和前一輪大范圍對(duì)華施壓的貿(mào)易政策不同，本輪美方貿(mào)易布局出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)向：一邊推進(jìn)對(duì)華貿(mào)易溝通機(jī)制建設(shè)、協(xié)商部分商品關(guān)稅優(yōu)化，一邊在歐美剛敲定貿(mào)易合作協(xié)議后立刻加碼關(guān)稅，歐盟猝不及防、公開提出質(zhì)疑。

看似突發(fā)的貿(mào)易保護(hù)舉措，并非政客隨性之舉，而是在美國(guó)接連遭遇關(guān)稅政策司法受挫、財(cái)政收入下滑等多重現(xiàn)實(shí)約束下，權(quán)衡利弊后的落地選擇。結(jié)合中美歐三方官方表態(tài)與美國(guó)財(cái)稅、法律相關(guān)信息，就能理清這輪關(guān)稅新政的底層邏輯與潛藏隱患。

美方本次加征關(guān)稅，對(duì)外統(tǒng)一說(shuō)辭是相關(guān)合作經(jīng)濟(jì)體沒(méi)能完善反強(qiáng)迫勞動(dòng)立法、管控違規(guī)產(chǎn)品入境，并以此將60個(gè)貿(mào)易伙伴劃分為兩個(gè)征稅梯隊(duì)；

44個(gè)國(guó)家及地區(qū)適用12.5%關(guān)稅，歐盟、加拿大等16個(gè)經(jīng)濟(jì)體適用10%關(guān)稅。但從中方、歐盟官方的公開回應(yīng)來(lái)看，這套說(shuō)辭已經(jīng)被多方明確駁斥，只是美國(guó)啟動(dòng)關(guān)稅征收的表層借口。

梳理美國(guó)近一年關(guān)稅政策變遷不難發(fā)現(xiàn)，財(cái)政缺口不斷擴(kuò)大，是白宮急于推出新一輪關(guān)稅的關(guān)鍵誘因。此前，特朗普政府援引《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》，推行大規(guī)模臨時(shí)進(jìn)口關(guān)稅舉措。借助關(guān)稅收入充實(shí)財(cái)政，以緩解前期減稅政策引發(fā)的收支壓力，力圖平衡財(cái)政收支狀況。

不過(guò)在今年2月，美國(guó)最高法院作出裁定，認(rèn)定此前大范圍臨時(shí)關(guān)稅存在越權(quán)問(wèn)題，相關(guān)征稅舉措失去法律支撐。受司法判決影響，美國(guó)關(guān)稅收入明顯縮水；

去年10月關(guān)稅收入創(chuàng)下階段性高點(diǎn)后，今年3至4月收入數(shù)據(jù)出現(xiàn)顯著回落。此前落地的臨時(shí)關(guān)稅即將在7月下旬到期，相關(guān)上訴很難改變到期失效的結(jié)果，原本穩(wěn)定的關(guān)稅稅源面臨中斷風(fēng)險(xiǎn)。

為避開此前的法律漏洞，本次美方改換法律依據(jù)，啟用《1974年貿(mào)易法》301條款制定新規(guī)。業(yè)內(nèi)貿(mào)易法律從業(yè)者分析，相較于此前的法案，301條款賦予美國(guó)行政部門在貿(mào)易調(diào)查、關(guān)稅征收環(huán)節(jié)更大自主空間，相關(guān)方案更容易獲得美國(guó)兩黨共識(shí)，大幅降低被法院推翻的概率。

對(duì)內(nèi)改革層面，美國(guó)曾落地政府機(jī)構(gòu)精簡(jiǎn)改革項(xiàng)目，試圖通過(guò)壓縮行政開支節(jié)流減負(fù)，但僅依靠機(jī)構(gòu)精簡(jiǎn)很難填補(bǔ)數(shù)百億規(guī)模的財(cái)政窟窿。

多重增收路徑受阻之下

依托301條款新設(shè)關(guān)稅，成了美國(guó)彌補(bǔ)財(cái)稅缺口最容易落地的辦法。同時(shí)考慮到國(guó)內(nèi)通脹、物價(jià)波動(dòng)會(huì)影響選民觀感，美方在加征關(guān)稅的同時(shí)配套大范圍豁免清單；

飛機(jī)零配件、生鮮肉類、智能手機(jī)生產(chǎn)原料、稀土礦產(chǎn)以及美墨加自貿(mào)協(xié)定框架內(nèi)商品均免于新增關(guān)稅，以此緩沖加稅帶來(lái)的國(guó)內(nèi)物價(jià)上行壓力。

按照現(xiàn)有流程，這套關(guān)稅方案不會(huì)即刻落地，7月7日將開啟公開聽證會(huì)，經(jīng)過(guò)意見征集、審核環(huán)節(jié)后才會(huì)確定最終落地細(xì)則。除此之外美方還預(yù)告，今夏會(huì)圍繞所謂產(chǎn)能過(guò)剩啟動(dòng)新一輪301調(diào)查，后續(xù)或衍生第二批關(guān)稅措施，全球貿(mào)易仍要持續(xù)面對(duì)政策不確定性。

本輪關(guān)稅方案最出乎市場(chǎng)預(yù)料的變化，是美國(guó)貿(mào)易目標(biāo)的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，徹底跳出此前全面圍堵單一市場(chǎng)的舊思路，形成“對(duì)華緩和、施壓盟友”的全新布局，也是本輪貿(mào)易新政最關(guān)鍵的看點(diǎn)。

在關(guān)稅名單中，中國(guó)雖被列入12.5%稅率檔位，但美方同步推進(jìn)兩項(xiàng)緩和雙邊貿(mào)易的配套動(dòng)作：籌建中美貿(mào)易理事會(huì)，落地對(duì)華平衡互惠貿(mào)易機(jī)制，機(jī)構(gòu)核心職能聚焦雙邊非敏感品類關(guān)稅協(xié)商優(yōu)化。

美國(guó)貿(mào)易代表部門對(duì)外透露，理事會(huì)設(shè)立目的就是梳理兩國(guó)非敏感商品關(guān)稅細(xì)則，市場(chǎng)也傳出雙方協(xié)商豁免部分品類關(guān)稅的行業(yè)消息。

美方選擇主動(dòng)緩和對(duì)華經(jīng)貿(mào)摩擦，源于過(guò)往多輪貿(mào)易博弈的實(shí)際經(jīng)驗(yàn)。此前數(shù)次單邊對(duì)華加征關(guān)稅后，中方始終依據(jù)世貿(mào)規(guī)則采取對(duì)等反制措施，美方既沒(méi)能通過(guò)關(guān)稅削減對(duì)華貿(mào)易逆差，本土大量依賴中國(guó)供應(yīng)鏈的企業(yè)還要承擔(dān)進(jìn)口成本上漲的代價(jià)。

持續(xù)強(qiáng)硬對(duì)抗的投入與收益嚴(yán)重失衡，權(quán)衡過(guò)后，美方選擇在常規(guī)商品貿(mào)易領(lǐng)域放緩對(duì)抗節(jié)奏，將關(guān)稅打擊重心轉(zhuǎn)移至歐美、美日等同盟體系。

歐盟成為本輪政策里處境最被動(dòng)的一方。就在歐洲議會(huì)剛審議通過(guò)美歐工業(yè)品貿(mào)易協(xié)議、歐盟以取消全部美產(chǎn)工業(yè)品關(guān)稅為代價(jià)，敲定美方15%基準(zhǔn)關(guān)稅約定的同一天，美國(guó)新關(guān)稅方案對(duì)外公示，要在現(xiàn)有協(xié)議基礎(chǔ)上再加征10%額外關(guān)稅。

一紙剛落地的貿(mào)易協(xié)議瞬間效力大打折扣，歐盟委員會(huì)第一時(shí)間公開駁斥美方征稅理由缺乏事實(shí)依據(jù)，歐盟經(jīng)貿(mào)議員更是在社交平臺(tái)直言，歐盟現(xiàn)行法規(guī)是全球管控強(qiáng)迫勞動(dòng)最嚴(yán)苛的制度之一，美方指責(zé)完全歪曲事實(shí)，只是為征稅強(qiáng)行拼湊理由。

歐盟的遭遇也給全球其他經(jīng)濟(jì)體釋放明確信號(hào)：對(duì)美一味讓步很難換來(lái)穩(wěn)定的貿(mào)易優(yōu)待，即便深度綁定美國(guó)的歐洲盟友，也隨時(shí)可能遭遇單邊關(guān)稅突襲，不少原本計(jì)劃和美國(guó)協(xié)商關(guān)稅讓利的國(guó)家，紛紛暫緩相關(guān)談判節(jié)奏。

這套看似兼顧財(cái)政增收、國(guó)內(nèi)民生、兩黨訴求的關(guān)稅方案，從落地之初就埋下多重隱患，對(duì)內(nèi)、對(duì)外兩個(gè)維度的負(fù)面效應(yīng)已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，后續(xù)很難完全達(dá)成美方預(yù)期的增收目標(biāo)。

從美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，此前非法關(guān)稅被法院判定無(wú)效后，美國(guó)海關(guān)已經(jīng)開啟過(guò)往關(guān)稅退費(fèi)流程，全國(guó)各地大批外貿(mào)企業(yè)集中提交退款申請(qǐng)，索要此前被違規(guī)征收的關(guān)稅資金，這是特朗普激進(jìn)關(guān)稅政策迎來(lái)的首輪本土反噬。

如今全新關(guān)稅規(guī)則落地，雖然更換了法律條款，但不同行業(yè)對(duì)新增關(guān)稅的接受度分化明顯，大量下游制造企業(yè)高度依賴全球平價(jià)進(jìn)口原料，新增關(guān)稅會(huì)抬升生產(chǎn)成本，后續(xù)不排除再次出現(xiàn)企業(yè)集體申訴、申請(qǐng)豁免甚至訴訟的情況，直接壓縮關(guān)稅實(shí)際入庫(kù)規(guī)模。

同時(shí)大范圍豁免清單的設(shè)置，本身就在持續(xù)削減稅源。為了穩(wěn)住國(guó)內(nèi)消費(fèi)品價(jià)格，美方把剛需食品、關(guān)鍵工業(yè)原料盡數(shù)劃出征稅范圍，真正能夠足額收取新增關(guān)稅的商品品類有限，想要依靠新規(guī)補(bǔ)齊前期的財(cái)政缺口，現(xiàn)實(shí)落地難度遠(yuǎn)超紙面規(guī)劃。

對(duì)外層面，中、歐盟兩大全球主要經(jīng)濟(jì)體統(tǒng)一表態(tài)反對(duì)單邊關(guān)稅。中方外交部明確表態(tài)，國(guó)內(nèi)不存在所謂強(qiáng)迫勞動(dòng)問(wèn)題，美方以此為借口實(shí)施單邊關(guān)稅是政治操弄，貿(mào)易爭(zhēng)端需要依托平等協(xié)商解決，單邊貿(mào)易保護(hù)不符合任何一方利益；

歐盟則從法規(guī)事實(shí)層面駁斥美方指控，后續(xù)大概率聯(lián)合歐洲多國(guó)在多邊貿(mào)易框架下提出反制訴求。隨著各大經(jīng)濟(jì)體聯(lián)手抵制，美國(guó)依靠關(guān)稅收割全球的空間被持續(xù)壓縮。

反復(fù)依靠關(guān)稅工具調(diào)節(jié)財(cái)政，本質(zhì)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題下的短期應(yīng)急手段，長(zhǎng)期依靠貿(mào)易保護(hù)并不能根治頑疾。長(zhǎng)久以來(lái)的產(chǎn)業(yè)外遷，造成美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)占比下滑，消費(fèi)品高度依賴海外進(jìn)口，常年持續(xù)性貿(mào)易逆差已經(jīng)成為常態(tài)化現(xiàn)象。

過(guò)去數(shù)十年，美國(guó)依托美元、美債、美股構(gòu)成的金融體系，依靠全球資本流入帶來(lái)的資本賬戶順差，對(duì)沖貨物貿(mào)易的巨額逆差，維系國(guó)際收支平衡。

但近些年全球多元化經(jīng)貿(mào)合作加速推進(jìn)，多國(guó)持續(xù)優(yōu)化外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)、拓展區(qū)域本幣結(jié)算，全球資本流向選擇日趨多元，單純依靠金融紅利填補(bǔ)貿(mào)易窟窿的模式邊際效用持續(xù)走低。

在此背景下，關(guān)稅被當(dāng)成快速獲取財(cái)政收入的捷徑，可單邊加稅本質(zhì)是拆東墻補(bǔ)西墻：抬高進(jìn)口成本最終會(huì)傳導(dǎo)至本國(guó)終端商品售價(jià)，長(zhǎng)期推高通脹壓力；頻繁變更貿(mào)易規(guī)則，會(huì)持續(xù)損耗美國(guó)在全球貿(mào)易中的信用，加速跨國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈主動(dòng)繞開美國(guó)市場(chǎng)布局。

多家國(guó)際金融機(jī)構(gòu)研報(bào)提到，美國(guó)關(guān)稅政策頻繁搖擺，正在給全球美元資產(chǎn)、跨境貿(mào)易增添不確定性。在多邊貿(mào)易理念成為主流的當(dāng)下，越來(lái)越多國(guó)家開始深化區(qū)域自貿(mào)合作，用多元化合作對(duì)沖單邊政策沖擊。

短期來(lái)看美國(guó)能借助301條款收獲一部分關(guān)稅收入，但從長(zhǎng)期視角，單邊關(guān)稅戰(zhàn)既無(wú)法逆轉(zhuǎn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)空心化現(xiàn)狀，也攔不住全球貿(mào)易多元化發(fā)展大勢(shì)。后續(xù)隨著各國(guó)反制措施落地、本土產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)面反饋增多，本輪關(guān)稅新政的實(shí)際效果，最終還要交給市場(chǎng)與時(shí)間驗(yàn)證。