百車(chē)全說(shuō)

　　別人研究車(chē)，而我研究你！

　　前不久有個(gè)新聞，欣旺達(dá)給特斯拉供應(yīng)電芯了，我覺(jué)得這個(gè)事情可以聊一聊，順便再聊一聊其他幾家電池（電芯）供應(yīng)商，包括寧德時(shí)代、比亞迪、松下、LG的現(xiàn)狀。特別是松下和LG，很多人聽(tīng)說(shuō)他們也挺牛的，但就是不知道牛在哪里？

　　欣旺達(dá)給特斯拉供應(yīng)電芯

　　最近，欣旺達(dá)?正式成為特斯拉全球第五家動(dòng)力電池供應(yīng)商，在它之前的還有寧德時(shí)代、比亞迪、松下、LG。而且這次兩家合作的模式也不太一樣，欣旺達(dá)只向特斯拉提供最最基礎(chǔ)的磷酸鐵鋰電芯，然后特斯拉拿回自己的上海工廠，自行完成模組與PACK組裝，主要搭載在出口歐洲的車(chē)型上。而之前特斯拉與寧德時(shí)代的合作模式，是特斯拉直接向?qū)幍聲r(shí)代采購(gòu)模組，兩種模式之間的區(qū)別我們后面再說(shuō)。??

　　國(guó)內(nèi)的電池廠商，一線的絕對(duì)是寧德時(shí)代和比亞迪，而欣旺達(dá)、國(guó)軒高科、孚能科技、億緯鋰能……這種充其量只是二線。而且，欣旺達(dá)這幾年事情可不少，又是被索賠，又是鬧召回，大家可以自己去網(wǎng)上看看。

　　而特斯拉是個(gè)難纏的甲方，它對(duì)供應(yīng)商的要求可不低，經(jīng)常因?yàn)楹苄〉墓收下示驼倩匾淮笈?chē)型。所以能在電芯、電池這個(gè)最關(guān)鍵的部件上滿足特斯拉的要求，我覺(jué)得欣旺達(dá)多多少少還是有點(diǎn)東西的。

　　為什么是欣旺達(dá)

　　特斯拉已經(jīng)有四家電池供應(yīng)商了，一個(gè)比一個(gè)體量大，按理說(shuō)供應(yīng)量根本不用擔(dān)心，為什么還要加個(gè)欣旺達(dá)？有人說(shuō)是為了“供應(yīng)鏈多元化”，或者說(shuō)是“去供應(yīng)商化”，這些原因都有?！肮?yīng)鏈多元化”，說(shuō)白了就是增加電芯、電池的供應(yīng)來(lái)源，分散對(duì)單一供應(yīng)商的依賴風(fēng)險(xiǎn)，十幾年前，特斯拉還只能依賴松下的獨(dú)家供應(yīng)，后來(lái)它逐步引入了寧德時(shí)代、比亞迪和LG，再到如今扶持欣旺達(dá)“上位”，形成了五家供應(yīng)商并存的格局，供應(yīng)商一多，選擇余地就多，價(jià)格也更好談。

　　而“去供應(yīng)商化”，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，特斯拉現(xiàn)在想做的事，就是不想再被電池供應(yīng)商牽著鼻子走。以前特斯拉買(mǎi)的是整套電池，相當(dāng)于別人把飯做好了端給它，它只能按供應(yīng)商的方案來(lái)，很多東西它說(shuō)了不算。特斯拉一直想自己掌握電池核心技術(shù)，比如之前搞4680電池，結(jié)果發(fā)現(xiàn)這事太難了，技術(shù)和量產(chǎn)一直沒(méi)完全搞定。但特斯拉也沒(méi)放棄，現(xiàn)在它換了一種思路，不再直接買(mǎi)別人做好的電池，而是只買(mǎi)最基礎(chǔ)的電芯，剩下怎么組裝、怎么散熱、怎么控制成本，全由自己決定，這樣特斯拉對(duì)成本、性能、供應(yīng)鏈的話語(yǔ)權(quán)，就更大了。

　　但以上并沒(méi)有解釋為什么如日中天的特斯拉，會(huì)選二線電池廠商的欣旺達(dá)？畢竟之前與特斯拉合作的寧德時(shí)代、比亞迪、松下、LG，都是一線電池巨頭。其實(shí)道理很簡(jiǎn)單，一個(gè)是便宜，二個(gè)是配合。

　　在此之前，我們先提一下目前特斯拉的大背景，去年也就是2025年，Model Y（參數(shù)丨圖片）依舊是全球范圍賣(mài)得最好的單一車(chē)型，但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上看去年特斯拉過(guò)得并不好。業(yè)績(jī)出現(xiàn)成立公司以來(lái)首次下滑，2025年?duì)I收和2024年相比首次下降了3%，歸母凈利更是大幅度下滑，和2024年相比下滑了46%。同時(shí)汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比下降10%，剔除碳積分后的汽車(chē)毛利率為15.4%，較2021年的高點(diǎn)近乎砍半。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，特斯拉甚至出現(xiàn)了降價(jià)也難挽回銷(xiāo)量的局面，?市場(chǎng)份額從6%降至4.9%?，排名由第三下滑至?第五。在Optimus人形機(jī)器人、Robotaxi等“大餅”需要持續(xù)燒錢(qián)的背景下，汽車(chē)業(yè)務(wù)是特斯拉的主要收入來(lái)源。??

　　所以別看特斯拉賣(mài)得那么好，其實(shí)他們是非常著急的。先是在車(chē)型戰(zhàn)略大方向上，他們把不怎么賺錢(qián)的Model S和Model X給砍掉了。然后就要考慮怎么降低剩余車(chē)型的成本，而動(dòng)力電池作為一臺(tái)電車(chē)上成本最高的部件，成本占比甚至超過(guò)了30%，自然成為了第一個(gè)拿來(lái)開(kāi)刀的對(duì)象。寧德時(shí)代、比亞迪、松下、LG的電池好不好？肯定好，但問(wèn)題是他們的電池實(shí)在是太貴了。

　　以寧德時(shí)代為例，供應(yīng)著特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)和歐洲市場(chǎng)的絕大部分磷酸鐵鋰電池，甚至占到了特斯拉全球電池采購(gòu)的4到5成，是特斯拉目前最大的電池供應(yīng)商。雖然我不知道寧德時(shí)代的電池到底有多貴，但從他們公布的業(yè)績(jī)來(lái)看，他們的電池絕對(duì)不便宜。2025年寧德時(shí)代全球動(dòng)力電池使用量市占率提升至?39.2%?，同比增加1.2個(gè)百分點(diǎn)，?連續(xù)九年位居全球第一?，國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池裝機(jī)量市占率達(dá)到?43.42%，全年實(shí)現(xiàn)?營(yíng)業(yè)收入4237.02億元，同比增長(zhǎng)17.04%，實(shí)現(xiàn)?歸母凈利潤(rùn)722.01億元，同比增長(zhǎng)42.28%?，創(chuàng)下歷史新高……寧德時(shí)代，如果單看動(dòng)力電池部分，毛利率就達(dá)到了23.84%，比同行普遍高出5%-15%。無(wú)論是銷(xiāo)量、營(yíng)收還是利潤(rùn)，寧德時(shí)代都是堪稱無(wú)敵的一家電池巨頭，哪怕合作的對(duì)象是特斯拉，姿態(tài)想必也不會(huì)低，價(jià)格更加不會(huì)便宜。

　　那其他供應(yīng)商呢？松下和LG主打三元鋰電池，成本天然偏高，尤其松下自身毛利率僅徘徊在5%左右，難以給特斯拉降價(jià)。所以特斯拉把目光轉(zhuǎn)向了二線廠商，這時(shí)候就輪到欣旺達(dá)上場(chǎng)了，其實(shí)在此之間兩家就有過(guò)合作，自2022年起欣旺達(dá)就開(kāi)始為特斯拉供應(yīng)?12V磷酸鐵鋰啟動(dòng)電池?，所以二線廠商當(dāng)中首選欣旺達(dá)也是順理成章的事情。

　　首先欣旺達(dá)的電池肯定比寧德時(shí)代便宜，因?yàn)閺乃麄兗业呢?cái)報(bào)就能看出，他們走的路線和寧德時(shí)代不一樣，寧德時(shí)代可以通過(guò)技術(shù)領(lǐng)先實(shí)現(xiàn)高溢價(jià)，而欣旺達(dá)走的完全是薄利多銷(xiāo)的性價(jià)比路線。欣旺達(dá)是做消費(fèi)電池起家的，目前他們還不靠動(dòng)力電池賺錢(qián)，2025年上半年動(dòng)力電池相關(guān)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了22.63%，但毛利率卻比之前下降了1.89%，降到了9.77%，基本上只有寧德時(shí)代一半不到的水平，這簡(jiǎn)直就是賠本賺吆喝啊。

　　其次欣旺達(dá)肯定比寧德時(shí)代更配合，作為國(guó)內(nèi)排名靠前（一般在5-7名徘徊）的電池廠商，欣旺達(dá)不僅出貨量在二線廠商中處在領(lǐng)先地位，近幾年也和包括小米、理想、上汽、東風(fēng)等車(chē)企建立了合作關(guān)系。最重要的是他們家的口碑其實(shí)也不錯(cuò)，與車(chē)企的配合度非常高。

　　之前有報(bào)道說(shuō)，欣旺達(dá)在拿下小米昆侖的供應(yīng)項(xiàng)目后，直接派了30-50人的VIP團(tuán)隊(duì)駐扎在上海金橋的小米辦公室旁，情緒價(jià)值簡(jiǎn)直拉滿。還有在與理想的合作中，欣旺達(dá)直接將電芯、電池研發(fā)等核心環(huán)節(jié)交給理想把控，自己專(zhuān)注制造代工。

　　這姿態(tài)相比寧王低了不是一星半點(diǎn)，只要車(chē)企想合作，形式車(chē)企選，方向車(chē)企定，這次和特斯拉也是一樣，給特斯拉的不是完整的電池包，而是最最基礎(chǔ)的磷酸鐵鋰電芯，剩下的全部讓給特斯拉，自己不賺這個(gè)錢(qián)，特斯拉又省一波。

　　說(shuō)白了，這就是雙贏。一方面，特斯拉想要擺脫對(duì)寧德時(shí)代的依賴，同時(shí)找到一個(gè)平替的新供應(yīng)商。另一方面，欣旺達(dá)靠著特斯拉直接帶來(lái)可觀的出貨量，并且“特斯拉”對(duì)它來(lái)說(shuō)更是一份強(qiáng)力的背書(shū)。

　　聊聊其他電池廠商

　　借此機(jī)會(huì)，我們也聊聊其他電池廠商。2025年全球上牌的新能源車(chē)型（含油混、插混、增程、純電）動(dòng)力電池裝車(chē)量合計(jì)達(dá)1187GWh，同比增長(zhǎng)31.7%。從廠商裝車(chē)量排名來(lái)看，依然是中韓日三足鼎立，前十當(dāng)中有6家是中國(guó)廠商，分別是寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、億緯鋰能、蜂巢能源。至于另外4家，是日本的松下，以及韓國(guó)的LG新能源、SK On和三星SDI。

　　市占率方面，前十當(dāng)中這6家中國(guó)廠商，2025年合計(jì)突破70.4%，而2022年還是60.4%。寧德時(shí)代以39.2%的市占率蟬聯(lián)全球動(dòng)力電池市場(chǎng)冠軍，這也是他們連續(xù)第9年登頂，較2024年的38%再次提升，裝車(chē)量幾乎是排名第二的比亞迪的2.4倍。

　　至于裝車(chē)量增速，這些中國(guó)電池廠商普遍保持了30%-80%的高速增長(zhǎng)，其中國(guó)軒高科的增速達(dá)到了驚人的82.5%，億緯鋰能和蜂巢能源的增速全部超過(guò)60%。要知道，2025年全球動(dòng)力電池裝車(chē)量的增長(zhǎng)，也才31.7%，換句話說(shuō)這些中國(guó)廠商基本全部跑贏了“大盤(pán)”。

　　相較于中國(guó)廠商的爆發(fā)式增長(zhǎng)，日韓廠商就沒(méi)那么耀眼了。以韓國(guó)電池三巨頭為例，2025年LG、SK和三星合計(jì)市占率同比下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，降至15.3%。其中，LG依然是僅次于寧德時(shí)代和比亞迪的全球第三，裝車(chē)量同比增長(zhǎng)11.3%，但市場(chǎng)份額從10.9%下滑至9.2%；SK裝車(chē)量同比增長(zhǎng)12.3%，但市場(chǎng)份額從4.4%下滑至3.7%；三星裝車(chē)量同比下降6.9%，市場(chǎng)份額從3.4%下滑至2.4%，是前十中唯一出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的企業(yè)。日本的松下的市占率為3.7%，相比2024年微降0.1%。說(shuō)白了，不是日韓廠商不努力，他們的裝車(chē)量大多數(shù)是增長(zhǎng)的，但奈何中國(guó)廠商太給力，導(dǎo)致他們的市占率反而下降。

　　究其原因，中國(guó)電池廠商的高速增長(zhǎng)主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)火爆，更重要的是部分廠商出口也很給力，比如寧德時(shí)代2025年動(dòng)力電池海外出貨占比超30%，歐洲市占率接近40%；比亞迪2025年前三季度，動(dòng)力電池外供比例突破20%；億緯鋰能2025年海外收入占比達(dá)25%……2025年，拋開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力電池裝車(chē)量前十里同樣有6家中國(guó)廠商（2024年還是4家），市場(chǎng)份額為47.2%，并且寧德時(shí)代依然穩(wěn)居第一。

　　日韓廠商很難吃到中國(guó)的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，在注重性價(jià)比的東南亞市場(chǎng)又玩不過(guò)中國(guó)廠商，所以他們主要依靠的是歐美市場(chǎng)，但這幾年歐美電車(chē)市場(chǎng)降溫很厲害。歐洲這邊，2025年歐洲電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)29.7%，達(dá)到258.5萬(wàn)輛，這些數(shù)據(jù)聽(tīng)上去好像還不錯(cuò)，但這個(gè)增速比前些年明顯放緩，更要命的是，歐盟一直傳聞取消2035年的燃油車(chē)禁售令，直接導(dǎo)致車(chē)企的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型全面推遲，這么一來(lái)電池就更難賣(mài)了。美國(guó)這邊，2025年電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量同比下降2%，是近10年來(lái)首次年度下滑，第四季度更是同比大降36%、環(huán)比暴跌46%，并且特朗普政府正在積極減緩電動(dòng)化轉(zhuǎn)型。

　　結(jié)果可想而知，以LG為例，其在歐美市場(chǎng)的裝車(chē)量增速?gòu)?024年的25%下滑至2025年的10%，三星在歐美市場(chǎng)的裝車(chē)量更是出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，同比下降15%……甚至日韓電池廠商的未來(lái)更加悲觀，BMI咨詢機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)顯示，2026年歐美電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量會(huì)非常慘淡，他們預(yù)計(jì)美國(guó)市場(chǎng)2026年全年銷(xiāo)量將大跌29%，歐洲市場(chǎng)全年增速也將大幅放緩至14%。

　　同時(shí)，中國(guó)廠商也在搶占?xì)W美市場(chǎng)，寧德時(shí)代德國(guó)工廠滿產(chǎn)、匈牙利工廠一期建成，國(guó)軒高科德國(guó)基地穩(wěn)定供貨，中創(chuàng)新航葡萄牙工廠、億緯鋰能以及欣旺達(dá)匈牙利工廠都在加速推進(jìn)本土化生產(chǎn)……這么搞下去，日韓廠商連僅存的歐美市場(chǎng)也要丟了。

　　當(dāng)然，這里面更多是日韓廠商自己的原因。比如全面押注三元鋰，想走高端市場(chǎng)，可近年來(lái)全球磷酸鐵鋰電池在動(dòng)力電池裝車(chē)量中的滲透率持續(xù)上升，2024年首次突破50%，2026年預(yù)估達(dá)到60%。而日韓廠商在磷酸鐵鋰電池領(lǐng)域?qū)嵲诓徽樱瑢?dǎo)致他們?cè)谥械投诵履茉雌?chē)市場(chǎng)根本沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，把這么龐大的市場(chǎng)直接送給中國(guó)廠家。最近兩年，他們才想起來(lái)去搞磷酸鐵鋰，但要我說(shuō)已經(jīng)來(lái)不及了。

　　最后，以之前反復(fù)提到的松下和LG為例，他們犯了一個(gè)日韓廠家共同的毛病，那就是過(guò)度依賴單一車(chē)企，松下和LG非常依賴特斯拉，尤其是特斯拉的Model Y。而現(xiàn)在特斯拉已經(jīng)把電池供應(yīng)商擴(kuò)大到了5家，而且這只是個(gè)開(kāi)始，如果特斯拉發(fā)現(xiàn)欣旺達(dá)的東西真的物美價(jià)廉，你覺(jué)得松下和LG往后的日子會(huì)不會(huì)越來(lái)越難？