北京
一個(gè)周末的下午，藝電的股東打開交易軟件，看到那行小字提醒：如果這筆買賣成了，你手里的每一股，會(huì)變成210美元現(xiàn)金，從此跟這家公司的漲跌再無關(guān)系。
這個(gè)場景指向一起正在推進(jìn)中的私有化交易。藝電正在走最后幾道監(jiān)管審批程序，收購方是一個(gè)包括公共投資基金、銀湖資本和阿芬尼蒂伙伴在內(nèi)的財(cái)團(tuán)。整筆交易對藝電的估值約為550億美元，全現(xiàn)金收購，完成后普通股將從公開市場退市。
5月5日，藝電對外表示，收購相關(guān)的剩余監(jiān)管審查仍在處理中，數(shù)量“有限”，但還沒走完。這家公司已經(jīng)因?yàn)檫@筆交易，從一支持續(xù)講運(yùn)營增長的游戲股，變成了一支被并購預(yù)期主導(dǎo)股價(jià)的標(biāo)的。
不過讓這筆案子更有分量的，不只是交易本身。藝電交出的2026財(cái)年數(shù)字，也給了收購方一個(gè)支撐估值的理由。全年凈預(yù)訂額達(dá)到80.26億美元，同比增長9%，創(chuàng)下公司歷史新高；運(yùn)營現(xiàn)金流25.53億美元，同比增長23%。
幾款主力產(chǎn)品也撐住了這個(gè)業(yè)績盤子。《戰(zhàn)地6》被藝電稱為“戰(zhàn)地”系列在單個(gè)財(cái)年里表現(xiàn)最好的作品；《全球足球》的凈預(yù)訂額保持中個(gè)位數(shù)增長；《Apex英雄》到財(cái)年末，凈預(yù)訂額依然跑出了兩位數(shù)增速。
藝電的核心生意，是面向聯(lián)網(wǎng)的游戲主機(jī)、手機(jī)和個(gè)人電腦，開發(fā)和運(yùn)營游戲、內(nèi)容和在線服務(wù)。而現(xiàn)在擺在投資者面前的劇本，已經(jīng)變成了一部雙線敘事：一條線在讀公司的運(yùn)營成色，另一條線在等這起550億美元大案最終落地。
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