賈躍亭又被執(zhí)行了，這次是26億。

樂視系全板塊（樂視網(wǎng)+樂視控股+賈躍亭個(gè)人擔(dān)保）總負(fù)債已經(jīng)超過450億。

但就在同一時(shí)間，他宣布了融資7000萬美元的消息，說要做機(jī)器人。

這個(gè)人，到底是騙子，還是天才？

01

先把賬算清楚

根據(jù)最新數(shù)據(jù)，截至2026年6月，樂視系整體負(fù)債超450億：

?賈躍亭個(gè)人?：涉案總金額約184億元，未履行金額超92億元，賈躍亭自稱剩余國內(nèi)債務(wù)約142億元人民幣。

?樂視網(wǎng)?：截至2025年，總資產(chǎn)僅8.51億，總負(fù)債228.63億元，歷年債務(wù)滾動(dòng)后合計(jì)約238億，凈資產(chǎn)-214.31億元，徹底資不抵債。

?樂視控股?：司法涉案債務(wù)超100億元：歷史失信+被執(zhí)行案件合計(jì)涉案93億+現(xiàn)存被執(zhí)行27億，疊加隱性擔(dān)保負(fù)債，整體負(fù)債破百億。

2026年以來，短短數(shù)月，賈躍亭累計(jì)被激活的舊債已經(jīng)逼近50億元。

?賈躍亭本人，9年沒有回國。

2024年，他說"兩年內(nèi)還清債務(wù)回國"。

2026年，這句話還沒有任何實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

欠的錢越來越多，融的錢也沒停過。

2024年FF融資7670萬美元，2025年融資凈流入高達(dá)1.515億美元，今年2月轉(zhuǎn)型機(jī)器人之后，又融了7000萬美元。

這三年，F(xiàn)F靠融資輸入的現(xiàn)金超過3億美元。

咋回事？！一家累計(jì)虧損超18億美元、累計(jì)營收只有237萬美元的公司，為何還有人愿意給錢？這個(gè)問題后面我會(huì)講到。

先說造車這件事。

2014年5月宣布造車，到今年整整12年。

FF91這輛車，2023年好不容易交付了10輛，隨后因?yàn)榘踩珰饽夜收希?1輛全部召回。

12年，交付不足20輛，還召回了。

現(xiàn)在賈躍亭說，汽車業(yè)務(wù)要等"完成戰(zhàn)略投資者融資，且獲得量產(chǎn)所需全部資金"才推進(jìn)。

說白了就是，造車這事，先放一邊。

因?yàn)樗终业搅诵鹿适隆獧C(jī)器人。

今年1月FF正式宣布機(jī)器人戰(zhàn)略，6月1日，賈躍亭發(fā)布微博稱，F(xiàn)F EAI機(jī)器人5月出貨69臺(tái)，累計(jì)超過100臺(tái)，全年目標(biāo)1500臺(tái)。

目前FF機(jī)器人在美國電商平臺(tái)定價(jià)3.8萬美元到14萬美元一臺(tái)，賣給K12學(xué)校、醫(yī)療機(jī)構(gòu)做展示和教學(xué)用途。

造了12年汽車交付不足20輛，轉(zhuǎn)型5個(gè)月賣出100臺(tái)機(jī)器人——這是突破，還是換了個(gè)賽道繼續(xù)講故事？

02

不斷虧錢，為何卻總有人買單？

這才是真正值得說的問題。

孫宏斌，150億砸進(jìn)樂視，最后在發(fā)布會(huì)上承認(rèn)虧了165億，說出那句："再給樂視借錢就是傻。"

許家印，8.6億美元入股FF，不到四個(gè)月徹底決裂。

韜蘊(yùn)資本溫曉東，先后向樂視系砸下近40億。2017年，溫曉東從樂視手里接手易到用車后才發(fā)現(xiàn)上當(dāng)了，這家公司已經(jīng)負(fù)債40多億，遠(yuǎn)超合同約定的數(shù)額，從此與賈躍亭反目成仇。

這三個(gè)人，都是中國商界響當(dāng)當(dāng)?shù)娜宋铩?/p>

都被賈躍亭坑過，都知道結(jié)果。

但錢還在源源不斷地流進(jìn)來，不是普通散戶，是機(jī)構(gòu)投資者簽的正式協(xié)議。

為什么？

第一個(gè)原因，說出來很扎心：賭性。

商業(yè)世界里，賭性就是買單的原動(dòng)力。

只要賈躍亭還活躍，就一定有人押注他，哪怕勝率極低。

賭桌上的人下注從來不是因?yàn)橛X得一定贏，是因?yàn)槿f一贏了呢？

第二個(gè)原因：他每次押的方向，事后都證明是對(duì)的。

2014年宣布造電動(dòng)車，那時(shí)候蔚來、理想、小鵬還沒影兒，"新四化"的概念還沒提出來。

視頻版權(quán)壁壘、智能電視、車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)——這些后來都成了主流，賈躍亭每次都比行業(yè)早走了兩到三年。

合理推測，孫宏斌當(dāng)年砸150億，不是被騙的，是真的認(rèn)為樂視的方向值得賭。

現(xiàn)在押機(jī)器人，同樣是對(duì)了賽道。

摩根士丹利最新研報(bào)顯示，2026年開年至今，全球投向人形機(jī)器人領(lǐng)域的風(fēng)投規(guī)模，已超過2025年全年。

預(yù)估市場規(guī)模7.5萬億美元，2050年產(chǎn)品產(chǎn)量突破10億臺(tái)。

這個(gè)方向，本身沒有問題。

賈躍亭的最大問題，從來不是眼光。

所有人都覺得賈躍亭是個(gè)騙子，因?yàn)樗f的事最后都沒做成。

但仔細(xì)看，他失敗的原因從來不是方向錯(cuò)了。

樂視失敗，是因?yàn)閿傋愉伒锰?、資金鏈斷裂，不是因?yàn)橐曨l、智能硬件、電動(dòng)車這些方向不對(duì)。

FF交付不出去，是因?yàn)榱慨a(chǎn)資金缺口太大、管理混亂，不是因?yàn)殡妱?dòng)車沒有未來。

2014年那個(gè)賈躍亭，如果踏踏實(shí)實(shí)只做一件事。比如只做樂視視頻，或者只做樂視手機(jī)，今天的結(jié)局可能會(huì)完全不同。

他的眼光是真的好，執(zhí)行力是真的差。

這不是騙子的問題，這是賭徒的問題。賭徒上了賭桌，不知道止盈，也不知道止損，手里有錢全部押上去，結(jié)果贏了也是輸。

這句話，是他身邊認(rèn)識(shí)他的人評(píng)價(jià)的，不是我說的。

03

這次的機(jī)器人，有沒有可能不一樣

賈躍亭做機(jī)器人到底行不行？說幾個(gè)真實(shí)的數(shù)字，大家自己判斷。

宇樹科技做機(jī)器人，2025年的營收是17億，毛利率60%，是當(dāng)下同行里最能賺錢的。

特斯拉的Optimus，馬斯克背后是幾百萬輛汽車積累的海量數(shù)據(jù)和超級(jí)算力。

小鵬布局機(jī)器人，背后是年交付38萬輛整車、年?duì)I收超760億元的汽車主業(yè)。

FF做機(jī)器人，賬上靠融資輸血，沒有底層數(shù)據(jù)積累，沒有規(guī)模化制造能力，7000萬美元在這個(gè)賽道連頭部玩家一個(gè)季度的研發(fā)費(fèi)都不夠。

FF已與北美頭部K12教育集團(tuán)紅杉教育達(dá)成戰(zhàn)略合作，并簽訂23臺(tái)FF EAI機(jī)器人銷售合同

賈躍亭說了一句話，我覺得倒是很坦誠："快的話2到3年能實(shí)現(xiàn)規(guī)模落地，慢的話3到5年。"

他的意思是，他看好機(jī)器人這個(gè)方向，但他自己也不確定FF能不能做到。

目標(biāo)是2027年經(jīng)營性現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，2年后的事，誰也不知道。

對(duì)于賈躍亭入局機(jī)器人行業(yè)，有網(wǎng)友說了一句話，我覺得挺準(zhǔn)確：

"同樣一番規(guī)劃，如果是馬斯克說的，市場會(huì)立刻給他估值一萬億。賈躍亭說的，大家會(huì)先打個(gè)骨折。"

信任透支之后，再想重建就太難了。

04

結(jié)尾

賈躍亭是中國商界一個(gè)真實(shí)存在的悖論。

他的判斷力是頂級(jí)的，執(zhí)行力是殘缺的，融資能力是離奇的，還債能力是接近于零的。

這四件事，同時(shí)發(fā)生在一個(gè)人身上。

幾百億的債、26億的新執(zhí)行、8年沒回國、融來的錢還在燒。

這個(gè)故事，你說是悲劇，還是鬧??？

數(shù)據(jù)來源：天眼查、FF法拉第未來財(cái)報(bào)、摩根士丹利研報(bào)，截至2026年6月。