曾單店估值10億、如今負(fù)債1646萬。Seesaw這杯精品咖啡，還能續(xù)上嗎？

從“單店估值過億”到“負(fù)債1646萬”，這家曾被譽(yù)為中國精品咖啡“黃埔軍校”的品牌，只用了不到四年。

近期，精品咖啡品牌Seesaw被曝，運(yùn)營主體上海西舍咖啡有限公司新增多例破產(chǎn)審查案件，理由均為“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力”。今年早些時(shí)候，Seesaw創(chuàng)始人吳曉梅還被多次采取限制高消費(fèi)措施。

Seesaw成立于2012年，曾是中國本土精品咖啡的啟蒙品牌之一。備受資本追捧的高光時(shí)刻猶在眼前，而今已步入破產(chǎn)程序，曾經(jīng)的精品咖啡“白月光”，到底經(jīng)歷了什么？

01.1646萬債務(wù)、31家門店：Seesaw的“殘局”

公開信息顯示，上海西舍咖啡有限公司涉訴債務(wù)總額為1646.3萬元，案由以買賣合同糾紛為主。該公司被執(zhí)行總金額超過1400萬元，涉及118起司法案件；其還存在多條被執(zhí)行人信息，以及歷史失信被執(zhí)行人信息，涉案金額亦高達(dá)千萬元級(jí)別。

門店數(shù)據(jù)更為直觀地反映了Seesaw的萎縮態(tài)勢(shì)。大眾點(diǎn)評(píng)數(shù)據(jù)顯示，截至2026年6月8日，Seesaw全國在營門店數(shù)為31家，其中江浙滬僅剩15家。這一數(shù)字距其2023年3月巔峰時(shí)期的135家門店，已減少超過100家。品牌官方小紅書、微信公眾號(hào)的賬號(hào)的最新動(dòng)態(tài)基本停留在了2025年11月。

△圖片來源：小紅書截圖

這不是Seesaw第一次以令人唏噓的姿態(tài)出現(xiàn)在公眾視野。

2023年下半年，Seesaw開始出現(xiàn)大規(guī)模關(guān)店調(diào)整，有媒體報(bào)道稱閉店近三分之一。2024年11月，公司及其創(chuàng)始人首次被曝出限制高消費(fèi)信息。2025年，多家供應(yīng)商公開追討欠款，有供應(yīng)商稱Seesaw拖欠7至9個(gè)月貨款。另有員工反映，Seesaw已拖欠其兩個(gè)半月的工資，且其所在的直營門店因資金支持不到位，物業(yè)租賃費(fèi)、水電費(fèi)無法繳納，設(shè)備損壞無法維修，只能被迫關(guān)店。

破產(chǎn)清算消息傳出后，社交媒體上涌現(xiàn)出不少消費(fèi)者的惋惜之聲。“曾經(jīng)我來上海第一件事甚至是去買seesaw……現(xiàn)在真是可惜了。”有網(wǎng)友這樣寫道。也有人表示，“趁店還沒關(guān)完之前，要趕緊再去喝一杯。”

這些留言背后，是Seesaw作為一代消費(fèi)者精品咖啡“啟蒙者”所留下的情感印記。

02.從“黃埔軍?！钡狡飘a(chǎn)清算，Seesaw被誰推向深淵？

2012年，Seesaw的首家門店在上海愚園路開業(yè)。彼時(shí)中國本土精品咖啡市場幾近空白，掌舵人宗心曠將個(gè)人審美意趣融入品牌，做出了中國精品咖啡的初代模型——強(qiáng)調(diào)單一產(chǎn)地、手沖技藝、創(chuàng)意空間與咖啡師文化。在人才培養(yǎng)上，Seesaw在愚園路首店后院開辦“夢(mèng)工廠咖啡學(xué)院”，建立了完整的咖啡師培養(yǎng)體系，為行業(yè)持續(xù)輸送大量人才，因此有了“中國精品咖啡黃埔軍?！钡拿雷u(yù)。

在這些高光之下，Seesaw得到了一批投資機(jī)構(gòu)的青睞，拿下多輪融資。成立五年后，Seesaw獲得4500萬元融資，成為國內(nèi)精品咖啡賽道第一個(gè)獲得融資的品牌。2021年7月，Seesaw完成A+輪過億元融資；2022年2月，Seesaw再次獲得數(shù)億元的A++輪融資，其估值一度達(dá)到10億元。創(chuàng)始人吳曉梅曾公開喊出“2022年底門店達(dá)到200家，未來5年擴(kuò)張至500-1000家”的目標(biāo)。

△圖片來源：Seesaw官方小紅書賬號(hào)

這樣一家曾“高居神壇”的精品咖啡品牌，何以在短短數(shù)年內(nèi)走到破產(chǎn)清算的境地？

資本的快速催熟導(dǎo)致門店失控。Seesaw早期以“小而美”路線起步，門店數(shù)量長期保持個(gè)位數(shù)。在資本驅(qū)動(dòng)下，2022年新開門店超過60家。然而，精細(xì)化運(yùn)營能力未能同步跟進(jìn)。據(jù)公開報(bào)道，部分新開門店日均出杯量低于咖啡行業(yè)普遍參考的300杯盈虧線。與此同時(shí)，Seesaw后來所堅(jiān)持的“大店+第三空間”模式單店固定成本較高，2023年后無新資本注入，前期融資大量用于補(bǔ)貼虧損門店，資金鏈隨之承壓。

價(jià)格戰(zhàn)絞殺之下，品牌處在兩難處境。 2023年，瑞幸與庫迪發(fā)起9.9元價(jià)格戰(zhàn)，徹底改變了消費(fèi)者對(duì)咖啡的價(jià)格認(rèn)知。一杯Seesaw美式售價(jià)28元，而瑞幸促銷價(jià)僅9.9元，三倍差價(jià)讓精品溢價(jià)失去了說服力。定位30元以上的Seesaw被迫參與團(tuán)購促銷甚至推出低價(jià)飲品、試圖吸引年輕流量，但老客覺得它不純粹，新客又嫌棄它“貴”“價(jià)值撐不起價(jià)格”。

開放加盟為時(shí)已晚、標(biāo)準(zhǔn)已失。2024年，Seesaw在資金鏈緊張、門店大量關(guān)閉的情況下，倉促開放加盟。但由于缺乏標(biāo)準(zhǔn)化的管理體系，品控進(jìn)一步滑坡，品牌聲譽(yù)持續(xù)受損。加盟進(jìn)展也較為緩慢，到2024年底加盟門店僅約20家。

在社交媒體平臺(tái)，還有自稱Seesaw加盟商的用戶表示，為了進(jìn)一步緩解資金鏈緊張問題，總部要求加盟商繼續(xù)壓低成本，“一杯成本3元的拿鐵，本來就夠低了，還要把進(jìn)口奶換成雜牌奶，客人都說不好喝?！?/p>

資本的捆綁與催熟埋下隱患，又在價(jià)格戰(zhàn)中被擠壓生存空間，多重壓力之下，Seesaw被一步步推向深淵。

03.消費(fèi)者變了，精品咖啡集體面臨困境

Seesaw的倒下并非個(gè)案。從整個(gè)咖啡賽道看，不少精品咖啡面臨著成本和價(jià)格困局。

2025年，被譽(yù)為“星巴克祖師爺”的皮爺咖啡，其華南首店因租約到期關(guān)閉，引發(fā)行業(yè)關(guān)注；不久后，其還關(guān)閉了位于廣州天河城的門店。主打高端極簡風(fēng)格的%Arabica，自2025年以來亦有部分門店陸續(xù)停止運(yùn)營，包括無錫恒隆廣場店、上海豐盛里店、廈門萬象城首店等。頭部品牌瑞幸、庫迪以價(jià)格戰(zhàn)搶占市場，而精品咖啡品牌因成本高企、定位尷尬，一批品牌陸續(xù)收縮。

△圖片來源：小紅書截圖

精品咖啡品牌普遍面臨一個(gè)共同的困境，既無法像平價(jià)品牌那樣極致壓縮成本，又無法提供真正不可替代的體驗(yàn)。它們被困在30至50元的“尷尬地帶”——價(jià)格明顯高于平價(jià)咖啡，在一定程度上影響了顧客的消費(fèi)頻次。

與此同時(shí)，消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣正在分化。過去，咖啡作為舶來品具備較強(qiáng)的溢價(jià)屬性，30元左右一杯的咖啡是主流。但如今，平價(jià)咖啡和精品咖啡分化，除了社交場景外，消費(fèi)者更愿意選擇“9塊9”的咖啡作為“提神口糧”。

目前，Seesaw的破產(chǎn)清算程序已經(jīng)啟動(dòng)，30余家門店的命運(yùn)、1646萬元債務(wù)的清償比例，將在債權(quán)申報(bào)后逐步揭曉。曾經(jīng)依靠精品敘事?lián)纹鸬母咭鐑r(jià)模式，正在經(jīng)歷一場集體洗牌。

眼下的清算，不代表故事的結(jié)局，只是把過往的問題，一次性擺到了臺(tái)面之上。曾經(jīng)靠審美、調(diào)性和精品質(zhì)感出圈的Seesaw，攢下的用戶好感、門店口碑和市場認(rèn)知，都沒有憑空消失。

Seesaw的故事還沒有落幕，市場也不希望這個(gè)明星品牌以遺憾收?qǐng)?，但留給它解決問題的窗口正在縮緊。

本文由紅餐網(wǎng)(ID：hongcan18)原創(chuàng)首發(fā)，作者：邱邱；編輯：王秀清。封面圖來源：圖蟲創(chuàng)意。