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（來(lái)源：久謙中臺(tái) 消費(fèi)）

以下內(nèi)容來(lái)自久謙中臺(tái) · 全域商業(yè)大數(shù)據(jù)AI研究平臺(tái)

2026年5月，商場(chǎng)客流確實(shí)回來(lái)了。

久謙中臺(tái)·商業(yè)地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月客流排名前10的商場(chǎng)合計(jì)客流超4,600萬(wàn)，平均單店客流約462萬(wàn)；從同比看，較去年同期增長(zhǎng)約18.4%，其中9家實(shí)現(xiàn)單店客流同比增長(zhǎng)。

但這輪回暖，并沒(méi)有均勻惠及每一家商場(chǎng)。

五一假期會(huì)自然抬高當(dāng)月到訪，餐飲、親子、社交和旅游消費(fèi)相關(guān)項(xiàng)目受到的帶動(dòng)更明顯。但更值得關(guān)注的，不只是“有多少人來(lái)了”，而是這些人去了哪里，留下多久，又花了多少錢(qián)。

客流回來(lái)了，但并不平均

5月商場(chǎng)客流的表層信號(hào)是回暖，深層信號(hào)是分化。

從前10商場(chǎng)的同比表現(xiàn)看，線下到訪確實(shí)在修復(fù)。五一假期會(huì)自然推高環(huán)比數(shù)據(jù)，因此更有參考價(jià)值的是商場(chǎng)能否在去年同期基礎(chǔ)上繼續(xù)增長(zhǎng)。前10商場(chǎng)中有9家同比增長(zhǎng)，說(shuō)明頭部項(xiàng)目的修復(fù)已經(jīng)比較明確。

但這并不意味著全國(guó)商場(chǎng)都進(jìn)入了普漲階段。

從高客流項(xiàng)目看，客流并非只回到北上深。

久謙中臺(tái)·商業(yè)地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，北京朝陽(yáng)合生匯5月客流達(dá)571萬(wàn)人，三里屯太古里為479萬(wàn)人，上海龍之夢(mèng)城市生活中心為475萬(wàn)人，這些項(xiàng)目仍然代表一線城市和強(qiáng)核心商圈的吸客能力。

但在同一批高客流名單里，廈門(mén)SM、武漢武商MALL、蘇州中心商場(chǎng)、青島萬(wàn)象城等區(qū)域中心項(xiàng)目也進(jìn)入前列。

強(qiáng)商場(chǎng)的判斷標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)不只取決于城市等級(jí)。項(xiàng)目能否承接本地家庭客群、餐飲社交需求和周末假期出行，正在變得同樣重要。

高增長(zhǎng)項(xiàng)目也提供了另一層觀察。

宜昌國(guó)貿(mào)大廈5月客流超246萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)74%；cdf三亞國(guó)際免稅城客流約245萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)65%；撫順萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)新?lián)岬昕土骷s293萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)63%。

這些商場(chǎng)未必排在全國(guó)客流最前列，但5月同比增速明顯走高。它們背后對(duì)應(yīng)的是本地成熟商圈、旅游目的地商業(yè)和區(qū)域生活中心。

客流回補(bǔ)不只屬于一線城市，也屬于那些能承接具體生活需求的區(qū)域商場(chǎng)。

全國(guó)五一數(shù)據(jù)也印證了這一點(diǎn)。全國(guó)購(gòu)物中心場(chǎng)均客流同比僅上漲0.7%，整體只是溫和回升；但區(qū)域和城市能級(jí)之間表現(xiàn)并不一致，三線及以下城市、部分區(qū)域型項(xiàng)目反而更容易接住假期客流。

5月商場(chǎng)客流的真實(shí)信號(hào)，不是全國(guó)普漲，而是結(jié)構(gòu)性修復(fù)。頭部項(xiàng)目仍然保持規(guī)模優(yōu)勢(shì)，部分區(qū)域商場(chǎng)和旅游目的地商業(yè)增長(zhǎng)更明顯。

這不是一輪普漲，而是一輪篩選。

消費(fèi)者愿意重新回到線下，但他們會(huì)更主動(dòng)地選擇“值得去”的商場(chǎng)。對(duì)商場(chǎng)來(lái)說(shuō)，接下來(lái)比拼的不只是位置、品牌和體量，而是誰(shuí)能給消費(fèi)者一個(gè)更清楚的到店理由。

人氣高的商場(chǎng)，不一定最高端

高人氣商場(chǎng)不一定最高端，但一定更懂消費(fèi)者為什么出門(mén)。

5月客流排名靠前的商場(chǎng)，不靠同一種方式吸引消費(fèi)者。北京朝陽(yáng)合生匯、三里屯太古里和上海龍之夢(mèng)城市生活中心位列前三，客流分別達(dá)到571萬(wàn)、479萬(wàn)和475萬(wàn)。這三個(gè)項(xiàng)目都很有人氣，但定位差異很大。

合生匯更偏一站式綜合體，太古里依靠城市潮流和社交屬性吸引客流，龍之夢(mèng)則更接近樞紐型生活中心。

它們的共同點(diǎn)不是足夠高端，而是都能匹配消費(fèi)者的具體出行目的。

商場(chǎng)不是越貴越有人氣，而是越能解決“我為什么來(lái)”越有人氣。

朝陽(yáng)合生匯的優(yōu)勢(shì)，在于把一次到訪延展成多類消費(fèi)。餐飲、零售、活動(dòng)、親子和周末休閑被放在同一個(gè)空間里，消費(fèi)者來(lái)一趟，可以完成吃飯、逛街、遛娃、參加活動(dòng)和朋友見(jiàn)面。

合生匯賣(mài)的不是單一消費(fèi)，而是一趟“不白來(lái)”的周末行程。

三里屯太古里更依賴城市潮流和社交屬性。開(kāi)放式街區(qū)、首店、旗艦店、聯(lián)名快閃和主題展覽，讓它持續(xù)制造專程到訪的理由。

太古里賣(mài)的不是逛街，而是城市里的新鮮感。

上海龍之夢(mèng)城市生活中心則更偏日常消費(fèi)。它連接地鐵2號(hào)線、3號(hào)線和4號(hào)線，承接通勤、換乘、聚餐和順手購(gòu)物需求。

龍之夢(mèng)賣(mài)的不是目的地感，而是高頻生活里的方便。

高人氣商場(chǎng)并沒(méi)有統(tǒng)一模板。

商場(chǎng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，正在從“有什么品牌”，變成“能承接什么生活場(chǎng)景”。

消費(fèi)者回到線下，不是為了單純買(mǎi)東西，而是為了完成一次更完整的出行：吃飯、見(jiàn)人、遛娃、拍照、看展、逛店、順手補(bǔ)給。

誰(shuí)能把這些需求串聯(lián)起來(lái)，誰(shuí)就更容易讓消費(fèi)者停下來(lái)，并繼續(xù)消費(fèi)。

客流不是終點(diǎn)，商場(chǎng)要爭(zhēng)單位客流產(chǎn)出

人回來(lái)了，只是第一步；錢(qián)有沒(méi)有留下來(lái)，才決定商場(chǎng)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。

5月商場(chǎng)客流回暖，但到店人數(shù)增加，并不一定意味著消費(fèi)金額同步增長(zhǎng)。

五一期間，多地都出現(xiàn)了客流和銷(xiāo)售不同步的情況。廣州天河路商圈累計(jì)客流量同比增長(zhǎng)約18%，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)約4%；深圳監(jiān)測(cè)的24個(gè)重點(diǎn)商圈總客流量同比增長(zhǎng)約21%，總營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)約17%。

這些數(shù)據(jù)指向同一個(gè)現(xiàn)象：消費(fèi)者確實(shí)更愿意回到線下，但單次花費(fèi)仍然偏謹(jǐn)慎。

熱鬧不等于好生意。

對(duì)商場(chǎng)來(lái)說(shuō)，下一階段真正要爭(zhēng)的不是單月客流峰值，而是客流轉(zhuǎn)化效率。

商場(chǎng)之間差距不只在“人有沒(méi)有來(lái)”，更在“人來(lái)了之后有沒(méi)有消費(fèi)轉(zhuǎn)化”。

單位客流產(chǎn)出低，問(wèn)題通常出在三個(gè)環(huán)節(jié)：經(jīng)過(guò)多、停留少；停留有、成交弱；活動(dòng)熱、沉淀差。商場(chǎng)要做的不是繼續(xù)簡(jiǎn)單拉人，而是圍繞“停留—轉(zhuǎn)化—復(fù)購(gòu)”提高經(jīng)營(yíng)效率。

首先，要讓經(jīng)過(guò)的人慢下來(lái)。

動(dòng)線、入口、中庭、地下空間和邊緣區(qū)域，決定了客流會(huì)不會(huì)在場(chǎng)內(nèi)被重新分配。如果客流只集中在主入口和熱門(mén)樓層，總量再高，也很難轉(zhuǎn)化成全場(chǎng)銷(xiāo)售。

其次，要讓停下來(lái)的人愿意消費(fèi)。

久謙中臺(tái)·行業(yè)智能研究分析顯示，消費(fèi)者更偏好客單價(jià)100-150元甚至100元以下的餐飲門(mén)店，對(duì)客單價(jià)300元以上的餐廳選擇更謹(jǐn)慎。這說(shuō)明消費(fèi)者并非沒(méi)有線下消費(fèi)意愿，而是更傾向于選擇價(jià)格門(mén)檻較低、適合朋友或家庭一起到店的場(chǎng)景。

餐飲的價(jià)值，不只是把人留下來(lái)，而是提供一次低門(mén)檻消費(fèi)入口，并繼續(xù)帶動(dòng)逛店、親子、休閑和活動(dòng)參與。

最后，要從一次到訪延伸出下一次到訪。

活動(dòng)、市集、快閃和主題展覽如果只制造現(xiàn)場(chǎng)熱鬧，很容易變成一次性流量。真正有效的活動(dòng)，需要有明確客群、清楚動(dòng)線和后續(xù)承接，讓消費(fèi)者留下信息、形成會(huì)員關(guān)系，并在下一次還有理由回來(lái)。

商場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的終點(diǎn)，不是人流量，而是人流的經(jīng)營(yíng)效率。

5月商場(chǎng)數(shù)據(jù)傳遞出的信號(hào)，并不只是線下消費(fèi)回暖。消費(fèi)者重新回到商場(chǎng)，但他們對(duì)到店理由、價(jià)格門(mén)檻和消費(fèi)體驗(yàn)也更挑剔。

對(duì)商場(chǎng)來(lái)說(shuō)，客流回補(bǔ)只是開(kāi)始，后續(xù)更關(guān)鍵的是把客流變成停留，把停留變成消費(fèi)，把消費(fèi)變成復(fù)訪。

人回來(lái)了，是復(fù)蘇的開(kāi)始；錢(qián)留下來(lái)，才是經(jīng)營(yíng)的答案。

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