6月10日，在中國摩托車產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展圓桌會議期間，張雪機(jī)車有限公司董事長張雪首次公開回應(yīng)資本市場關(guān)注的上市問題，他表示上市要 “順其自然”。

公開資料顯示，張雪機(jī)車已累計完成兩筆融資，2024年7月，當(dāng)時公司成立僅三個月，高信資本旗下基金上海高信領(lǐng)智創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)便向其注資2000萬元天使輪，持股比例約9.17%，這筆錢幫張雪機(jī)車撐過了最關(guān)鍵的產(chǎn)品落地期。2024年重慶摩博會上，張雪機(jī)車首款車型ZX500RR亮相，隨后500RR與500F兩款核心車型進(jìn)入市場。

第二輪融資是在今年1月，浙江省國有資本運營有限公司旗下浙創(chuàng)投通過兩只基金（杭州浙創(chuàng)百舸與金華浙創(chuàng)金義智控）完成對張雪機(jī)車的A輪投資，總額9000萬元，投后估值10.9億元。兩家浙創(chuàng)投系主體合計持股約8.25%，創(chuàng)始人張雪仍持股約73.39%保持絕對控股。

自今年3月在世界超級摩托車錦標(biāo)賽（WSBK）葡萄牙波爾蒂芒站中量級組別正賽中，連續(xù)拿下兩個冠軍后，張雪機(jī)車就備受關(guān)注。在接受采訪時，浙創(chuàng)投總經(jīng)理程俊華曾表示，基于張雪機(jī)車的技術(shù)積累和團(tuán)隊執(zhí)行力，公司有望在2030年前實現(xiàn)上市，但這一目標(biāo)的前提是企業(yè)能夠持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先和市場份額的穩(wěn)步提升。

2025年是張雪機(jī)車的第一個完整銷售年。從經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，公司2025年全年銷量為2.5萬臺，實現(xiàn)銷售額7.5億元，研發(fā)投入6950萬元，占營收比例高達(dá)9.33%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。2026年公司將研發(fā)預(yù)算進(jìn)一步提升至1.35億元，計劃推出7款全新車型，包括3月上市的820RR標(biāo)準(zhǔn)版、4月的MX250和MX450越野車型、6月的820R街車版以及為滿足WSBK賽事要求推出的820RR-R、820RR-RS高性能版本，7月還將發(fā)布備受期待的450 Rally拉力車型。

張雪機(jī)車恰好趕上了國內(nèi)大排量摩托車市場的黃金發(fā)展期。根據(jù)中國摩托車商會數(shù)據(jù)，2025年全國摩托車產(chǎn)銷分別為2210.93萬輛和2196.77萬輛，同比增10.69%和10.25%；全年出口1336.57萬輛，同比增21.33%。但真正值錢的市場不在總量——而在250cc以上大排量休閑娛樂摩托車：2025年產(chǎn)銷分別為95.37萬輛和95.23萬輛，同比大增23.3%和25.87%，增速遠(yuǎn)超行業(yè)均值。2026年一季度，250系列出口12.2萬輛，同比增35.3%，成為拉動出口額增長的核心動力。

不過，在快速發(fā)展的同時，張雪機(jī)車也面臨著諸多挑戰(zhàn)。首先是產(chǎn)能瓶頸問題，目前公司年產(chǎn)能僅為2萬臺，要實現(xiàn)2026年6萬臺的銷量目標(biāo)，需要在年內(nèi)完成3倍的產(chǎn)能擴(kuò)張。其次是品控和售后服務(wù)體系的完善，隨著銷量的快速增長，部分用戶反映產(chǎn)品在細(xì)節(jié)做工和售后響應(yīng)速度方面仍有提升空間。

此外，市場競爭也在日益加劇，春風(fēng)動力、錢江摩托等頭部本土品牌紛紛加大研發(fā)投入，推出更多高性價比車型，本田、雅馬哈等國際品牌也加速了本土化進(jìn)程，不斷下調(diào)產(chǎn)品價格。

目前，張雪機(jī)車500RR一款車扛了88%銷量，車型矩陣遠(yuǎn)不如對手。對于是一家2024年4月才注冊，2025年剛跑出2.5萬臺銷量的摩托車制造企業(yè)，此時談IPO可能為時過早。正如張雪所言：“用戶的信任是企業(yè)最寶貴的資產(chǎn)，把每一臺車做好，把每一個用戶服務(wù)好，比什么都重要”。