750億美元。

這個(gè)數(shù)字，超過許多國家一年的財(cái)政收入。

就在昨晚，馬斯克的SpaceX正式登陸資本市場。24年前，它還是一家連火箭都發(fā)不上天的創(chuàng)業(yè)公司；24年后，它募資750億美元、上市市值高達(dá)1.77萬億美元(約合11.97萬億元人民幣)，創(chuàng)下全球IPO紀(jì)錄。

馬斯克現(xiàn)身星港基地的敲鐘儀式（視頻截圖）

資本市場為什么敢給出如此驚人的價(jià)格？中美目前在商業(yè)航天領(lǐng)域差距有多大？我們最應(yīng)該著急的是什么？最用不著擔(dān)心的是什么？中國有必要復(fù)制SpaceX的勝利嗎？中國的獨(dú)特優(yōu)勢是什么？

北京航空航天大學(xué)教授、《商業(yè)航天：太空經(jīng)濟(jì)新藍(lán)?！芬粫淖髡呱蛴炒涸诮邮荛L安街知事專訪時(shí)表示，SpaceX最重要的意義，不在于把火箭送上了天，而在于率先跑通了一條完整的商業(yè)閉環(huán)——從低成本發(fā)射到衛(wèi)星組網(wǎng)，再到持續(xù)盈利。它回答了商業(yè)航天最關(guān)鍵的問題：太空，到底能不能賺錢？

而這個(gè)答案，也正在重新改寫全球商業(yè)航天的競爭格局。

SpaceX驗(yàn)證了商業(yè)航天的“可投資性”

知事：您在《商業(yè)航天》一書的開篇就講了銥星計(jì)劃這個(gè)扎心的故事，技術(shù)超前，夢想偉大，最后因?yàn)橘嵅坏藉X破產(chǎn)了。您如何評(píng)價(jià)SpaceX這次上市，為什么它就能值這么多錢？這對(duì)于商業(yè)航天的發(fā)展有何意義？

沈映春：SpaceX的估值邏輯，完全不同于傳統(tǒng)企業(yè)的市盈率思維。資本市場給出的不是“它今年賺了多少”，而是對(duì)它未來幾十年潛在收益的“前瞻性定價(jià)”。銥星故事最扎心的地方在于“技術(shù)走得通，但賺不到錢”。而SpaceX恰恰是全球第一個(gè)跑通了“低成本發(fā)射—大規(guī)模星座組網(wǎng)—衛(wèi)星服務(wù)變現(xiàn)”完整閉環(huán)的公司。2025年，星鏈營收已經(jīng)達(dá)到114億美元，占SpaceX總收入的70%以上，利潤率高達(dá)50%。它不再是“燒錢”的項(xiàng)目，而是一臺(tái)正在穩(wěn)定印鈔的機(jī)器。

這次上市對(duì)商業(yè)航天發(fā)展的意義，可以概括為幾層：

一是驗(yàn)證了商業(yè)航天的“可投資性”。過去航天被認(rèn)為是“國家投入、不計(jì)回報(bào)”的領(lǐng)域。SpaceX的上市，意味著這個(gè)行業(yè)有了清晰的退出通道和估值模型，這會(huì)吸引更多“耐心資本”進(jìn)入。

二是打開了萬億級(jí)賽道的第一道大門。2035年全球太空經(jīng)濟(jì)規(guī)模將突破1.8萬億美元。SpaceX的1.77萬億美元估值，某種意義上正是資本市場對(duì)這個(gè)萬億級(jí)賽道的提前定價(jià)。

三是確立了“企業(yè)主導(dǎo)、市場驅(qū)動(dòng)”模式的標(biāo)桿。這個(gè)估值傳遞了一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)——航天不再是國家隊(duì)的專利，民營企業(yè)完全可以通過技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新，在這個(gè)領(lǐng)域跑通從技術(shù)到商業(yè)的閉環(huán)。

四是倒逼全球競爭加速。美國商業(yè)航天擁有技術(shù)路線、產(chǎn)業(yè)節(jié)奏、稀缺資源和國際規(guī)則四種“定義權(quán)”。SpaceX上市后，它的資本優(yōu)勢將進(jìn)一步放大，這會(huì)促使其他國家的企業(yè)更快地形成自己的差異化路徑和產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

商業(yè)航天是一個(gè)萬億級(jí)的真實(shí)需求

知事：過去大家想到航天，更多是大規(guī)模的國家工程。為什么商業(yè)航天會(huì)在近幾年迅速升溫？“航天強(qiáng)國”首次納入“十五五”規(guī)劃，釋放了什么信號(hào)？

沈映春：傳統(tǒng)航天本質(zhì)上是國家工程，追求的是科技突破、國家安全和綜合國力展示；而商業(yè)航天則是把航天變成可盈利、可持續(xù)的產(chǎn)業(yè)，核心邏輯從“能不能上天”轉(zhuǎn)向“能不能賺錢”。

我們的生活其實(shí)早已離不開商業(yè)航天。網(wǎng)約車、外賣定位、電子地圖，背后都是商業(yè)航天提供導(dǎo)航與定位；衛(wèi)星通信在遠(yuǎn)洋船舶、極地科考、偏遠(yuǎn)山區(qū)應(yīng)急救援等領(lǐng)域成為核心剛需；天氣預(yù)報(bào)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)與糧食安全、城市管理離不開衛(wèi)星遙感。商業(yè)航天是一個(gè)萬億級(jí)的真實(shí)需求。

商業(yè)航天的爆發(fā)，是政策、技術(shù)、資本和市場共同作用的結(jié)果。特別是可重復(fù)使用火箭帶來了降本空間，市場看到了盈利前景，資本開始持續(xù)涌入。更重要的是，過去航天只有政府一個(gè)買家，如今應(yīng)用場景已經(jīng)延伸到衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、低空經(jīng)濟(jì)、自動(dòng)駕駛、應(yīng)急救援等領(lǐng)域，市場空間被徹底打開。

“航天強(qiáng)國”首次寫入國家規(guī)劃，則意味著航天發(fā)展從工程邏輯進(jìn)一步走向產(chǎn)業(yè)邏輯。航天不僅僅是“大國重器”，而被正式定位為現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重要支柱，要像高鐵、5G一樣帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長、創(chuàng)造就業(yè)、輸出技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，這也意味著民營商業(yè)航天企業(yè)被納入國家航天發(fā)展總體布局，中國航天正從完成任務(wù)、參與競爭，逐步走向參與規(guī)則制定。過去10年，中國商業(yè)航天走完了國外幾十年的路，已穩(wěn)居全球第二，未來要實(shí)現(xiàn)從“近地領(lǐng)先”到“深空領(lǐng)跑”，仍需在降本增效、商業(yè)生態(tài)和國際話語權(quán)等方面持續(xù)突破。

6月4日19時(shí)39分，我國在太原衛(wèi)星發(fā)射中心使用長征六號(hào)改運(yùn)載火箭，成功將千帆極軌11組衛(wèi)星發(fā)射升空，衛(wèi)星順利進(jìn)入預(yù)定軌道，發(fā)射任務(wù)取得圓滿成功（圖/新華社發(fā)）

中美差距集中在發(fā)射能力和成本控制

知事：目前中國千帆星座、國網(wǎng)星座規(guī)劃衛(wèi)星總數(shù)接近2.8萬顆，但發(fā)射能力和星鏈相比仍有明顯差距。中美目前在商業(yè)航天領(lǐng)域差距有多大？中國需要復(fù)制SpaceX的道路嗎？

沈映春：差距客觀存在且具有結(jié)構(gòu)性，主要集中在發(fā)射能力和成本控制兩個(gè)維度。

我們目前面臨的最大短板就是“星多箭少”。我國商業(yè)火箭年發(fā)射能力與三大星座(“GW”星座、“千帆”星座和“鴻鵠-3”星座)建設(shè)需求之間仍存在較大缺口，可回收火箭技術(shù)和下游商業(yè)應(yīng)用也有待進(jìn)一步成熟。換句話說，衛(wèi)星能造出來，但還需要更強(qiáng)的發(fā)射能力和更完善的商業(yè)閉環(huán)把它們轉(zhuǎn)化為實(shí)際服務(wù)和收益。

我們自身的優(yōu)勢在于強(qiáng)大工業(yè)制造能力。我國目前擁有55個(gè)衛(wèi)星工廠，供應(yīng)鏈優(yōu)勢使得我們根本不用擔(dān)心造不出衛(wèi)星的問題。

其次，我們的“政府搭臺(tái)、企業(yè)唱戲”的能力，能夠高效解決基礎(chǔ)設(shè)施、資本退出和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等系統(tǒng)性難題。

此外，中國擁有全球最大的無人機(jī)物流、城市空中交通、自動(dòng)駕駛等新興應(yīng)用場景。

從發(fā)展路徑看，中國不需要、也不可能復(fù)制SpaceX。

美國模式的優(yōu)勢在于效率，用市場機(jī)制倒逼創(chuàng)新和降本；中國模式的優(yōu)勢在于規(guī)模，用國家意志集中資源，系統(tǒng)性解決基礎(chǔ)設(shè)施、標(biāo)準(zhǔn)制定和風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等“市場失靈”問題。兩者，不是“誰更先進(jìn)”，而是“誰更適配”。

SpaceX已經(jīng)跑通了完整商業(yè)閉環(huán)，而我國商業(yè)航天目前的主要任務(wù)是解決“有沒有”和“貴不貴”的問題——先用舉國體制快速補(bǔ)上基礎(chǔ)設(shè)施短板，再通過市場機(jī)制把成本壓下來。

未來中國的“空天地一體化”網(wǎng)絡(luò)，將率先大規(guī)模應(yīng)用于智慧城市、低空經(jīng)濟(jì)和應(yīng)急減災(zāi)，這是任何國外星座都無法提供的獨(dú)特場景，是中國商業(yè)航天實(shí)現(xiàn)“彎道超車”的土壤。

太空旅游有望加入中等收入群體的夢想清單

知事：今年1月，北京穿越者載人航天科技有限公司宣布一位青年演員成為太空游客之一，預(yù)計(jì)將在2028年實(shí)現(xiàn)載人首飛，這也是國內(nèi)首艘商業(yè)載人飛船。您如何看待太空旅游的前景？中國企業(yè)在這一領(lǐng)域做了哪些準(zhǔn)備？

沈映春：早在2021年7月，9天內(nèi)兩位億萬富翁(布蘭森和貝佐斯)先后完成亞軌道飛行，引發(fā)了全球關(guān)注。太空旅游是載人航天技術(shù)商業(yè)化延伸的重要產(chǎn)物，也是太空消費(fèi)時(shí)代的核心業(yè)態(tài)之一，當(dāng)前太空旅游仍處于起步探索階段，每年能夠進(jìn)入太空的普通人數(shù)量仍然極為有限，甚至填不滿一架小型太空飛行器，高昂的費(fèi)用使得太空旅游成為極少數(shù)高凈值人群的專屬。

維珍銀河ceo布蘭森完成亞軌道飛行（資料圖/外媒）

其實(shí)，早期飛機(jī)也曾是貴族專屬，但如今已成為普通人出行的常規(guī)方式。從這一點(diǎn)來看，未來太空旅游有望逐步加入中等收入群體的夢想清單。

目前，穿越者載人航天公司已完成載人飛船主動(dòng)防熱技術(shù)驗(yàn)證、智能飛控計(jì)算機(jī)研發(fā)等多項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)突破。在其公布的首批11名太空游客名單，涵蓋科學(xué)家、企業(yè)家、演員等多元身份，可以看出太空旅游的參與者正在向更廣泛的社會(huì)群體擴(kuò)展，這是產(chǎn)業(yè)走向大眾化的必經(jīng)階段。

太空“跑馬圈地”進(jìn)入白熱化階段

知事：隨著越來越多國家和企業(yè)進(jìn)入太空，衛(wèi)星軌道和頻譜資源爭奪日趨激烈。有人將其稱為“太空圈地運(yùn)動(dòng)”，您怎么看未來太空領(lǐng)域的競爭？中國希望推動(dòng)什么樣的太空秩序？

沈映春：答案的關(guān)鍵在于四個(gè)字：不可再生。

低軌軌道和無線電頻譜是有限且不可再生的戰(zhàn)略資源，又遵循“先登先占、先到先得”原則，一旦一家企業(yè)或國家率先占據(jù)了一個(gè)軌道位置和對(duì)應(yīng)的頻譜段，后續(xù)者無法在同一位置部署衛(wèi)星。

另外，隨著星鏈等商業(yè)模式被驗(yàn)證，軌道資源已經(jīng)從工程資源變成戰(zhàn)略資產(chǎn)和商業(yè)資產(chǎn)，太空“跑馬圈地”已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段，競爭焦點(diǎn)也從“誰能上天”轉(zhuǎn)向“誰能更經(jīng)濟(jì)、更大規(guī)模地占據(jù)太空基礎(chǔ)設(shè)施”。

太空資源是屬于全人類的共同財(cái)富。如果缺乏有效治理，軌道擁堵、空間碎片等問題可能越來越突出。因此，太空經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須建立在安全、有序、可持續(xù)的基礎(chǔ)上。

中國堅(jiān)持在聯(lián)合國框架下，通過多邊協(xié)商，構(gòu)建更加公平、開放、包容的全球外空治理體系。中國反對(duì)個(gè)別國家通過單邊協(xié)定主導(dǎo)規(guī)則制定的做法。這是中國與美國主導(dǎo)的《阿爾忒彌斯協(xié)定》模式的根本分歧所在。

與此同時(shí)，中國也在加快提升自身能力。我國奉行“先讓自己具備同臺(tái)競爭的能力，再推動(dòng)規(guī)則向公平方向演進(jìn)”的原則，通過“GW”星座、“千帆”星座和“鴻鵠-3”星座以及成熟的液氧甲烷火箭技術(shù)、月球采樣返回的成果，使得我國在國際規(guī)則博弈中擁有足夠的話語權(quán)。