倫理紅線，無法應用替換邏輯。因此，針對腦衰老、神經(jīng)退行性疾病，不朽真龍放棄置換思路，轉而深耕其他相關前沿方向。

同時，基金同步布局體外配子、人造子宮等生殖相關技術，既能夠解決高齡群體的生育難題，具備顯著社會價值，其底層的細胞重編程技術也與細胞年輕化、抗衰老研究形成技術協(xié)同。

04

不止于資金，做長壽時代的共建者

在資本普遍追求快進快出的一級市場，不朽真龍的運作模式顯得格格不入。

它不追逐風口，不炒作概念，甘愿陪伴早期企業(yè)走過漫長的研發(fā)周期。它不止于投錢，而是耗費大量資源做科普、辦會議、譯著作，一點點培育大眾對長壽科學的正確認知。究其根本，是機構將個人理想、商業(yè)價值與社會價值深度綁定。

依托在新加坡、美國等地的長期深耕，基金搭建了完善的全球產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡，合作對象包括斯坦福腦科學研究所Wyss-Coray Lab、哥本哈根?學Center of Healthy Aging、牛津?學Heart Aging Research，以及ARDD、新加坡國立大學Healthy Longevity Medicine、美國阿爾茨海默病協(xié)會等行業(yè)組織。除對外鏈接資源外，機構長期投入資源開展行業(yè)科普與生態(tài)建立，自運營播客、翻譯并出版長壽領域專業(yè)書籍，持續(xù)在Financial Times、New York Post等海外媒體發(fā)聲。

創(chuàng)始人坦言，布局長壽科技，源于對自身、家人健康的真切期許，希望前沿技術能夠早日守護普通人的晚年生活。而從商業(yè)角度來看，唯有做大整個賽道，吸引更多資本、人才入局，行業(yè)整體走向成熟，早期投資才能兌現(xiàn)價值。二者相輔相成，構成了機構長久前行的動力。

05

監(jiān)管、倫理與技術三重拷問，終有解法

如今的長壽賽道，正在成為全球富豪與頂級資本的角力場。

根據(jù)Longevity.Technology發(fā)布的《2024 年長壽投資年度報告》，2024年全球長壽企業(yè)融資84.9億美元，相較2023年的38.2億美元增長超過一倍。其中，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯向細胞再生公司Altos Labs豪擲30億美元，PayPal聯(lián)合創(chuàng)始人彼得·蒂爾布局十余家長壽企業(yè)，布萊恩·約翰遜每年花費數(shù)百萬美元開展自體抗衰實驗。

而進入2026年，資本更加火熱。由Coinbase首席執(zhí)行官布萊恩·阿姆斯特朗聯(lián)合創(chuàng)立的長壽科技初創(chuàng)公司NewLimit，在最新一輪融資中籌集4.35億美元，公司估值達31億美元，是一年前估值的三倍多。同期，從谷歌DeepMind分拆而出的英國研發(fā)公司Isomorphic Labs也完成21億美元（約合人民幣143億元）B輪融資。據(jù)外媒Ventureburn報道，這筆融資創(chuàng)下全球AI制藥行業(yè)單筆融資新紀錄。

資本的狂熱推動技術快速迭代，但也讓三大核心矛盾愈發(fā)凸顯：倫理邊界如何界定、商業(yè)化如何走向普惠、行業(yè)生態(tài)如何擺脫亂象。結合全球市場調(diào)研與項目實操經(jīng)驗，不朽真龍對長壽抗衰賽道的格局、挑戰(zhàn)、商業(yè)化路徑及前沿方向形成了完整判斷。當前賽道普遍面臨監(jiān)管、倫理、技術三大難題。

監(jiān)管層面，全球主流機構均未將衰老劃定為法定疾病，導致科研立項、臨床申報、醫(yī)保報銷全流程缺少對應標準；倫理層面，大眾擔憂前沿技術初期定價偏高，淪為少數(shù)群體的專屬服務；技術則是所有問題的核心瓶頸。長壽干預的最終效果需要數(shù)十年驗證，目前行業(yè)主要依靠動物模型、表觀遺傳生物時鐘、人體功能性測試等方式間接驗證療效。

不朽真龍認為，參考司美格魯肽等藥物的發(fā)展路徑，一旦技術實現(xiàn)實質(zhì)性突破，療效得到充分驗證，監(jiān)管規(guī)則、倫理爭議與商業(yè)化難題都會逐步得到解決。

雖然在技術落地初期，長壽抗衰產(chǎn)品可能難以進入醫(yī)保，大概率以消費醫(yī)療形態(tài)面世，定價偏高。但長壽科技本質(zhì)上屬于技術產(chǎn)品，而非奢侈品。參照心臟支架、基因檢測、創(chuàng)新藥物的演進歷程，在市場競爭、技術迭代與產(chǎn)能擴張的共同驅動下，產(chǎn)品成本將持續(xù)下降，最終走向全民普惠。

06

站在對抗衰老的科學轉折點上

當前，人口老齡化是全球共性社會問題，長壽抗衰科技不僅能緩解社保壓力、提升社會生產(chǎn)力，更能支撐長周期科研等人類長線文明項目。當衰老可逆被多項科學成果證實，人類正式站在對抗衰老的科學轉折點上。

盡管這條賽道研發(fā)周期長、投入大，但不朽真龍仍將憑借自身投資哲學、科學篩選標準、全球化資源網(wǎng)絡與長期主義理念，扎根早期硬科技領域，鏈接資本、技術與人才，推動長壽科技從實驗室走向臨床、從前沿概念走向全民普惠。

文｜季嘉穎

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