德意志銀行大幅上調(diào)全球人形機(jī)器人市場出貨預(yù)測，將2026年預(yù)測值從此前2025年基準(zhǔn)的1.75萬臺上調(diào)至近5萬臺，增幅逾一倍，并預(yù)計(jì)至2050年全球出貨量將達(dá)700萬臺。

德意志銀行亞太區(qū)自動化與工業(yè)研究主管Iris Zheng周一發(fā)布研報(bào)指出，受中國制造商加速量產(chǎn)及特斯拉推進(jìn)大規(guī)模生產(chǎn)的雙重催化，人形機(jī)器人市場已呈現(xiàn)出明顯規(guī)?；E象。其團(tuán)隊(duì)據(jù)此上調(diào)了2026年至2029年的全球市場預(yù)測：2026年全球出貨量接近5萬臺，2030年進(jìn)一步升至約70.05萬臺，2050年遠(yuǎn)期目標(biāo)高達(dá)700萬臺。

中國預(yù)計(jì)將在可預(yù)見的未來維持全球最大市場地位，2026年出貨量有望翻倍至約4萬臺。Iris Zheng指出，中國廠商正受益于價(jià)格可及性提升、激進(jìn)銷售策略以及IPO擴(kuò)張計(jì)劃三重驅(qū)動而加速放量，宇樹已躋身行業(yè)領(lǐng)跑地位；相比之下，美國出貨量預(yù)計(jì)將在更長周期內(nèi)漸進(jìn)提升。

這一判斷與高盛近期立場形成呼應(yīng)。高盛亞洲交易臺上月指出，人工智能發(fā)展的下一階段正從芯片轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)世界部署，人形機(jī)器人是最清晰的變現(xiàn)前沿；勞動力短缺與自動化需求所帶來的結(jié)構(gòu)性順風(fēng)正加速行業(yè)采用進(jìn)程，并推動投資者將資金輪動至韓國、日本和中國的機(jī)器人相關(guān)企業(yè)。

預(yù)測大幅上修：產(chǎn)業(yè)規(guī)?；盘栐鰪?qiáng)

Iris Zheng在報(bào)告中表示，人形機(jī)器人市場正從炒作階段過渡至早期規(guī)?；虡I(yè)化階段，這一判斷直接驅(qū)動了本輪預(yù)測上修。德銀最新預(yù)測將2026年全球出貨量目標(biāo)上調(diào)至接近5萬臺，較此前2025年預(yù)測的1.75萬臺增逾一倍；2030年出貨量目標(biāo)進(jìn)一步躍升至約70.05萬臺；至2050年，市場規(guī)模遠(yuǎn)期目標(biāo)高達(dá)700萬臺。

這一規(guī)?；M(jìn)程背后，是人形機(jī)器人在家庭清潔、工廠貨物分揀、道路與空域?qū)Ш侥酥淋娛掠猛镜榷嘣獔鼍暗某掷m(xù)滲透。Iris Zheng認(rèn)為，大型模型的能力正從桌面端、移動端向能夠在現(xiàn)實(shí)世界中獨(dú)立作業(yè)的實(shí)體機(jī)器延伸，物理人工智能的規(guī)?；A段已進(jìn)入臨界窗口。

從區(qū)域格局來看，中國是此輪出貨增長的核心引擎。德銀預(yù)計(jì)中國2026年出貨量將翻倍至約4萬臺，占全球預(yù)測出貨總量的絕大部分。

Iris Zheng將這一增長歸因于三大因素：人形機(jī)器人價(jià)格持續(xù)下降令可及性顯著提升；頭部廠商采取激進(jìn)的銷售策略積極搶占市場份額；以及大批企業(yè)以IPO為契機(jī)加速產(chǎn)能擴(kuò)張。在此格局下，宇樹已脫穎而出，成為當(dāng)前行業(yè)頭部玩家。美國市場的出貨增長則預(yù)計(jì)相對溫和，將隨時(shí)間推移逐步推進(jìn)。

高盛在其長期投資主題中亦持類似邏輯，認(rèn)為隨著結(jié)構(gòu)性需求加速釋放，亞洲機(jī)器人相關(guān)標(biāo)的在增長動能更強(qiáng)勁的背景下估值折價(jià)仍具吸引力，"這是在多年資本輪動進(jìn)入機(jī)器人生態(tài)系統(tǒng)之前提前布局的早周期機(jī)會"。目前，高盛亞洲人形機(jī)器人籃子（GSXACHUM）相對亞洲電力籃子（GSXAPOWG）的表現(xiàn)仍有較大追趕空間。