美國(guó)有史以來(lái)首次成為全球第一大石油出口國(guó)，徹底改寫了長(zhǎng)期由沙特阿拉伯與俄羅斯主導(dǎo)的能源市場(chǎng)格局，且美國(guó)已連續(xù)三個(gè)月穩(wěn)居該榜首位置。

原油價(jià)格持續(xù)走低，這一態(tài)勢(shì)會(huì)長(zhǎng)期延續(xù)嗎？

市場(chǎng)傳出美伊當(dāng)局達(dá)成協(xié)議、中東戰(zhàn)事有望結(jié)束、霍爾木茲海峽航運(yùn)恢復(fù)的消息后，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下挫。但業(yè)內(nèi)分析師對(duì)今年年末油價(jià)走勢(shì)預(yù)判分歧巨大。

上一交易日（6 月 12 日周五），倫敦洲際交易所 8 月布倫特原油期貨下跌 3.37%，收于每桶 87.33 美元；紐約商品交易所 7 月西德克薩斯輕質(zhì)原油（WTI）電子盤期貨下跌 3.23%，報(bào)每桶 84.88 美元。整周來(lái)看，布倫特原油累計(jì)跌幅 6.19%，WTI 原油跌幅 6.25%。

6 月 15 日周一，跌勢(shì)延續(xù)。莫斯科時(shí)間 11 點(diǎn) 30 分，洲際交易所 8 月布倫特原油電子盤再跌 4.94%，至每桶 83.02 美元；紐約商品交易所 7 月 WTI 原油期貨下跌 5.41%，報(bào)每桶 80.29 美元。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普與伊朗官方均已證實(shí)，雙方達(dá)成和平協(xié)議，定于 6 月 19 日在瑞士簽署。協(xié)議包含一項(xiàng)關(guān)鍵條款：恢復(fù)霍爾木茲海峽無(wú)限制、無(wú)審批、無(wú)障礙自由通航。

霍爾木茲海峽是中東能源及各類商品外運(yùn)核心通道。在美以發(fā)動(dòng)對(duì)伊朗軍事打擊前，全球 20% 原油、30% 液化天然氣（LNG）經(jīng)由該海峽運(yùn)輸。

不過(guò)各大航運(yùn)企業(yè)暫未急于派船通行。據(jù)彭博社統(tǒng)計(jì)，海峽周邊滯留約 600 艘船舶，其中超百艘為油輪。

美伊宣布達(dá)成和平協(xié)議后，首艘冒險(xiǎn)穿越海峽的是一艘向印度供氣的液化天然氣運(yùn)輸船。路透社追蹤信息顯示，這艘名為 “迪莎號(hào)” 的運(yùn)輸船自 3 月初便滿載卡塔爾液化天然氣，貨主為印度佩特羅內(nèi)特天然氣公司。

另?yè)?jù)伊朗媒體 6 月 15 日晚間消息，已有三艘油輪、兩艘運(yùn)載伊朗剛需物資的貨輪順利駛過(guò)海峽。

其余船舶仍在觀望，等待安全局勢(shì)實(shí)錘確認(rèn)。丹麥日德蘭銀行分析師海德?tīng)?安朱姆解釋：“航運(yùn)公司希望親眼驗(yàn)證協(xié)議能夠落地生效，此前霍爾木茲海峽曾兩次短暫恢復(fù)通航，隨后局勢(shì)再度惡化。”

國(guó)際航運(yùn)公會(huì)（BIMCO）仍判定海峽航行風(fēng)險(xiǎn)極高，水下水雷威脅尚未消除。ICIS 資訊分析師大衛(wèi)?喬爾本納澤則認(rèn)為，全面恢復(fù)通航至少需要數(shù)周時(shí)間完成掃雷作業(yè)、理順航運(yùn)保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。

他表示：“只有協(xié)議全程平穩(wěn)無(wú)沖突、原油復(fù)產(chǎn)進(jìn)度足夠快，才有可能在 2027 年恢復(fù)戰(zhàn)前航運(yùn)規(guī)模，這是較為現(xiàn)實(shí)的預(yù)期?！?/p>

華盛頓與德黑蘭協(xié)議的另一關(guān)鍵內(nèi)容，是美方取消全部對(duì)伊制裁，包含伊朗原油出口禁令。

伊朗大量原油儲(chǔ)存在陸上儲(chǔ)罐與海上浮式油輪中，國(guó)內(nèi)開(kāi)采工作從未中斷。一旦美國(guó)解除伊朗港口封鎖、允許全球各國(guó)采購(gòu)伊朗原油，國(guó)際原油供給將顯著增加。

戰(zhàn)事爆發(fā)前，伊朗日產(chǎn)原油 350 萬(wàn)桶，日出口量 150 萬(wàn)至 190 萬(wàn)桶，主要銷往中國(guó)；制裁解除后，伊朗原油買家群體將大幅擴(kuò)張。

澳大利亞聯(lián)邦銀行分析師維韋克?達(dá)爾預(yù)判，若海峽不再封鎖，年末布倫特原油均價(jià)將跌至每桶 80 美元。

惠譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)更為保守：待 9 月海峽航運(yùn)完全恢復(fù)，全球原油市場(chǎng)將重回供應(yīng)過(guò)剩，油價(jià)或下探至每桶 70 美元。

2.樂(lè)觀看漲派：市場(chǎng)過(guò)度樂(lè)觀，供給恢復(fù)周期漫長(zhǎng)

安弗魯斯情報(bào)研究機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，市場(chǎng)過(guò)度高估了地緣協(xié)議的短期利好?；魻柲酒澓{無(wú)法立刻滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，掃雷、物流重建、保險(xiǎn)調(diào)整都需要數(shù)月周期；更關(guān)鍵的是，全球原油庫(kù)存已降至臨界低位，短短數(shù)周根本無(wú)法補(bǔ)足缺口。因此該機(jī)構(gòu)上調(diào) 2026 年下半年油價(jià)預(yù)期至每桶 110 美元。

路透社 6 月 11 日消息，美國(guó)超越沙特、俄羅斯，首次登上全球石油出口國(guó)榜首，扭轉(zhuǎn)數(shù)十年能源市場(chǎng)力量格局。

船舶數(shù)據(jù)分析機(jī)構(gòu) Vortexa 數(shù)據(jù)顯示，2026 年 5 月美國(guó)原油及成品油日出口量約 1050 萬(wàn)桶，已連續(xù)三個(gè)月排名全球第一。

對(duì)比數(shù)據(jù)：俄羅斯 5 月日出口約 700 萬(wàn)桶，沙特僅 590 萬(wàn)桶。2025 年均值：沙特日均出口 810 萬(wàn)桶，美國(guó) 660 萬(wàn)桶，俄羅斯 580 萬(wàn)桶。

美國(guó)原油出口強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)由多重因素驅(qū)動(dòng)：頁(yè)巖油開(kāi)采量激增、持續(xù)動(dòng)用戰(zhàn)略儲(chǔ)備投放市場(chǎng)；美伊沖突壓制沙特出口，俄羅斯石油出口則受制于西方制裁、烏克蘭針對(duì)俄油氣基礎(chǔ)設(shè)施的襲擊。

分析師指出，全球第一大石油出口國(guó)的身份，為美國(guó)增添了制衡盟友與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的籌碼。目前美國(guó)已是歐洲最大原油供應(yīng)國(guó)、第二大成品油供應(yīng)國(guó)。

但歐盟內(nèi)部警告聲持續(xù)增多，擔(dān)憂對(duì)美能源形成單一依賴。此前歐洲將美國(guó)原油視作俄油、中東原油的替代方案，如今各國(guó)官員開(kāi)始警惕單一供應(yīng)源集中帶來(lái)的安全隱患。

美國(guó)能源話語(yǔ)權(quán)提升，同步削弱歐佩克 + 對(duì)國(guó)際油價(jià)的掌控力。報(bào)道提及，阿聯(lián)酋退出運(yùn)營(yíng)近 60 年的歐佩克組織，進(jìn)一步給這個(gè)石油卡特爾制造運(yùn)營(yíng)難題。

美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）6 月 15 日援引美國(guó)能源部數(shù)據(jù)報(bào)道，美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存跌至 1983 年以來(lái)最低水平。僅上周，美國(guó)又釋放 890 萬(wàn)桶原油。

本次釋油是特朗普政府今年 3 月公布的計(jì)劃一部分，計(jì)劃累計(jì)投放 1.72 億桶原油。

投放完成后，總庫(kù)存僅剩 3.403 億桶，跌破 2023 年 7 月創(chuàng)下的前期低點(diǎn)。美國(guó)儲(chǔ)備儲(chǔ)罐總?cè)萘考s 7.135 億桶，當(dāng)前庫(kù)存填充率不足五成。

若完整執(zhí)行釋油計(jì)劃，儲(chǔ)備僅剩 2.43 億桶，僅為儲(chǔ)罐總?cè)萘咳种?，將成為美?guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備史上第二大規(guī)模釋放行動(dòng)。

CNN 介紹，上一次儲(chǔ)備庫(kù)存低于當(dāng)前水平是 1983 年 7 月，彼時(shí)里根政府才剛剛搭建這套儲(chǔ)備體系。報(bào)道評(píng)價(jià)，戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備是特朗普政府調(diào)控國(guó)內(nèi)燃油價(jià)格、緩解經(jīng)濟(jì)壓力的核心工具。

美國(guó)能源部采用置換釋油機(jī)制：企業(yè)借取原油，到期需附加溢價(jià)歸還。當(dāng)前歸還溢價(jià)近 26%，官方測(cè)算此舉為納稅人節(jié)省超 30 億美元。能源部計(jì)劃明年完成儲(chǔ)備補(bǔ)庫(kù)，補(bǔ)庫(kù)總量約 2 億桶，比本次釋放規(guī)模多出兩成。

俄新社專家測(cè)算，中東沖突爆發(fā)前兩個(gè)月，美國(guó)原油出口創(chuàng)收 82.8 億美元，成品油出口創(chuàng)收 68.4 億美元。

出口收入增速遠(yuǎn)超出貨量增速：3 月出口收入較 2 月上漲 35%，4 月較 3 月暴漲 60%；但原油出口量同期僅分別增長(zhǎng) 3%、33%。

沖突前美國(guó)原油均價(jià)每桶 66.8 美元，4 月飆升至 102.2 美元。

美國(guó)成品油出口同樣創(chuàng)下收入新高：3 月出口額 123.8 億美元，4 月達(dá) 145.4 億美元；成品油單桶均價(jià)從 2 月 48.5 美元漲至 4 月 68.5 美元。

歐佩克 6 月 11 日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）各國(guó)通過(guò)成品油零售賺取的利潤(rùn)，遠(yuǎn)高于產(chǎn)油國(guó)原油直銷收益。

近數(shù)年平均來(lái)看，經(jīng)合組織每年成品油銷售總收入約 2.731 萬(wàn)億美元，歐佩克成員國(guó)原油年收入僅 6440 億美元，經(jīng)合組織每年多賺 2.1 萬(wàn)億美元。

主要產(chǎn)油國(guó)中僅有美國(guó)屬于經(jīng)合組織，這意味著油價(jià)上漲周期內(nèi)，美國(guó)能實(shí)現(xiàn)雙重獲利：原油出口、國(guó)內(nèi)成品油分銷兩端同時(shí)增收。