文/王新喜

AI的大爆發(fā)，推動各國都在追逐AI時(shí)代的浪潮，但誰也沒想到，最大的贏家，不在盛產(chǎn)大模型、科技巨頭的硅谷，而是在彈丸之地的漢江平原。

這兩天，科技圈關(guān)注到海力士天價(jià)年終獎(jiǎng)的消息：韓國 SK 海力士開啟全員超級分紅模式，今年將發(fā)放人均超過320萬人民幣的天量獎(jiǎng)金，覆蓋公司全部3.5萬名員工。

據(jù)預(yù)測，隨著公司業(yè)績增長，明年海力士正式員工預(yù)計(jì)將拿到超過610萬人民幣的人均獎(jiǎng)金，這個(gè)獎(jiǎng)金包括普通工人、前臺和保安。

而SK海力士和三星電子，推動韓國指數(shù)在一年內(nèi)漲了185%，冠絕全球。

三星電子，最近剛過一萬億市值，是亞洲第二家萬億市值的公司，上一家是臺灣的臺積電。

而SK海力士在連續(xù)兩天大漲10%后，市值剛剛突破5.3萬億人民幣，也就是說，PE只有5倍多。

這兩家公司，是全球打工人的夢想。

三星電子2026年凈利潤預(yù)計(jì)高達(dá)1.12萬億~1.57萬億元，海力士過去一年賺了差不多100萬億韓元，利潤接近50萬億韓元，2026年凈利潤預(yù)計(jì)0.94萬億~1.18萬億元。

美股目前沒有一家公司的凈利潤超過1萬億人民幣，其2025年凈利潤前三的公司，按6.82匯率換算，谷歌9000億，英偉達(dá)8200億，蘋果7600億。

AI產(chǎn)業(yè)鏈的另一大巨頭臺積電，去年凈利潤只有3700億人民幣。

兩家公司凈利潤加起來兩萬億，還是賺世界的錢，三星與SK海力士賺的的這些錢不是突然來的。

在AI算力大爆發(fā)之下，每顆AI GPU都離不開高性能存儲芯片HBM，全球能穩(wěn)定大量供貨的，基本只有三星與SK海力士。

而SK海力士是全球HBM市占率第一的廠商，提前鎖定未來數(shù)年產(chǎn)能，訂單排到2030年。

英偉達(dá)求著買，臺積電排隊(duì)等。你見過甲方求著乙方漲價(jià)還怕買不到的嗎？這就叫技術(shù)壟斷的定價(jià)權(quán)。

而英偉達(dá)的訂單又來自所有的云服務(wù)商，也就是微軟Azure、亞馬遜AWS、谷歌云這些。

它們從英偉達(dá)、海力士那里買來芯片，搭建成數(shù)據(jù)中心，再把算力租出去。

最后，ChatGPT、龍蝦，國內(nèi)的字節(jié)豆包、百度文心，他們從云廠商租算力，訓(xùn)練出AI模型，再向用戶提供智能服務(wù)。

最終是全球的企業(yè)和個(gè)人，為AI能力買單。

以上這個(gè)場景也就是這一兩年才發(fā)生的事情，AI爆發(fā)，第一階段，缺算力，各個(gè)AI大廠，為了堆算力，拼命采購英偉達(dá)算力芯片。

可第二階段呢，就是缺存儲了。

憑借專利、產(chǎn)能與生態(tài)三重壁壘，韓國兩家企業(yè)就占了全球80%以上的市場份額，HBM市場份額合計(jì)超90%，掌握全球70%以上相關(guān)專利，良率超90%，全世界都等著它們供貨，三星SK海力士掌控了絕對的議價(jià)權(quán)。

在如今的韓國，SK海力士的員工工裝，已經(jīng)成為韓國相親角的頂級戰(zhàn)袍，甚至韓國生育率都因?yàn)檫@兩家公司上漲了。

做對了啥？

韓國這兩家企業(yè)，在行業(yè)上行周期，直接讓普通員工實(shí)現(xiàn)階層跨越，財(cái)富積累到足以抵御行業(yè)下行、安穩(wěn)余生。

這已經(jīng)不只是企業(yè)發(fā)獎(jiǎng)金，而是一個(gè)產(chǎn)業(yè)把壟斷紅利，分給了每一個(gè)從業(yè)者。

AI推動了韓國的國運(yùn)爆發(fā)，也將會是很多人的噩夢。

未來十年，絕大多數(shù)人很可能不但不能從AI獲益，還要因?yàn)锳I而發(fā)生巨大的革命，包括失去工作。而韓國卻因AI帶動很多人的財(cái)富自由。

而SK海力士能有今天，做對的一件事，就是堅(jiān)持技術(shù)主義，賭AI的長期周期紅利。

SK海力士的前身是現(xiàn)代電子，一開始就是主攻DRAM（電腦內(nèi)存）芯片，2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，全球DRAM價(jià)格暴跌，芯片賣一片虧一片。此時(shí)的海力士，背負(fù)140億美元天量債務(wù)。

但它沒有坐以待斃，而是堅(jiān)守技術(shù)主義，沒錢買新設(shè)備，工程師們守著老舊的8英寸晶圓產(chǎn)線，通過物理改造和工藝優(yōu)化，量產(chǎn)了當(dāng)時(shí)先進(jìn)的0.13μm工藝的DDR內(nèi)存。

這項(xiàng)計(jì)劃沒賺到大錢，但保留了技術(shù)骨干和研發(fā)凝聚力，讓債權(quán)銀行看到了價(jià)值。

2004年，海力士全身心押注DRAM和NAND，“死磕”存儲芯片賽道。

2012年，SK集團(tuán)會長崔泰源力排眾議，在行業(yè)低谷時(shí)以約30億美元收購海力士，并開始了一輪逆周期“撒錢”，2012年虧損仍砸錢建廠。

此后崔泰源甚至在獄中批準(zhǔn)了數(shù)十億美元的投資，這樣不用再看短期財(cái)報(bào)的臉色，專心搞技術(shù)。

在2013年，SK海力士就做出了全球第一代HBM芯片，但那之后近十年市場都反應(yīng)冷淡。

2022年AI尚未爆發(fā)，財(cái)務(wù)派建議砍掉項(xiàng)目，此時(shí)SK海力士28年的技術(shù)骨干郭魯正主動請纓，要求晉升為聯(lián)合CEO以保住項(xiàng)目，并將預(yù)算逆勢提升30%。

當(dāng)對手還在用老方法導(dǎo)致發(fā)熱時(shí)，海力士押注了散熱更好的MR-MUF技術(shù)，率先突破了12層堆疊。

如今，SK海力士HBM4技術(shù)可堆疊至16層，它的HBM產(chǎn)能已經(jīng)排到2030年，從當(dāng)初的“破產(chǎn)棄子”變成了AI算力領(lǐng)域不可或缺的巨頭。

給我們的啟示

這就是死磕高端前瞻性技術(shù)，掌控頂級產(chǎn)業(yè)鏈頂級技術(shù)的好處，這就是產(chǎn)業(yè)壟斷、技術(shù)壁壘帶來的普惠式紅利。

反觀我們，鋰電池、光伏、風(fēng)電、新能源整車…… 放眼全球，產(chǎn)能、出貨量、專利技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈完整度，都是當(dāng)之無愧的全球第一。

但我們的行業(yè)越壟斷，內(nèi)部越卷；技術(shù)越領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)鏈越完善，從業(yè)者越賺不到大錢。

原因是多方面的，比如我們的光伏、鋰電、風(fēng)電賽道的壟斷，是產(chǎn)能壟斷，技術(shù)護(hù)城河不深，資本砸錢、快速擴(kuò)產(chǎn)、復(fù)制生產(chǎn)線就能入局，很快就導(dǎo)致技術(shù)與玩法同質(zhì)化。

而SK海力士所在的存儲芯片行業(yè)，屬于高技術(shù)、高投入、高門檻的硬核半導(dǎo)體賽道，不是靠砸錢建廠就能跟風(fēng)入局。

存儲芯片制造不是普通的開工廠，最順利的情況下，從破土動工到正式投產(chǎn)，通常需要3到5年的時(shí)間，屆時(shí)行業(yè)周期不知道走到哪里了。

而且精密制程、核心架構(gòu)、材料配方、良率控制，每一項(xiàng)都需要十年以上的技術(shù)沉淀。這是一個(gè)板凳要坐十年冷的行業(yè)。

很多企業(yè)都熬不住這樣的周期，喜歡賺快錢，喜歡砸錢立刻見效。

這也讓韓企吃到了全產(chǎn)業(yè)鏈最頂端、最稀缺、最沒有替代方案的那一塊蛋糕。頂尖技術(shù) + 制程壁壘 + 專利封鎖，自帶天然定價(jià)權(quán)。

而且韓國存儲企業(yè)深知，產(chǎn)業(yè)根基在人，從研發(fā)到基層，都是不可或缺的一環(huán)。

其高額利潤不只是流向股東和高管，而是下沉到每一個(gè)普通員工，讓員工安心扎根行業(yè)、長期深耕，反過來又支撐企業(yè)技術(shù)迭代、產(chǎn)能穩(wěn)定，對外才能掌控定價(jià)，從而形成人才留存與更高利潤的循環(huán)。

三星、SK海力士壟斷地位何時(shí)結(jié)束，現(xiàn)在就看中國的長江與長鑫存儲。長鑫公司的HBM高端存儲芯片，進(jìn)入最后的攻關(guān)階段了，預(yù)計(jì)2027年，就能投入量產(chǎn)。

一旦長鑫高端存儲突破，三星、SK海力士的壟斷地位就結(jié)束了。

SK海力士給到中國的啟示就是，一個(gè)產(chǎn)業(yè)，不該只卷規(guī)模、卷低價(jià)，我們要從產(chǎn)能壟斷到頂尖技術(shù)壟斷的方向發(fā)展與轉(zhuǎn)型。我們突破之后，更不應(yīng)該把尖端技術(shù)打成白菜價(jià)。

要有長期的戰(zhàn)略眼光，能提前看到技術(shù)的未來十年的發(fā)展的趨勢與方向，敢于坐十年冷板凳，去啃最難的技術(shù)層，拿下技術(shù)主導(dǎo)權(quán)之后，更應(yīng)該卷利潤，讓利潤惠及每一個(gè)員工。

讓深耕行業(yè)的每一個(gè)從業(yè)者，都能搭上產(chǎn)業(yè)崛起的快車，享受時(shí)代與技術(shù)定價(jià)權(quán)賦予的紅利。