聲明徹底刪除了此前有關(guān)“進一步調(diào)整利率”的表述，也未明確表達加息或是降息的傾向。

北京時間6月18日凌晨，市場迎來美聯(lián)儲新任主席凱文·沃什就任后的首次聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議及政策新聞發(fā)布會。

利率決議本身基本沒有懸念——FOMC以12票贊成、0票反對一致決定將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在3.50%至3.75%不變，這也是美聯(lián)儲連續(xù)第四次按兵不動，也是9個月來第一次全票通過利率決議。

讓市場意外的是沃什首份政策聲明內(nèi)容發(fā)生的劇烈變化：聲明被大幅精簡至約130個單詞，遠低于此前的300個單詞左右；聲明刪除了此前暗示降息傾向的“進一步調(diào)整”等關(guān)鍵前瞻指引措辭。

最新公布的點陣圖顯示年內(nèi)加息預期驟增，美股三大指數(shù)全線收跌，標普500、納指、道指均跌約1%及以上。

在利率決議公布后，美國總統(tǒng)特朗普一改此前炮轟美聯(lián)儲的態(tài)度表示，美聯(lián)儲維持利率不變“也沒關(guān)系”，“無所謂（Whatever）”。對于今年可能加息，特朗普稱，加息有可能發(fā)生，但同時表示，加息很不尋常，會拖累經(jīng)濟增長。

特朗普還公開表達了對沃什的支持。他說，現(xiàn)在美聯(lián)儲有一位非常優(yōu)秀的領(lǐng)導，他會按照沃什的想法來。

通脹為最大擔憂

沃什在新聞發(fā)布會上承認了其聲明的“不同”，表示聲明“更短了一些、更簡單了一些，并且摒棄了一些舊有表述”，“聲明只是給你事實，盡我們所能判斷的事實”。

新聲明顯示，在就業(yè)和通脹兩方面的使命中，美聯(lián)儲只強調(diào)了通脹方面，對通脹和其他經(jīng)濟領(lǐng)域的評價和此前一致，繼續(xù)重申通脹仍高，并指出中東戰(zhàn)事給經(jīng)濟帶來很高的不確定性。

5月美國CPI同比漲幅已攀升至4.2%，創(chuàng)2023年5月以來新高，其中能源價格環(huán)比上漲3.9%、同比大漲23.5%，成為推動通脹的主要力量。核心CPI同比上漲2.9%，為7個月以來的最高水平。生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）飆升6.5%，創(chuàng)下一年多以來最快增速。伊朗沖突爆發(fā)后能源價格飆升，疊加特朗普政府的關(guān)稅政策，共同推高了通脹壓力。

沃什在發(fā)言中也表示，當前通脹水平遠高于美聯(lián)儲2%的目標值；經(jīng)濟活動以穩(wěn)健的速度擴張；持續(xù)高企的價格是一種負擔。

美聯(lián)儲公布的經(jīng)濟預測摘要還顯示，美聯(lián)儲將今年個人消費支出價格指數(shù)漲幅預測中值從3月的2.7%大幅升高至3.6%，對今年核心通脹的預測中值從2.7%升至3.3%。對今年美國經(jīng)濟增長預期則從此前的2.4%下調(diào)為2.2%。

今年加息概率83.1%

聲明徹底刪除了此前有關(guān)“進一步調(diào)整利率”的表述——這一措辭長期被市場解讀為存在降息的信號。聲明也未明確表達加息或是降息的傾向。

在18名提交預測的官員中，利率展望出現(xiàn)了劇烈轉(zhuǎn)向。2026年底聯(lián)邦基金利率的中位數(shù)預測從3月的3.4%躍升至3.8%。具體情況為：1位官員認為2026年剩余時間應累計加息75個基點，5位認為應累計加息50個基點，3位認為應累計加息25個基點，8位認為應維持利率不變，僅1位認為應累計降息25個基點。這意味著有9位官員支持年內(nèi)至少加息一次。

有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的資深聯(lián)儲報道記者尼克·蒂米勞斯（Nick Timiraos）評論稱，這是一份“非常鷹派”的點陣圖。美聯(lián)儲釋放的信號表明，今年加息的可能性已超過降息，其下一步行動可能是加息。

值得注意的是，沃什在新聞發(fā)布會上證實他本人并未給出任何預測，成為14年來首位不提交點陣圖的美聯(lián)儲主席。沃什對此解釋稱：“委員會參與者在提交這些預測方面一直有慣例，我鼓勵我的同事們繼續(xù)這樣做。然而，我自己沒有提供任何預測，這符合我對經(jīng)濟預測摘要（至少以目前結(jié)構(gòu)而言）的一貫看法。”

“提交點陣圖對執(zhí)行政策并沒有幫助。”他進一步表示，“我懷疑到年底，正如我在開場發(fā)言中提到的，將會對溝通、新聞發(fā)布會、點陣圖、會議等進行全面審查……我不想預判結(jié)果，但我對可能的結(jié)果持相當開放的態(tài)度。”

多數(shù)華爾街分析師包括高盛和美國銀行的經(jīng)濟學家此前已預計到這一點，而沃什相對偏鴿派的傾向未納入中位數(shù)計算，使得整體展望更加偏向鷹派。

芝商所FedWatch工具數(shù)據(jù)顯示，到今年12月維持利率不變的概率為15.5%，加息的概率為83.1%。

成立5個特別工作組

而為了從根本上改變美聯(lián)儲的運作方式，沃什宣布將立即成立5個特別工作組，分別聚焦：美聯(lián)儲溝通、資產(chǎn)負債表、數(shù)據(jù)源使用、生產(chǎn)率與就業(yè)（AI的影響）、通脹框架。他期望這些工作組能在今年年底前有所成效。

沃什表示，他正在組建的特別工作組之一將“審查當前充足儲備制度的益處和風險以及資產(chǎn)負債表的構(gòu)成”，研究“貨幣政策究竟是來自利率工具，還是資產(chǎn)負債表工具”。

此外，本次聲明變化的背后也是沃什長期以來對美聯(lián)儲溝通方式的批評。沃什曾表示，央行官員“可能成為自己話語的囚徒”，在確認主席人選的聽證會上，他對國會批評過美聯(lián)儲過于努力地提供其計劃的路線圖。在去年的國際貨幣基金組織演講中，他更直白地提出：“更多思考，更少說話?！边@份精簡的聲明正是這一理念的首次落地。

BMO美國利率策略主管伊恩·林根評價稱：“沃什的首份FOMC聲明給人留下了清晰的印象——來了一位新主席”。聲明“顯著縮短——消除了前瞻指引”，對經(jīng)濟的描述僅為“以穩(wěn)健步伐擴張”的簡要概括。

布魯金斯學會高級研究員大衛(wèi)·韋塞爾在CNBC的“Power Lunch”節(jié)目中表示，沃什試圖表明，他的風格是不用聲明來提供前瞻指引，“我認為他在這方面做得相當不錯”。