記者丨唐唯珂

編輯丨季媛媛 駱一帆

據(jù)《濟(jì)南時(shí)報(bào)》報(bào)道，2026年6月10日，開業(yè)已18年的濟(jì)南中德骨科醫(yī)院正式宣布暫停營業(yè)，不再收治住院患者。相關(guān)報(bào)道顯示，院內(nèi)醫(yī)護(hù)人員證實(shí)，醫(yī)院已欠發(fā)4月、5月工資，部分行政及后勤人員被要求待崗或自行求職。

公開資料顯示，這家隸屬于曾被摩根士丹利稱為“中國最大骨科醫(yī)院連鎖”的上海辰韋仲德醫(yī)療管理集團(tuán)的成員機(jī)構(gòu)，在摩根士丹利2022年控股注資四年后，以資金鏈斷裂的倉促方式走向收尾。

濟(jì)南中德的停擺并非孤例。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年至今全國已有超過19家骨科?？漆t(yī)院進(jìn)入破產(chǎn)清算、停業(yè)或注銷程序，包括北京麥瑞骨科醫(yī)院、首都醫(yī)療骨科醫(yī)院、重慶同康骨科醫(yī)院、安徽利辛骨科醫(yī)院等。

2026年上半年，除濟(jì)南中德外，浙江衢州衢江宸健中醫(yī)骨傷醫(yī)院被裁定破產(chǎn)清算、甘肅創(chuàng)傷骨科醫(yī)院宣布停業(yè)、廣西柳州貳運(yùn)白沙醫(yī)院人去樓空被法院查封。民營骨科正在成為此輪醫(yī)療服務(wù)業(yè)出清最集中的“重災(zāi)區(qū)”。

“金骨科”神話破滅：集采砸碎舊盈利模型

曾幾何時(shí)，骨科與眼科、口腔并列被稱為社會辦醫(yī)黃金三角。

人工關(guān)節(jié)、脊柱內(nèi)固定系統(tǒng)等高值耗材單價(jià)高，過往渠道差價(jià)豐厚，一臺關(guān)節(jié)置換手術(shù)耗材費(fèi)用占比可達(dá)70%以上，部分民營骨科醫(yī)院僅靠耗材差價(jià)就能覆蓋運(yùn)營成本。疊加按項(xiàng)目付費(fèi)時(shí)代寬松的醫(yī)保支付環(huán)境，多開檢查、多用耗材、延長住院曾是行業(yè)心照不宣的增收公式。

原本的盈利邏輯在政策三重壓力下被系統(tǒng)性瓦解。

首先是高值耗材集中帶量采購的全面鋪開。國家組織人工關(guān)節(jié)集采平均降幅達(dá)82%，髖關(guān)節(jié)均價(jià)從約3.5萬元降至7000元左右，膝關(guān)節(jié)從3.2萬元降至5000元左右；脊柱類耗材集采接續(xù)推進(jìn)，創(chuàng)傷類產(chǎn)品價(jià)格降幅亦超60%。

此前有報(bào)道引述業(yè)內(nèi)人士觀點(diǎn)稱：“以前一臺關(guān)節(jié)置換手術(shù)耗材端能留5000元利潤，集采后利潤壓縮到不足1500元，有些醫(yī)院算上人力房租每臺甚至倒貼。耗材從利潤奶牛變成純粹的成本項(xiàng)，靠差價(jià)補(bǔ)貼運(yùn)營的輕資產(chǎn)模式瞬間失效?！?/p>

其次是DRG/DIP按病種打包付費(fèi)改革的全面落地。

截至2025年，全國病種覆蓋率已超95%，骨科常見術(shù)式被納入固定支付標(biāo)準(zhǔn)。超出部分由醫(yī)院自行承擔(dān)。這直接封堵了通過增加不必要的耗材使用、過度檢查和拉長住院天數(shù)來放大收入的灰色空間。對于信息化薄弱、臨床路徑管理能力欠缺的中小民營骨科而言，控費(fèi)能力缺失使DRG從增收工具變?yōu)樘潛p放大器。

第三重壓力來自醫(yī)保飛行檢查的常態(tài)化與醫(yī)療反腐的深入推進(jìn)。

骨科因高值耗材占比高，存在分解收費(fèi)與過度診療問題，被列為醫(yī)保飛檢重點(diǎn)對象。

違規(guī)機(jī)構(gòu)面臨追回資金、暫停醫(yī)保協(xié)議甚至解除協(xié)議的處罰。北京麥瑞骨科醫(yī)院即因早年醫(yī)保違規(guī)被解除服務(wù)協(xié)議，患者量斷崖下跌后最終資不抵債進(jìn)入破產(chǎn)清算。

除上述政策因素外，民營骨科還面臨公立醫(yī)院骨科擴(kuò)張帶來的患者虹吸效應(yīng)。

優(yōu)質(zhì)專家與復(fù)雜病例持續(xù)向公立三甲集中，基層民營機(jī)構(gòu)若無差異化技術(shù)能力很難留住手術(shù)患者；同時(shí)房租、人力等剛性運(yùn)營成本持續(xù)上漲，而同質(zhì)化競爭又使其缺乏溢價(jià)能力。

中國醫(yī)院協(xié)會民營醫(yī)院分會相關(guān)人士曾向媒體表示，全國600余家骨科專科醫(yī)院中超六成面臨不同程度經(jīng)營困難，尋求被并購或主動收縮已成不少機(jī)構(gòu)的現(xiàn)實(shí)選項(xiàng)。

如何熬過下半場？

值得注意的是，此輪倒下的不只是草根機(jī)構(gòu)。

北京麥瑞骨科曾按三級?？漆t(yī)院標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)、引入加拿大品牌背書；首都醫(yī)療骨科醫(yī)院注冊資本1億元，背靠首都醫(yī)療集團(tuán)國資體系，2024年7月破產(chǎn)時(shí)負(fù)債1.53億元，剩余資產(chǎn)僅14萬元；此番停業(yè)的濟(jì)南中德背后更有華爾街資本摩根士丹利加持，資本光環(huán)在行業(yè)底層邏輯改寫面前同樣無力回天。

行業(yè)人士分析，2021年可視為民營骨科的分水嶺。此前擴(kuò)張期大量機(jī)構(gòu)負(fù)債新建院區(qū)、購置設(shè)備，賭的是持續(xù)增長的手術(shù)量與寬松支付環(huán)境。

此后集采與支付改革同步收緊，收入端銳減而剛性支出如貸款利息、設(shè)備折舊、人員工資不減，資金鏈脆弱的機(jī)構(gòu)首先受到影響。

辰韋仲德集團(tuán)旗下日照中德骨科醫(yī)院已于2025年11月先行停業(yè)，半年內(nèi)兩家主力醫(yī)院接連失守，折射出連鎖集團(tuán)在單店模型失效后的系統(tǒng)性壓力。

多位醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資人指出，洗牌仍將持續(xù)，但出清不等于骨科無用。老齡化背景下，骨關(guān)節(jié)退行性疾病、創(chuàng)傷救治需求仍在增長，區(qū)別在于未來存活者必須拋棄“以耗養(yǎng)醫(yī)”舊路徑，轉(zhuǎn)向靠手術(shù)技術(shù)、康復(fù)服務(wù)、慢病管理及精細(xì)化成本控制的新型專科運(yùn)營模式。

部分頭部機(jī)構(gòu)已開始收縮床位、聚焦優(yōu)勢亞專科，如運(yùn)動醫(yī)學(xué)、保膝治療，拓展商業(yè)健康險(xiǎn)支付的自費(fèi)患者群體，并嘗試與公立醫(yī)聯(lián)體合作承接術(shù)后康復(fù)分流。

對于2026年的民營骨科行業(yè)而言，濟(jì)南中德的熄燈更像一則注腳，那個(gè)靠高值耗材差價(jià)跑馬圈地、資本堆砌連鎖規(guī)模的野蠻生長時(shí)代已徹底終結(jié)。

當(dāng)政策把水分?jǐn)D干，真正考驗(yàn)每家機(jī)構(gòu)的是，撇去耗材暴利后，其還剩下什么臨床價(jià)值值得患者買單。

骨科洗牌進(jìn)行時(shí)，你怎么看？

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編輯丨劉雪瑩