當(dāng)前全球醫(yī)療創(chuàng)新格局正加速重構(gòu)，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在新質(zhì)生產(chǎn)力的推動下，朝著原創(chuàng)化、國際化、生態(tài)化的方向不斷升級。

香港，作為國際金融中心與大灣區(qū)核心樞紐，正從傳統(tǒng)的金融樞紐轉(zhuǎn)型為金融與創(chuàng)新雙輪驅(qū)動的中心。憑借國際化的運營規(guī)則、頂尖的科研資源及18A上市通道（香港聯(lián)交所生物科技公司上市規(guī)則）等優(yōu)勢，香港已成為連接內(nèi)地與全球醫(yī)療創(chuàng)新的重要節(jié)點。

在此背景下，近日由動脈網(wǎng)聯(lián)合微解藥與尚駿投資咨詢共同打造的“香港新敘事：醫(yī)療創(chuàng)新的資本引力與創(chuàng)新推力”圓桌派直播，深入探討香港在全球醫(yī)療創(chuàng)新版圖中的角色演變。

通過圍繞香港醫(yī)療創(chuàng)新的資本價值、成果轉(zhuǎn)化路徑、灣區(qū)協(xié)同機制與國際化表達等議題的探討，直播為行業(yè)呈現(xiàn)了香港醫(yī)療創(chuàng)新生態(tài)的實踐路徑及未來發(fā)展方向。

本場直播由尚駿投資合伙人陳奕群主持，嘉賓陣容涵蓋園區(qū)平臺、科研轉(zhuǎn)化與一線投資機構(gòu)的關(guān)鍵人物，分別為：港深創(chuàng)科園生態(tài)系統(tǒng)發(fā)展部副總監(jiān)鄺偉權(quán)、香港大學(xué)先進生物醫(yī)學(xué)儀器中心（ABIC）博士后研究員竺越，以及戈壁創(chuàng)投投資及研究經(jīng)理陳天翊。

01

資本引力：香港醫(yī)療創(chuàng)新的金融樞紐價值

香港，作為國際金融中心，正逐步轉(zhuǎn)型為全球醫(yī)療創(chuàng)新的資本樞紐。

在本場直播的開篇，主持人陳奕群強調(diào)，香港正從傳統(tǒng)的金融中心向“創(chuàng)新+資本”雙輪驅(qū)動的生態(tài)樞紐轉(zhuǎn)型。他提到：“香港是連接內(nèi)地與全球的超級聯(lián)系人。”香港既是大灣區(qū)企業(yè)走向海外、海外創(chuàng)新項目進入中國市場的雙向轉(zhuǎn)化樞紐，也是國際資本集聚高地，正持續(xù)升級為全球醫(yī)療創(chuàng)新的核心資本樞紐。

陳天翊進一步補充，香港憑借其獨特的地理與政策優(yōu)勢，已成為“鏈接”全球資本與中國創(chuàng)新的核心平臺。他認為，香港不僅是“全球唯一既靠近中國增長引擎，又能在國際規(guī)則框架內(nèi)運作的地區(qū)”，更是內(nèi)地企業(yè)走向全球、國際資本進入中國的關(guān)鍵橋梁。香港成熟的金融市場及18A特殊上市渠道，為醫(yī)療創(chuàng)新項目提供了獨特的資本化路徑，進一步鞏固了其在全球醫(yī)療創(chuàng)新生態(tài)中的“資本引力”地位。

竺越則從國際化視角補充，香港在醫(yī)療創(chuàng)新領(lǐng)域的資本引力，體現(xiàn)的不僅是資金流動，更在于其獨特的跨境資本中轉(zhuǎn)平臺角色。他指出，依托背靠祖國、面向國際的獨特優(yōu)勢，香港為海內(nèi)外創(chuàng)新企業(yè)搭建了直通全球市場的橋梁，助力早期項目在全球范圍內(nèi)對接資本、落地資源。這種國際化金融特質(zhì)，持續(xù)吸引全球醫(yī)療創(chuàng)新資本匯聚，進一步推動醫(yī)療創(chuàng)新的全球化協(xié)同與發(fā)展。

鄺偉權(quán)則從園區(qū)生態(tài)建設(shè)的角度強調(diào)，港深創(chuàng)科園通過整合金融、臨床和市場資源，幫助企業(yè)跨越從研發(fā)到市場化的關(guān)鍵階段，促進資本與創(chuàng)新的雙向流動。他表示，這一生態(tài)體系不僅為項目提供資金支持，更通過高效的資源配置加速項目落地，推動醫(yī)療創(chuàng)新更好地對接全球資本市場。

02

創(chuàng)新推力：從實驗室到市場的轉(zhuǎn)化路徑

科研成果商業(yè)化是醫(yī)療創(chuàng)新的核心環(huán)節(jié)，香港正通過醫(yī)工結(jié)合、跨境協(xié)同、精準(zhǔn)孵化構(gòu)建轉(zhuǎn)化閉環(huán)。

竺越以香港大學(xué)ABIC為例介紹，該中心由香港投資推廣署直屬、港大托管，與哈佛、劍橋、慕尼黑工業(yè)大學(xué)等全球頂尖高校合作推進20個孵化項目，堅持醫(yī)工商結(jié)合、背靠祖國、面向國際，精準(zhǔn)導(dǎo)入臨床需求、組織跨學(xué)科攻關(guān)、明確商業(yè)化路徑，形成香港研發(fā)+內(nèi)地轉(zhuǎn)化制造+全球市場的模式。他指出，資本與科研間存在技術(shù)估值、臨床轉(zhuǎn)化風(fēng)險、商業(yè)化前景三大信息不對稱，可通過專業(yè)化技術(shù)盡調(diào)、全周期投后服務(wù)、產(chǎn)學(xué)研對話平臺加以改善。

陳天翊提出，醫(yī)療創(chuàng)新企業(yè)從實驗室走向市場的“死亡谷”集中在商業(yè)化轉(zhuǎn)化初期，尤其是香港本土企業(yè)對內(nèi)地集采等政策不適應(yīng)。戈壁創(chuàng)投長期深入高校，結(jié)合香港產(chǎn)學(xué)研1+計劃（RAISe+）——2023年10月啟動、撥款100億港幣資助高校商業(yè)化項目，以政府配對資金撬動產(chǎn)業(yè)資本，助力項目跨越轉(zhuǎn)化鴻溝。

鄺偉權(quán)強調(diào)，園區(qū)引導(dǎo)企業(yè)放棄“極致研發(fā)”思維，轉(zhuǎn)向快速產(chǎn)品化，依托園區(qū)內(nèi)國家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）認可的檢測機構(gòu)，推動產(chǎn)品快速完成安全性測試與注冊申報，先推出1.0版本驗證市場，再迭代升級，縮短從論文到產(chǎn)品的周期。

陳奕群在此進一步指出，轉(zhuǎn)化的關(guān)鍵不在于研發(fā)的完美度，而在于如何通過快速響應(yīng)市場需求和注冊需求，將科研成果更迅速地推向市場。產(chǎn)品的迭代和反饋是創(chuàng)新過程中不可或缺的部分，而這一過程需要企業(yè)、資本和政策的協(xié)同支持。

03

灣區(qū)協(xié)同：香港與內(nèi)地的生態(tài)互補

大灣區(qū)的協(xié)同發(fā)展是香港醫(yī)療創(chuàng)新的核心支撐，香港的國際化優(yōu)勢與內(nèi)地的產(chǎn)業(yè)鏈和臨床資源形成了高效的互補關(guān)系。

陳奕群指出：“香港獨特的地理位置和政策優(yōu)勢，使其成為大灣區(qū)創(chuàng)新生態(tài)的重要組成部分。香港不僅能作為內(nèi)地創(chuàng)新企業(yè)的國際化跳板，也能吸引更多國際項目通過香港進入中國市場。”香港與內(nèi)地的協(xié)同并非單純的資源疊加，而是優(yōu)勢互補，香港提供規(guī)則與資本，內(nèi)地提供產(chǎn)業(yè)與臨床，兩者結(jié)合，形成了1+1>2的創(chuàng)新合力。

鄺偉權(quán)從園區(qū)建設(shè)的角度補充道，園區(qū)不僅是一個研發(fā)平臺，更是幫助內(nèi)地企業(yè)進入國際市場的加速器。他介紹，港深創(chuàng)科園依托河套合作區(qū)政策，搭建了人才、資金、生物樣品、臨床數(shù)據(jù)四維跨境流通機制。通過“白名單”政策實現(xiàn)人員自由流動，突破了生物樣品跨境流通的壁壘，為醫(yī)療創(chuàng)新的跨境研發(fā)提供了便利。

竺越則提到，香港與內(nèi)地的科研和產(chǎn)業(yè)協(xié)作已經(jīng)顯著深化，但仍面臨法律體系差異、市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)不一致、生物材料跨境流通以及人才資格互認等四大制度性障礙。他指出，目前大灣區(qū)正在通過“港澳藥械通”、香港藥物及醫(yī)療器械監(jiān)督管理中心（CMPR，預(yù)計2026年底成立）以及跨境標(biāo)準(zhǔn)互認等政策來破解這些瓶頸。港深創(chuàng)科園的跨境通關(guān)通道也促進了科研生物樣品的高效流轉(zhuǎn)。他總結(jié)道，“香港與內(nèi)地的生態(tài)互補性，使得兩地能夠在全球醫(yī)療創(chuàng)新中形成合力，共同推動項目的落地和商業(yè)化。”

陳天翊表示，大灣區(qū)兼具美元與人民幣資本屬性，既能承接內(nèi)地產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，又能匹配國際化資本模式。他提到，2026年香港財政預(yù)算案設(shè)立了100億港幣的科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向基金，并與深圳天使母基金取消反投要求等政策形成了呼應(yīng)。盡管市場資本充足，但優(yōu)質(zhì)標(biāo)的稀缺。戈壁創(chuàng)投憑借其在全球沿途一帶一路設(shè)立的17個本土化+國際化辦公室團隊，以香港為跳板，幫助內(nèi)地醫(yī)療創(chuàng)新企業(yè)對接海外政府、醫(yī)院、產(chǎn)業(yè)方與資本，助力企業(yè)走向全球市場。

04

未來敘事：香港醫(yī)療創(chuàng)新的國際化表達

展望未來，香港醫(yī)療創(chuàng)新的國際化將成為大勢所趨，香港在全球醫(yī)療創(chuàng)新中的地位將愈發(fā)重要。

陳天翊認為，香港將逐步成為全球醫(yī)療創(chuàng)新的重要樞紐。他指出：“香港不再僅是一個單純的金融市場，它將通過大灣區(qū)的深度合作，推動醫(yī)療創(chuàng)新的國際化進程?！彼A(yù)測，隨著全球資本對中國醫(yī)療創(chuàng)新的關(guān)注，香港的國際化地位將日益凸顯。為此，香港應(yīng)從研發(fā)、制度和產(chǎn)業(yè)三大維度發(fā)力，釋放三大醫(yī)學(xué)院及高校的科研潛力，推動CMPR與NMPA監(jiān)管協(xié)同，形成“香港研發(fā)+灣區(qū)制造+全球融資”的閉環(huán)，成為海外創(chuàng)新進入內(nèi)地的試驗田與內(nèi)地創(chuàng)新出海的跳板。

竺越則指出，香港的國際化不僅體現(xiàn)在資本市場的對接上，更體現(xiàn)在科研成果的全球化推廣。他提到：“香港通過跨境科研合作和資本引導(dǎo)，幫助中國本土創(chuàng)新項目走向世界，為全球醫(yī)療創(chuàng)新帶來新的機遇。”他認為，香港需要突破三大核心瓶頸：新藥/器械審批的“最后一公里”、臨床醫(yī)生科研時間的不足，以及兩地政策標(biāo)準(zhǔn)與要素流通的不完全協(xié)同。未來，香港應(yīng)定位為全球研發(fā)前臺與中國轉(zhuǎn)化樞紐，發(fā)揮原創(chuàng)科研、國際臨床驗證、跨境規(guī)則銜接和復(fù)合型人才培育的四大優(yōu)勢，構(gòu)建雙向流動的轉(zhuǎn)化生態(tài)。

鄺偉權(quán)補充道，香港的未來敘事不僅體現(xiàn)在資本市場的成熟和科研成果的轉(zhuǎn)化上，更在于其成為全球醫(yī)療創(chuàng)新的國際化平臺，為大灣區(qū)企業(yè)提供了全球化視角的創(chuàng)新發(fā)展路徑。他認為，香港醫(yī)療創(chuàng)新的核心競爭力在于技術(shù)、資金和國際化人才，園區(qū)將繼續(xù)打造國際化平臺，助力企業(yè)對接歐美、東南亞等海外市場，講述香港醫(yī)療創(chuàng)新的成功案例。

陳奕群在總結(jié)時指出：“香港不僅是中國的金融和創(chuàng)新中心，也正在成為全球醫(yī)療創(chuàng)新的國際化表達平臺?！彼麖娬{(diào)，香港的醫(yī)療創(chuàng)新未來將繼續(xù)從“內(nèi)地走向國際”，并不斷強化全球化創(chuàng)新體系。香港的核心價值在于其被全球認可的國際化體系，未來將持續(xù)發(fā)揮“超級聯(lián)系人”作用，從單一上市平臺升級為全球醫(yī)療創(chuàng)新樞紐，支撐內(nèi)地企業(yè)技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)升級，助力國家科技強國建設(shè)。

05

雙輪驅(qū)動：香港醫(yī)療的資本引力與生態(tài)協(xié)同

通過有效的資本與科研結(jié)合，香港不僅加速了醫(yī)療創(chuàng)新從實驗室到市場的轉(zhuǎn)化，還在大灣區(qū)的生態(tài)協(xié)同中發(fā)揮了重要作用。

綜合來看，香港醫(yī)療創(chuàng)新的“新敘事”，本質(zhì)上是資本、科研與產(chǎn)業(yè)協(xié)同演進的結(jié)果。正如主持人陳奕群在總結(jié)中所言，這不僅是一個金融故事，更是“科技產(chǎn)業(yè)與資本共舞的故事”。

在未來1-3年，隨著監(jiān)管體系的完善、跨境協(xié)同的深化以及資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，香港有望在全球醫(yī)療創(chuàng)新鏈條中承擔(dān)更關(guān)鍵的樞紐角色。然而，能否實現(xiàn)這一躍遷，仍取決于生態(tài)協(xié)同效率與制度落地能力。

對于企業(yè)而言，需更加重視國際化與商業(yè)化路徑設(shè)計；對于投資機構(gòu)而言，需要提升技術(shù)理解能力與長期投資耐心；而對于政策層面，完善審批體系與促進資源流動將是決定性變量。

憑借國際化規(guī)則、科研資源與跨境資本優(yōu)勢，結(jié)合大灣區(qū)產(chǎn)業(yè)化與臨床資源，香港正構(gòu)建起一個完整的“科研+資本+產(chǎn)業(yè)+臨床”的創(chuàng)新生態(tài)，助力大灣區(qū)打造全球醫(yī)療創(chuàng)新高地，為中國醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的國際化貢獻關(guān)鍵力量。

*封面圖片來源：pexels

文｜黃雨柔

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