6月18日周四，端午小長假前最后一個交易日，A股AI算力“超級龍頭”工業(yè)富聯(lián)（601138.SH）上演“大象起舞”，盤中一度漲停后打開，最終收漲7.49%，總市值來到15494億元。

工業(yè)富聯(lián)股價爆發(fā)的大背景，是AI方向科技再度全面活躍。

同花順“中國 AI 50”指數(shù)自5月高點以后，最大回撤達到12.31%，但近期又重新上漲，6月15日至6月18日4個交易日，分別上漲4.21%、0.22%、0.97%、2.37%。

這背后其實是美國和伊朗新一輪沖突最終塵埃落定，市場風險偏好全面提升。

6月15日，巴基斯坦總理稱，經(jīng)過密集談判，美國與伊朗已達成和平協(xié)議。雙方宣布立即永久停止所有戰(zhàn)線的軍事行動。

6月17日，美伊雙方已遠程簽署諒解備忘錄。央視記者獲悉，美官員稱文件由特朗普親自簽署，現(xiàn)已生效。

美伊沖突落幕為何能全面拉升股市風險偏好？

霍爾木茲海峽關(guān)閉期間全球油價飆升，油價是通脹的預(yù)期發(fā)動機，沖突期間市場曾押注美聯(lián)儲不得不繼續(xù)收緊。股票的本質(zhì)其實是對企業(yè)“未來”的定價，即“未來所有現(xiàn)金流折回來的現(xiàn)值”，所以，當下的“無風險利率”越高，自然越利空股票市場，直接體現(xiàn)“無風險利率”的就是國債收益率，美聯(lián)儲加息預(yù)期越高，美債收益率越高，越利空股票市場。而隨著中東局勢出現(xiàn)緩和預(yù)期，油價回落，把“加息概率”打下去，利好股票這樣的“風險資產(chǎn)”。

AI科技股本質(zhì)上大多屬于“長久期資產(chǎn)”——它們賺的是未來很遠的錢（算力基建回報、模型商業(yè)化落地要攤好多年），而且很多本身不分紅、市盈率是“信仰定價”。這類資產(chǎn)對折現(xiàn)率（美債收益率）自然高度敏感。

所以，我們可以看到：

不光是工業(yè)富聯(lián)大漲了，而是A股AI算力硬件方向整體大漲；

不光是A股AI算力方向大漲，美股、韓國股市近期的AI算力硬件方向，也大漲。

而工業(yè)富聯(lián)，在AI算力硬件中，極具代表性，其盤中漲停足夠吸睛，成為行情風向標。

只有基于這樣的認識，我們才能理解工業(yè)富聯(lián)的“大象起舞”。

聊聊工業(yè)富聯(lián)這家公司。

工業(yè)富聯(lián)主營業(yè)務(wù)包括云計算、通信網(wǎng)絡(luò)及移動網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

工業(yè)富聯(lián)是“AI算力基建核心供應(yīng)商”，公司第一大業(yè)務(wù)是“云計算”，2025年營業(yè)收入6026.79億元，占總營收66.75%?！霸朴嬎恪睒I(yè)務(wù)即與AI基建相關(guān)，重要客戶就是英偉達。工業(yè)富聯(lián)為英偉達代工AI服務(wù)器，英偉達的AI服務(wù)器賣給微軟、亞馬遜等科技巨頭，最終服務(wù)于云計算、大模型訓(xùn)練與推理、企業(yè)級AI應(yīng)用等。如果說英偉達是AI產(chǎn)業(yè)鏈的上游“賣鏟人”，工業(yè)富聯(lián)則是幫英偉達制造“鏟子”的公司。

工業(yè)富聯(lián)業(yè)績增長十分亮眼，充分體現(xiàn)出其受益于AI產(chǎn)業(yè)浪潮。

2025年，工業(yè)富聯(lián)營收9028.87億元，同比增長48.22%；歸母凈利潤352.86億元，同比增長51.99%。云計算板塊營收6026.79億元，同比增長88.70%，成為公司業(yè)務(wù)增長的重要引擎。AI服務(wù)器營收同比增超3倍。

2026年第一季度，公司營業(yè)收入2510.78億元，同比增長56.52%；歸母凈利潤105.95億元，同比增長102.55%。其中，云計算業(yè)務(wù)板塊營業(yè)收入同比增長1倍，AIGPU機柜出貨量同比增長3.8倍，AIASIC服務(wù)器出貨量同比增長3.2倍。