5月26日，人形機(jī)器人概念板塊整體上揚(yáng)，上緯新材股價一度大漲15%，總市值超850億元。普遍認(rèn)為，引爆這一輪行情的直接催化劑，可能是宇樹科技科創(chuàng)板IPO即將上會審議的消息。

據(jù)上交所披露，宇樹科技科創(chuàng)板IPO申請于3月20日獲受理，將于6月1日上會審議，擬募資42.02億元。據(jù)招股書（上會稿）及回復(fù)函顯示，2025年公司營收約16.99億元，同比增速332.64%，扣非后歸母凈利潤5.91億元。但進(jìn)入2026年，增長勢頭明顯放緩，其一季度營收4.23億元，同比增速回落至68.49%；扣非后凈利潤4025.36萬元，較上年同期下降52.55%，近乎“腰斬”。宇樹科技解釋稱，主要系研發(fā)費(fèi)用、銷售費(fèi)用等期間費(fèi)用大幅增加所致。

華福證券分析稱，宇樹科技科創(chuàng)板IPO提速，標(biāo)志著國產(chǎn)機(jī)器人從一級市場融資驅(qū)動正式邁入二級市場獨立定價的新階段，對于整個產(chǎn)業(yè)鏈的估值邏輯和市場關(guān)注度都將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

正是在這一預(yù)期的推動下，資金在5月26日集中涌入人形機(jī)器人板塊。其中，表現(xiàn)最為突出的當(dāng)屬上緯新材，催化其上漲的因素，除了板塊整體熱度之外，或與一則公司管理層變動消息密切相關(guān)。

據(jù)公司公告，智元機(jī)器人于2025年7月8日晚間披露，通過關(guān)聯(lián)持股平臺智元恒岳以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓+要約收購”方式獲取上緯新材控制權(quán)，交易總金額約21億元。要約收購?fù)瓿珊?，智元恒岳及其一致行動人合計持?3.62%，實際控制人變更為智元機(jī)器人董事長兼CEO鄧泰華。

智元機(jī)器人與宇樹科技同為人形機(jī)器人賽道頭部企業(yè)，據(jù)TrendForce集邦咨詢2026年4月報告預(yù)測，2026年兩家公司將合計占據(jù)國內(nèi)人形機(jī)器人市場約80%出貨量，形成“雙龍頭”格局。人形機(jī)器人商業(yè)化遠(yuǎn)未成熟，在一級市場融資趨緊背景下，此舉被市場普遍視為智元機(jī)器人提前鎖定A股融資渠道的關(guān)鍵一步，既可獲得低成本募資工具支持量產(chǎn)，又可鎖定上游新材料資源降低核心部件成本。

公開信息顯示，2025年11月25日，上緯新材第四屆董事會第一次會議選舉彭志輝為董事長；2026年5月25日工商變更登記正式完成。彭志輝更為人熟知的身份是B站科技博主“稚暉君”，2022年底離開華為后，與鄧泰華等人共同創(chuàng)立智元機(jī)器人，擔(dān)任聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁兼首席技術(shù)官，2023年入選福布斯中國30 Under 30榜單。

此番入主上緯新材，被市場解讀為公司戰(zhàn)略向人形機(jī)器人領(lǐng)域傾斜的明確信號。從市場表現(xiàn)看，資金對此給予積極定價，上緯新材過去一年累計漲幅約2700%。不過，公司2025年營收17.97億元，歸母凈利潤僅4108.56萬元，同比下滑53.67%；2026年一季度營收4.18億元，歸母凈利潤虧損4106.86萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，增收不增利特征明顯。東方財富等機(jī)構(gòu)此前亦提示，該股短期漲幅較大，股價存在脫離基本面的風(fēng)險。

有市場人士分析指出，宇樹科技沖刺科創(chuàng)板疊加彭志輝正式掌舵上緯新材，兩個事件雖然在公司層面彼此獨立，但在產(chǎn)業(yè)邏輯上形成了共振。前者代表了人形機(jī)器人企業(yè)在資本市場獲得獨立定價平臺的突破，后者則反映出一批具備技術(shù)背景和產(chǎn)業(yè)號召力的年輕創(chuàng)業(yè)者正在走向臺前，推動相關(guān)上市公司加速轉(zhuǎn)型布局。

整體而言，人形機(jī)器人概念在經(jīng)歷前期的階段性調(diào)整之后，正在重新進(jìn)入資金的視野。宇樹科技的IPO進(jìn)展和上緯新材的治理結(jié)構(gòu)調(diào)整，分別從產(chǎn)業(yè)成熟度和公司執(zhí)行力兩個維度強(qiáng)化了市場對這一賽道的信心。隨著更多企業(yè)進(jìn)入資本市場、更多技術(shù)成果走向產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，人形機(jī)器人板塊的熱度或?qū)⑦M(jìn)一步延續(xù)。

封面圖片來源：宇樹機(jī)器人官網(wǎng)