你敢信？估值1.77萬(wàn)億的SpaceX，未來的太空AI夢(mèng)，可能得靠中國(guó)“喂”原材料？

6月12日晚，這家馬斯克的航天巨頭正式登陸納斯達(dá)克，創(chuàng)下美國(guó)歷史最大IPO紀(jì)錄——募資862.5億美元，甩沙特阿美幾條街。

更夸張的是，按估值算，它已經(jīng)超過特斯拉，成了全美第七大公司。馬斯克手里的股份，讓他賬面財(cái)富逼近9000億，加上特斯拉的3500億，“人類首位萬(wàn)億富翁”似乎只是時(shí)間問題。

狂歡之下，有人笑有人酸：這次IPO要批量造出4000個(gè)百萬(wàn)富翁，從高管到工程師，甚至連食堂員工都有份。

中國(guó)同行也跟著沾光，商業(yè)航天概念批量漲停，東吳證券說部分A股公司已經(jīng)給SpaceX供貨了。但很少有人注意到，SpaceX的太空野心背后，藏著一個(gè)繞不開的“中國(guó)結(jié)”。

SpaceX的業(yè)務(wù)分三塊：星鏈、星艦、xAI。星鏈?zhǔn)俏ㄒ坏默F(xiàn)金牛，2025年?duì)I收113.9億，利潤(rùn)44.2億，覆蓋164個(gè)國(guó)家，1030萬(wàn)用戶。

星艦則是燒錢無底洞，累計(jì)投了150億，2026年一季度就花了207億，但沒有它，火星移民的運(yùn)力就沒戲。

最微妙的是xAI，今年2月和SpaceX合并，估值1.25萬(wàn)億。

招股書里xAI出現(xiàn)356次，比特斯拉還多。雖然2025年xAI虧了64億，但SpaceX說它的潛在市場(chǎng)有28.5萬(wàn)億，其中26.5萬(wàn)億和AI有關(guān)。

為什么AI這么重要？因?yàn)榈孛嫠懔σ呀?jīng)跟不上AI的指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)了。

星鏈的下一站不是賣帶寬，而是變成“在軌分布式數(shù)據(jù)中心”——太空里太陽(yáng)能24小時(shí)不斷，散熱還好，星艦?zāi)芘堪言O(shè)備送上去。

AI時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)，拼的不是代碼，是算力部署權(quán)。SpaceX上市，本質(zhì)就是為“AI+太空”這個(gè)終極故事籌錢，資本市場(chǎng)買賬，就是在給這個(gè)未來定價(jià)。

SpaceX的太空數(shù)據(jù)中心全靠太陽(yáng)能供電，但招股書沒說用什么技術(shù)。彭博社卻點(diǎn)破：所有線索都指向中國(guó)。

首先是砷化鎵，這是航天光伏面板的傳統(tǒng)材料，全球幾乎所有鎵產(chǎn)能都在中國(guó)，而且2024年起中國(guó)基本停止對(duì)美出口。

如果換用多晶硅路線？更麻煩——全球93%的太陽(yáng)能級(jí)多晶硅產(chǎn)能在中國(guó)，海外剩下的一年最多120吉瓦，根本不夠馬斯克每年部署100吉瓦的目標(biāo)。

更有意思的是，今年3月特斯拉計(jì)劃向中國(guó)光伏設(shè)備企業(yè)采購(gòu)29億美元的設(shè)備，路透社說這筆錢一部分是給SpaceX的“太空鏈”。

這說明SpaceX就算想繞開中國(guó)供應(yīng)鏈，也繞不開。晶科能源還說，太空光伏現(xiàn)在還在技術(shù)探索階段，連落地項(xiàng)目都沒有。馬斯克的野心，好像卡在了原材料這一關(guān)。

SpaceX估值1.77萬(wàn)億，華爾街吵翻了。紐約大學(xué)專家說合理估值1.3萬(wàn)億，覺得AI市場(chǎng)估算太樂觀；晨星更保守，只給7800億，說基本面撐不起這么高；但韋德布什分析師認(rèn)為這是“分水嶺事件”，會(huì)給OpenAI等AI公司IPO定調(diào)。

其實(shí)這種爭(zhēng)議不新鮮，特斯拉、亞馬遜上市時(shí)都經(jīng)歷過——顛覆性公司的定價(jià)，從來不是看現(xiàn)在賺多少錢，而是看未來能賺多少。

馬斯克的薪酬方案更瘋狂：他年薪只有5.4萬(wàn)美金，但如果SpaceX市值突破7.5萬(wàn)億（相當(dāng)于現(xiàn)在全球前五公司總和），還在火星建立100萬(wàn)常住人口的定居點(diǎn)，就能拿10億股。

招股書誠(chéng)實(shí)承認(rèn)，火星殖民需要“尚不存在的技術(shù)”，這既是風(fēng)險(xiǎn)提示，也是對(duì)投資者想象力的測(cè)試。

馬斯克還承諾，所有股權(quán)收益都投火星移民，一分錢不拿——不管能不能兌現(xiàn)，這都是最極端的創(chuàng)始人故事。

今夜，SpaceX正式交易了。它的上市，標(biāo)志著資本對(duì)太空經(jīng)濟(jì)的押注到了新量級(jí)。

星鏈繼續(xù)賺錢，星艦繼續(xù)燒錢，AI在太空找新增長(zhǎng)，華爾街用史無前例的估值，給人類的星辰大海投了信任票。

你覺得SpaceX的火星夢(mèng)能實(shí)現(xiàn)嗎？中國(guó)供應(yīng)鏈會(huì)是它的助力還是障礙？評(píng)論區(qū)聊聊你的看法，點(diǎn)贊收藏轉(zhuǎn)發(fā)，一起見證這場(chǎng)太空賭局！