2026 年年初，OpenClaw 引爆全網(wǎng)，全球迅速掀起養(yǎng)蝦熱潮，隨即推動(dòng) Mac Mini 成為最受歡迎的主機(jī)之一，性價(jià)比較高的熱門(mén)款，如 Mac Mini M4（售價(jià) 599 美元起），一度出現(xiàn)有價(jià)無(wú)市的情況。

而在這場(chǎng)狂歡中，受益者遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止蘋(píng)果一家。當(dāng)?shù)貢r(shí)間 6 月 5 日，著名單板計(jì)算機(jī)生產(chǎn)商樹(shù)莓派（Raspberry Pi）宣布上調(diào)利潤(rùn)指引，2026年上半年預(yù)計(jì)出貨超 400 萬(wàn)臺(tái)，盈利“大幅超出市場(chǎng)預(yù)期”。截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間 6 月 5 日晚七點(diǎn)，股價(jià)最新已達(dá) 1,051 便士，相較 2 月份的歷史最低點(diǎn)（254 便士）翻了四倍多，市值已接近 20 億英鎊。

僅過(guò)去不到半年，這家公司何以完成如此華麗的轉(zhuǎn)身？

樹(shù)莓派是一臺(tái)信用卡大小的完整電腦，也稱單板計(jì)算機(jī)（SBC）。其核心是一顆系統(tǒng)級(jí)芯片（SoC），同時(shí)把 CPU、內(nèi)存、網(wǎng)絡(luò)、顯示輸出、USB 接口全部集成在一塊裸露的電路板上，運(yùn)行 Linux 系統(tǒng)。

（來(lái)源：Raspberry Pi）

以最新一代的樹(shù)莓派 5 系列為例，它搭載 Broadcom BCM2712 芯片、四核 ARM Cortex-A76 處理器，主頻 2.4GHz；內(nèi)存焊在板上，不可更換；售價(jià)從 45 美元（1GB 版本）到 305 美元（16GB版本）不等。

2012 年，樹(shù)莓派誕生于劍橋大學(xué)計(jì)算機(jī)實(shí)驗(yàn)室，創(chuàng)始人埃本·厄普頓（Eben Upton）的初衷是為孩子們提供一臺(tái)便宜到不怕被弄壞的編程入門(mén)機(jī)器。

但很快，它的應(yīng)用范圍超出了教育范疇：工程師用它做工業(yè)控制器和數(shù)字標(biāo)牌，極客用它搭建家庭服務(wù)器、廣告攔截器（開(kāi)源項(xiàng)目 Pi-hole 至今仍是 GitHub 上最受歡迎的家庭網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目之一）和復(fù)古游戲機(jī)，歐洲航天局 2015 年把加固版本 Astro Pi 送上了國(guó)際空間站，讓學(xué)生寫(xiě)的代碼在太空軌道上運(yùn)行：第一代在 ISS 服役了七年，2021 年才被 Pi 4 替換。截至 2025 年底，樹(shù)莓派累計(jì)銷量已超 7300 萬(wàn)臺(tái)。

2024 年 6 月，商業(yè)實(shí)體 Raspberry Pi Holdings 在倫敦證券交易所上市，IPO 發(fā)行價(jià)為 280 便士，樹(shù)莓派基金會(huì)仍持有近半股權(quán)，是少見(jiàn)的由慈善機(jī)構(gòu)擔(dān)任最大股東的上市科技公司。

次年 2 月，公司股價(jià)一度沖到 780 便士的歷史高點(diǎn)，市值觸及 15 億英鎊。但好景不長(zhǎng)，隨著 AI 數(shù)據(jù)中心瘋狂吞噬 DRAM 產(chǎn)能，內(nèi)存現(xiàn)貨價(jià)格在一年內(nèi)上漲近一倍，樹(shù)莓派不得不被迫提價(jià)。以 Pi 5 16GB 版本為例，其于 2023 年 10 月上市到 2026 年 4 月，不到三年時(shí)間，價(jià)格從發(fā)售時(shí)的 120 美元一路漲到如今的 305 美元。

當(dāng)廉價(jià)的 SBC 不再廉價(jià)，市場(chǎng)很快給出了反饋。2025 年上半年，樹(shù)莓派凈利潤(rùn)同比下滑 29%，一度成為歐洲被做空最多的股票之一。2026 年 2 月 4 日，股價(jià)跌至 254 便士，跌破發(fā)行價(jià)。

轉(zhuǎn)折同樣發(fā)生在 2 月。當(dāng)時(shí)，誕生于 2025 年 11 月的開(kāi)源本地 AI 代理 OpenClaw，經(jīng)過(guò)一個(gè)季度的醞釀與發(fā)酵，成為越來(lái)越多開(kāi)發(fā)者和科技愛(ài)好者的新寵。它能為用戶自動(dòng)清理郵箱、預(yù)訂餐廳、管理智能家居，出于隱私和安全考慮，許多用戶不愿把它部署在主力電腦上，一般會(huì)另外購(gòu)置一臺(tái)小主機(jī)“養(yǎng)蝦”。Apple Mac Mini 就因此成為最早受益的硬件，一度有價(jià)無(wú)市。

2 月中旬，一位 X 用戶發(fā)帖分享：所有人都在囤 Mac Mini 做多蘋(píng)果，但樹(shù)莓派同樣可以運(yùn)行 OpenClaw，成本僅是前者的零頭。帖子獲得超過(guò) 30 萬(wàn)次瀏覽，許多人紛紛效仿。

幾乎同一時(shí)間，樹(shù)莓派 CEO 埃本·厄普頓公開(kāi)增持自家股票，兩周內(nèi)累計(jì)買入超過(guò) 11.2 萬(wàn)英鎊。到 2 月 17 日，樹(shù)莓派股價(jià)單日暴漲 43%，創(chuàng) IPO 以來(lái)最大單日漲幅；一周累計(jì)上漲約 90%，空頭被迫平倉(cāng)離場(chǎng)，市值重回 10 億英鎊。

（來(lái)源：@aleabitoreddit）

隨著 OpenClaw 之外的 AI 代理生態(tài)快速擴(kuò)張，樹(shù)莓派選擇躍入 AI 邊緣計(jì)算的廣闊藍(lán)海。

AI 代理應(yīng)用要求硬件始終在線、本地部署、成本可控、能直接對(duì)接物理世界，這些恰好與樹(shù)莓派十三年間的積累相契合：成熟的 Linux 生態(tài)、可編程的 GPIO 引腳（能直接控制傳感器和電機(jī)）、活躍的開(kāi)發(fā)者社區(qū)，以及最重要的一點(diǎn)，價(jià)格足夠低廉。

Peel Hunt 分析師 Damindu Jayaweera 曾給出判斷：“推理正在從中心化的云服務(wù)器遷移到廉價(jià)的分布式邊緣設(shè)備?！?/p>

硬件層面，公司也在主動(dòng)迎合這一趨勢(shì)。其 Pi 5 系列引入 PCIe 接口，可外接 SSD 或 AI 加速卡；官方推出了基于 Hailo-8L 芯片的 AI Kit，提供每秒 13 萬(wàn)億次運(yùn)算（13 TOPS）的邊緣推理能力，足以驅(qū)動(dòng)一個(gè)輕量級(jí)的大語(yǔ)言模型代理，或運(yùn)行 YOLO 等實(shí)時(shí)物體檢測(cè)模型；新發(fā)布的 AI Camera 模塊甚至直接將神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)推理集成進(jìn)攝像頭模組，無(wú)需占用主板算力。

圖 | 用 Pi 5 運(yùn)行 OpenClaw（來(lái)源：Raspberry Pi）

這看似與英偉達(dá)等巨頭爭(zhēng)奪數(shù)據(jù)中心的野望背道而馳，但它占據(jù)了另一個(gè)生態(tài)位：僅用幾十美元的小電腦，個(gè)人就可以在家中、辦公桌上、工廠里跑AI。

從 2 月份的情緒驅(qū)動(dòng)，到 6 月份的盈利上調(diào)，市場(chǎng)對(duì)樹(shù)莓派的定價(jià)邏輯已經(jīng)發(fā)生了實(shí)質(zhì)變化。過(guò)去十年，樹(shù)莓派的使命是讓計(jì)算平民化，到下一個(gè)十年，故事或許可以改寫(xiě)為，讓 AI 邊緣計(jì)算平民化。

公司在最新業(yè)績(jī)說(shuō)明中承認(rèn)，上半年利潤(rùn)超預(yù)期，既來(lái)自真實(shí)的出貨量增長(zhǎng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善，也來(lái)自 2025 年囤積的 DRAM 庫(kù)存以低于現(xiàn)價(jià)的成本被消化釋放。

短期內(nèi)，AI 基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)不會(huì)放緩，樹(shù)莓派等小型消費(fèi)級(jí) AI 硬件的內(nèi)存焦慮也無(wú)法解除。內(nèi)存廠商正把產(chǎn)能持續(xù)向利潤(rùn)更高的 HBM（高帶寬內(nèi)存）和服務(wù)器級(jí) DDR5 傾斜，優(yōu)先滿足英偉達(dá)、AMD 等 AI 芯片巨頭的訂單需求，留給消費(fèi)級(jí) LPDDR4 的產(chǎn)能被不斷擠壓。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) Counterpoint 估計(jì)，相關(guān)零部件成本在 2026 年初已較前一年上漲了 80% 至 90%，DRAM 供應(yīng)緊張和價(jià)格高企的壓力將持續(xù)至 2026 年底甚至更久。樹(shù)莓派管理層也表示，此前囤積的低成本內(nèi)存庫(kù)存將在 2026 年下半年逐步耗盡。

（來(lái)源：Raspberry Pi）

對(duì)一家以低成本著稱的公司來(lái)說(shuō)，漲價(jià)的代價(jià)此前已有體感。即便押注邊緣計(jì)算，他們還能咬牙堅(jiān)持多久，會(huì)否等到概念兌現(xiàn)的那天，恐怕還是未知數(shù)。

參考內(nèi)容：

https://www.independent.co.uk/tech/cambridge-shares-russ-mould-british-aj-bell-b2990359.html

https://finance.yahoo.com/quote/RPI.L/

https://en.wikipedia.org/wiki/Raspberry_Pi_Holdings
https://www.raspberrypi.com

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-17/ai-agent-openclaw-puts-raspberry-pi-shares-on-investor-radars

https://ts2.tech/en/raspberry-pi-shares-surge-on-openclaw-ai-agent-buzz-as-ceo-eben-upton-buying-draws-retail-traders/

注：封面/首圖由 AI 輔助生成