最新出爐的金融數(shù)據(jù)顯示，今年前5個(gè)月，我國企（事）業(yè)單位貸款增加9.63萬億元，其中中長期貸款增加4.99萬億元，為企業(yè)投資和生產(chǎn)提供了穩(wěn)定有力的支持。與此同時(shí)，住戶貸款減少6314億元，其中，短期貸款減少6942億元，中長期貸款增加628億元。

住戶貸款增長回落，是居民部門自主降低債務(wù)負(fù)擔(dān)、主動(dòng)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表的自然過程。2024年以來，個(gè)人貸款增長放緩帶動(dòng)居民部門杠桿率持續(xù)下降，從2024年一季度的62.3%降至2026年一季度的59%。從近兩個(gè)月信貸投放情況看，居民對按揭貸款、消費(fèi)貸款的需求仍然不高，居民杠桿率可能繼續(xù)下降。

近年來，房地產(chǎn)市場深度調(diào)整在一定程度上影響了居民信用擴(kuò)張意愿，很多家庭由過去“加杠桿”逐步轉(zhuǎn)向“去杠桿”，債務(wù)負(fù)擔(dān)明顯減輕。居民部門主動(dòng)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，同時(shí)有利于為經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)回暖打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。隨著債務(wù)壓力和付息支出下降，可用于自主支配的居民收入將有所回升，這不僅有助于增強(qiáng)家庭應(yīng)對意外沖擊的韌性，也能夠促進(jìn)提升居民消費(fèi)能力和意愿，有利于更好發(fā)揮消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的主引擎和穩(wěn)定器作用，助力暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)。

“慢下來”的不僅是個(gè)人貸款。近幾個(gè)月，整體貸款增速持續(xù)放緩，引起市場廣泛關(guān)注。不過應(yīng)看到，貸款增速放緩并不意味著金融支持力度走弱，而是多重因素共同作用下的正常趨勢，背后折射出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、融資體系的全方位變革。

首先，從基數(shù)看，貸款增速放緩符合客觀發(fā)展規(guī)律。歷經(jīng)多年快速增長，我國貸款總量已突破280萬億元，增速穩(wěn)步回落實(shí)屬正常。目前更需關(guān)注的是，如何盤活存量、用好增量，以結(jié)構(gòu)優(yōu)化提高信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果。其次，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向更加輕型化方向轉(zhuǎn)型，貸款需求會(huì)自然下降。過去依靠資金密集型行業(yè)拉動(dòng)信貸快速擴(kuò)張的模式正在弱化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力更多源于技術(shù)進(jìn)步和全要素生產(chǎn)率提升，對貸款資金的依賴度在下降。再次，隨著社會(huì)融資結(jié)構(gòu)深度調(diào)整，銀行貸款被其他融資方式替代成為常態(tài)。這背后是多元融資渠道分流作用凸顯的結(jié)果，也是金融體系走向成熟、適配實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要標(biāo)志。

分析貸款增長不應(yīng)只關(guān)注“擴(kuò)量增速”，也要重視“提質(zhì)增效”。近年來，在結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具引導(dǎo)下，金融機(jī)構(gòu)順應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型趨勢，不斷優(yōu)化金融供給，更多信貸投向重大項(xiàng)目、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，支持高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效持續(xù)提升。根據(jù)央行提供的數(shù)據(jù)，5月末，普惠小微貸款余額為37.95萬億元，同比增長10.2%；不含房地產(chǎn)業(yè)的服務(wù)業(yè)中長期貸款余額為61.48萬億元，同比增長9.6%，均高于同期各項(xiàng)貸款增速。

今年以來，財(cái)政金融協(xié)同擴(kuò)內(nèi)需和加力支持金融“五篇大文章”等一系列政策陸續(xù)落地見效，貨幣信貸政策與財(cái)政貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)蓉?cái)政政策協(xié)同發(fā)力，撬動(dòng)更多金融活水流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)更需要的地方。在此背景下，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)繼續(xù)抓住政策契機(jī)，創(chuàng)新推出適配企業(yè)需求的信貸產(chǎn)品，在有效降低企業(yè)融資成本的同時(shí)，積極支持企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造更加廣闊的成長空間。（本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：姚 進(jìn)）