6月16日晚，27家A股公司發(fā)布股票交易異常波動(dòng)或股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，長盈通更是宣布停牌核查。股價(jià)異動(dòng)股多數(shù)是熱門題材加身，投機(jī)炒作氛圍濃厚，對(duì)應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)較高。尤其在異動(dòng)公告中提示相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)后，一旦市場情緒轉(zhuǎn)向，投資者會(huì)面臨極大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

在市場反彈、題材輪動(dòng)加速的階段，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)一批股價(jià)短期連續(xù)上漲、脫離大盤走勢的異動(dòng)個(gè)股。這類股票短期內(nèi)漲幅明顯，賺錢效應(yīng)突出，很容易吸引散戶投資者跟風(fēng)入場。但異動(dòng)股的上漲大多脫離基本面支撐，投機(jī)炒作屬性極強(qiáng)，背后隱藏的投資風(fēng)險(xiǎn)需要投資者高度警惕。

簡單來說，股票交易異動(dòng)是指股價(jià)短期走勢明顯偏離正常合理區(qū)間。正常的股價(jià)上漲，依托上市公司業(yè)績改善、行業(yè)景氣度提升等真實(shí)利好，走勢相對(duì)平穩(wěn)，持續(xù)性很強(qiáng)。而異動(dòng)股的上漲，更多是資金集中炒作、短線情緒推動(dòng)導(dǎo)致，沒有扎實(shí)的經(jīng)營數(shù)據(jù)作為支撐，股價(jià)上漲本身就存在明顯的非理性成分。

多數(shù)異動(dòng)股具有市場熱門題材，憑借題材熱度獲得資金集中追捧。熱門題材本身更新速度快、持續(xù)周期短，市場情緒來得快去得也快。題材發(fā)酵階段，資金集中涌入推高股價(jià)，造成持續(xù)強(qiáng)勢的假象。一旦題材熱度退潮，沒有了新增資金接力，股價(jià)就會(huì)快速回調(diào)，短期波動(dòng)幅度遠(yuǎn)超普通個(gè)股。

值得投資者重視的是，上市公司主動(dòng)發(fā)布異動(dòng)公告、風(fēng)險(xiǎn)提示公告，是非常明確的風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)。上市公司最了解自身經(jīng)營狀況，多數(shù)異動(dòng)公告中都會(huì)明確說明，公司基本面未發(fā)生重大變化，不存在未披露的重大事項(xiàng)，股價(jià)上漲完全來自市場炒作。這類公告的初衷，就是提醒投資者理性交易，警惕炒作風(fēng)險(xiǎn)。

但是不少投資者對(duì)此并不重視，甚至把風(fēng)險(xiǎn)提示當(dāng)成洗盤信號(hào)，選擇逆勢加倉博弈后續(xù)行情。這種交易思路存在很大誤區(qū)。在公司已經(jīng)明確提示風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管關(guān)注度提升的背景下，異動(dòng)股繼續(xù)上漲的空間已經(jīng)非常有限，反而隨時(shí)面臨資金出逃、行情終結(jié)的局面。部分嚴(yán)重異動(dòng)的個(gè)股，還會(huì)面臨停牌核查，投機(jī)炒作情緒會(huì)在停牌階段驟降，復(fù)牌后的波動(dòng)幅度會(huì)更大。

從歷史走勢來看，絕大多數(shù)題材異動(dòng)股，在發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示或被監(jiān)管關(guān)注之后，都會(huì)進(jìn)入持續(xù)調(diào)整期。前期漲幅越大，炒作情緒越狂熱，后續(xù)的回調(diào)幅度也就越大。高位跟風(fēng)入場的投資者，很難短期解套，大概率會(huì)面臨虧損。

對(duì)于資本市場而言，異動(dòng)股頻發(fā)是短線投機(jī)情緒過熱的體現(xiàn)。常態(tài)化的風(fēng)險(xiǎn)提示、停牌核查，是維護(hù)市場秩序、抑制過度炒作的常規(guī)手段，也是A股市場優(yōu)勝劣汰、理性定價(jià)的重要保障。監(jiān)管趨嚴(yán)的大背景下，純投機(jī)炒作行情很難長期延續(xù)，異動(dòng)股的價(jià)值回歸是必然趨勢。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競