6月18日，在2026陸家嘴論壇“全體大會八：全球治理框架下的可持續(xù)金融創(chuàng)新與合作”上，參與對話的嘉賓主要是金融機構(gòu)高管及專家學者，針對可持續(xù)金融發(fā)展仍面臨諸多現(xiàn)實挑戰(zhàn)，探討資金供需結(jié)構(gòu)錯配等問題及解決方案，強調(diào)中國將為進一步推動全球綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展貢獻更大力量。

朱燈花/攝

中國規(guī)則、體系“出海”

全國政協(xié)常委、上海公共外交協(xié)會會長周漢民表示，全球綠色債券已經(jīng)成為全球主流資產(chǎn)，而中國綠色債券的發(fā)展已然成為中國綠色經(jīng)濟的重要動能。中國綠色債券市場發(fā)展有五個特點：第一，建立了全球規(guī)模領(lǐng)先的綠色債券市場。截至2024年底，中國綠色債券規(guī)模已超過5500億美元，位居全球前列。中國不僅成為全球最大的綠色信貸市場，也是全球最重要的綠色債券發(fā)行市場之一，更是全球綠色金融規(guī)則的重要參與者?？芍^是“集中力量辦大事”，中國綠色債券市場的蓬勃發(fā)展，正是這一制度優(yōu)勢的充分體現(xiàn)。

第二，形成了較為完整的綠色債券制度體系。我國的制度體系建設(shè)在綠色項目目錄、信息披露、第三方認證、環(huán)境效益評價以及跨部門監(jiān)管機制等五個方面，均顯示出逐步建立健全和完善的態(tài)勢。

第三，形成了多層次的發(fā)行主體格局。目前，我國綠色債券的發(fā)行主體涵蓋了政策性銀行、商業(yè)銀行、地方國有企業(yè)、中央企業(yè)、民營企業(yè)以及金融租賃公司等。

第四，募集資金有效支持了國家發(fā)展戰(zhàn)略。當前，清潔能源、節(jié)能環(huán)保、綠色交通、綠色建筑的發(fā)展，以及污染防治和生態(tài)保護修復，都需要大量的資金支持。光伏產(chǎn)業(yè)、風電產(chǎn)業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)以及高鐵建設(shè)項目，更需要綠色債券的有力支持。

第五，推動了中國綠色金融國際影響力的提升。在可持續(xù)金融路線圖和“一帶一路”綠色投資原則等方面，中國正在從規(guī)則的接受者逐步成長為規(guī)則的制定者。

周漢民坦陳，聽到中國規(guī)則、體系“出海”很感動。要從國內(nèi)市場走向全球定價，綠色金融發(fā)展更深層次的問題是規(guī)則問題。有三個問題是綠色債券繞不過的：誰來定義綠色？誰來認證綠色？誰來為綠色資產(chǎn)定價？中國要參與（規(guī)則制定）。還要強調(diào)信用驅(qū)動走向數(shù)據(jù)驅(qū)動，因為數(shù)字技術(shù)在改變綠色金融的底層邏輯。

“未來，中國綠色金融不僅有能力支持自身發(fā)展需求，也有條件通過提供更多綠色金融公共產(chǎn)品，更好地支持全球綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展?！敝袊鴩H金融股份有限公司董事長、管理委員會主席陳亮指出，中國將為進一步推動全球綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展貢獻更大力量。一是加強資本互聯(lián)，通過綠色熊貓債等創(chuàng)新工具，為海外綠色項目提供低成本、長期限的人民幣融資；二是加強標準互聯(lián)，推動可持續(xù)金融分類目錄的互認和互操作，降低跨境綠色投資的制度成本。綠色金融不僅需要資金互聯(lián)，更需要規(guī)則互聯(lián)。相信中國綠色金融不僅能夠輸出資金，更能夠提供規(guī)則、經(jīng)驗和市場連接能力，為全球綠色轉(zhuǎn)型提供更多公共產(chǎn)品。

資金供需錯配問題待解

全球可持續(xù)金融面臨的現(xiàn)實挑戰(zhàn)中，錯配問題突出。中國太平保險集團有限責任公司總經(jīng)理李可東表示，2025年全球清潔能源投資、綠色債券和綠色貸款的規(guī)模都創(chuàng)下歷史新高，但結(jié)構(gòu)性錯配問題依然比較突出，問題主要體現(xiàn)在三個方面：一是短期資金多，但長期資本少；二是發(fā)達經(jīng)濟體的融資比較順暢，但發(fā)展中經(jīng)濟體在融資方面的困難比較多；三是單純的融資產(chǎn)品多一些，但“融資+保險”或者“融資+保障”的復合產(chǎn)品相對少一些。

“建議發(fā)展10年以上的長期綠色債券，擴大綠色永續(xù)債的規(guī)模，因為要滾動發(fā)展，可以有一種永續(xù)債，推動養(yǎng)老金、保險資金等長期資本進入?！敝軡h民也指出，錯配是當前最突出的問題，綠色債券目前的融資期限與綠色投資周期還不匹配，綠色項目投資存在規(guī)模大、回收周期長、收益釋放慢的特點。比如海上風電項目、抽水蓄能電站、生態(tài)修復工程都是如此。投資回收周期往往超過15年，但是我國綠色債券平均期限主要集中在3到5年。錯配后果就是短線長投，加大了再融資的壓力。

“保險業(yè)作為現(xiàn)代金融的重要組成部分，在推動綠色低碳轉(zhuǎn)型方面面臨許多新的挑戰(zhàn)和機遇。從可持續(xù)發(fā)展融資的維度來看，保險資金實際上有利于破解資金供需錯配的難題。”李可東認為，保險業(yè)可以在三方面做出努力：一是以規(guī)則創(chuàng)新促進標準共建，可以發(fā)揮保險業(yè)在底層數(shù)據(jù)、精算模型、場景驗證等方面的優(yōu)勢，積極對接全球可持續(xù)金融規(guī)則，推動風險定價、信息披露、資產(chǎn)認定等標準互認，降低跨境綠色合作的成本。

二是以產(chǎn)品創(chuàng)新提升服務能力，圍繞綠色低碳轉(zhuǎn)型需求，針對不同經(jīng)濟體、不同產(chǎn)業(yè)的痛點，豐富差異化、可持續(xù)的金融產(chǎn)品供給，創(chuàng)新風險減量服務，優(yōu)化風險分擔方案，提升全球綠色發(fā)展的韌性。

三是以開放合作凝聚共贏合力，發(fā)揮保險市場國際化的優(yōu)勢，加強全球同業(yè)在風險數(shù)據(jù)分析、保險產(chǎn)品開發(fā)、長期資金運用等領(lǐng)域的協(xié)作，深化與政府、企業(yè)、資本市場的多方聯(lián)動，為全球可持續(xù)金融合作注入更多的動能。

綠色金融更應扎根硬科技

“在全球治理的新格局下，可持續(xù)金融已然成為凝聚全球共識、推動綠色轉(zhuǎn)型和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要紐帶?！鄙虾ｃy行股份有限公司董事長顧建忠表示，綠色金融作為可持續(xù)金融的重要內(nèi)容，已經(jīng)從規(guī)模擴張的“上半場”，逐步走向質(zhì)量提升的“下半場”。現(xiàn)在更加關(guān)注和比拼的是綠色金融賦能的力度、覆蓋的廣度以及服務的深度。

對此，顧建忠有三方面的思考：第一，綠色金融要更加扎根于硬核科技，“無科技不綠色”。綠色產(chǎn)業(yè)背后的支撐都是硬核技術(shù)，如果技術(shù)先進程度不夠高，其綠色成分就不足，可稱之為“淺綠”與“深綠”的區(qū)別。無論是新能源轉(zhuǎn)型，高耗能產(chǎn)業(yè)的降碳、固碳、減碳與脫碳，還是綠色生態(tài)評價的價值體現(xiàn)，每一個綠色金融場景的落地都離不開技術(shù)突破。

第二，從廣度上看，綠色金融要從生產(chǎn)延展到消費，需要在生產(chǎn)和消費兩端共同發(fā)力，形成完整的閉環(huán)。今年5月，全國新能源乘用車零售滲透率達到63%，這表明綠色消費正成為綠色生產(chǎn)最強勁的市場動力。在政策端，綠色金融支持目錄已經(jīng)把綠色消費納入其中，綠色金融有責任降低綠色消費的門檻，優(yōu)化客戶體驗，讓更多人參與到低碳生活中來。在消費端，綠色金融不僅要提升客戶體驗、降低門檻，更重要的是打通從生產(chǎn)端到消費端的完整閉環(huán)。

第三，從深度上看，可持續(xù)金融既要有“硬融資”的硬資產(chǎn)，也要有“軟服務”的軟資產(chǎn)?？沙掷m(xù)金融比綠色金融具有更廣闊的意義，ESG除了E（環(huán)境），還有S（社會）和G（治理）。我們不僅要關(guān)注硬性融資，也要關(guān)注軟性服務。