經(jīng)濟(jì)降溫與伊朗讓步，令澳大利亞央行暫時(shí)無(wú)須出手經(jīng)濟(jì)學(xué)界如今普遍預(yù)計(jì)，由米歇爾·布洛克領(lǐng)導(dǎo)的澳大利亞儲(chǔ)備銀行董事會(huì)今年將維持利率不變。

對(duì)澳大利亞儲(chǔ)備銀行董事會(huì)成員來(lái)說(shuō)，今天開(kāi)會(huì)討論未來(lái)利率走向時(shí)，壓力明顯小了很多。短短幾周內(nèi)，形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生顯著變化。繼續(xù)加息的壓力突然消散，市場(chǎng)幾乎形成一致預(yù)期：今年利率將按兵不動(dòng)，明年則可能降息。

澳大利亞經(jīng)濟(jì)正在降溫，通脹出現(xiàn)放緩跡象，失業(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也幾乎陷入停滯。還有兩個(gè)關(guān)鍵因素為澳大利亞儲(chǔ)備銀行爭(zhēng)取了更多回旋空間。其一，澳大利亞兩大首府城市的房地產(chǎn)市場(chǎng)正在回落，其他地區(qū)的房?jī)r(jià)漲幅也在放緩。

連續(xù)3次加息、早已高得離譜的住房負(fù)擔(dān)水平，再加上聯(lián)邦政府醞釀中的稅制調(diào)整，擬限制房地產(chǎn)投資者，這些因素在過(guò)去幾個(gè)月里給樓市投機(jī)熱情潑了一盆冷水。另一個(gè)因素則來(lái)自國(guó)際局勢(shì)。唐納德·特朗普試圖全面結(jié)束那場(chǎng)代價(jià)沉重的對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)，如今終于取得結(jié)果，而且來(lái)得正是時(shí)候。

基準(zhǔn)油價(jià)昨日跌至每桶約84美元。如果這一水平能夠維持，聯(lián)邦政府就可以恢復(fù)征收燃油消費(fèi)稅，而不會(huì)明顯推高通脹數(shù)據(jù)。全球石油儲(chǔ)備目前已降至數(shù)十年來(lái)最低水平。許多分析人士擔(dān)心，如果沖突繼續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)可能被推向邊緣，甚至最早到9月就可能出問(wèn)題。

過(guò)去半個(gè)多世紀(jì)以來(lái)最嚴(yán)重的石油危機(jī)，已經(jīng)推高了全球通脹。盡管各方持續(xù)釋放石油儲(chǔ)備，油價(jià)大體仍被控制在一定范圍內(nèi)。

和多數(shù)同行一樣，澳大利亞儲(chǔ)備銀行在制定經(jīng)濟(jì)核心預(yù)測(cè)時(shí)，也是假定這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)迅速結(jié)束。沖突拖得越久，經(jīng)濟(jì)下行前景就越嚴(yán)峻。

如果油價(jià)再次飆升并突破每桶120美元，通脹將大幅上升，全球增長(zhǎng)也幾乎會(huì)被扼殺。對(duì)澳大利亞來(lái)說(shuō)，最新國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)已經(jīng)顯露出經(jīng)濟(jì)受沖擊的早期跡象。如果不是數(shù)據(jù)中心投資激增，澳大利亞經(jīng)濟(jì)在第一季度就會(huì)出現(xiàn)萎縮。

而這還發(fā)生在戰(zhàn)爭(zhēng)和加息的全部沖擊尚未完全傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)體系之前。這次?；鸹蛟S令人松一口氣，但世界距離真正解決問(wèn)題還很遠(yuǎn)。

雖然美國(guó)總統(tǒng)宣布霍爾木茲海峽將立即重新開(kāi)放，但實(shí)際上，在協(xié)議于周五簽署之前，海峽仍將處于關(guān)閉狀態(tài)。盡管特朗普宣稱取得勝利，但伊朗在遭受轟炸后政權(quán)依然完好無(wú)損，而且對(duì)全球能源供應(yīng)的影響力似乎進(jìn)一步增強(qiáng)。

另一個(gè)問(wèn)題是以色列。雖然戰(zhàn)爭(zhēng)按說(shuō)應(yīng)在所有戰(zhàn)線停止，但以色列是否會(huì)收手、停止對(duì)黎巴嫩的襲擊，仍是未知數(shù)。正如荷蘭合作銀行的邁克爾·埃弗里昨日所說(shuō)：“這項(xiàng)協(xié)議其實(shí)根本算不上真正的‘協(xié)議’，甚至連‘為達(dá)成協(xié)議而達(dá)成的協(xié)議’都算不上。它更像是一份諒解備忘錄，只是劃定了未來(lái)60天討論協(xié)議的框架?！?/strong>

所有潛在的卡點(diǎn)依然存在。伊朗是否會(huì)控制海灣地區(qū)的石油運(yùn)輸并收取費(fèi)用？美國(guó)是否會(huì)為沖突造成的損失支付賠償？核問(wèn)題怎么辦？美國(guó)又是否會(huì)解除對(duì)伊朗的部分制裁？

特朗普無(wú)法忽視的，是時(shí)間表。美國(guó)中期選舉安排在這60天談判期結(jié)束后僅80天舉行。隨著美國(guó)汽油價(jià)格把日常生活成本推高到難以承受的程度，白宮需要立刻采取果斷行動(dòng)。

從很多方面看，伊朗如今已經(jīng)讓美國(guó)陷入被動(dòng)。最直觀的體現(xiàn)，就是美國(guó)石油儲(chǔ)備的現(xiàn)狀。在俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)期間，美國(guó)已經(jīng)大量動(dòng)用石油儲(chǔ)備。如今又在進(jìn)行新一輪1.72億桶的釋放。

這將使美國(guó)戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備——位于得克薩斯州和路易斯安那州鹽穴中的儲(chǔ)油設(shè)施——降至不足3.5億桶，為1983年以來(lái)最低水平。那一年，正值美國(guó)在1970年代石油危機(jī)后首次開(kāi)始填充這些儲(chǔ)備。

主要終端消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)短缺跡象，但到目前為止，全面危機(jī)仍被避免。國(guó)際能源署前分析師、凱羅斯公司創(chuàng)始人安托萬(wàn)·阿爾夫在宣布?；鹎暗哪莻€(gè)周末對(duì)《紐約時(shí)報(bào)》表示：“用不了多久，我們就會(huì)耗盡所有緩沖手段?！?/strong>

與一些其他央行不同，澳大利亞儲(chǔ)備銀行承擔(dān)雙重使命。它不僅要關(guān)注通脹，還必須確保實(shí)現(xiàn)全國(guó)“充分就業(yè)”。對(duì)于“充分就業(yè)”究竟意味著什么，外界仍有一些爭(zhēng)論——它早已不再意味著每個(gè)人都必須有工作——但核心在于，澳大利亞央行不能僅僅為了壓低通脹，就把經(jīng)濟(jì)推入衰退。

這意味著，央行必須在兩個(gè)目標(biāo)之間找到臨界點(diǎn)：何時(shí)應(yīng)把重點(diǎn)從控制物價(jià)轉(zhuǎn)向防止失業(yè)率大幅上升。即便這個(gè)臨界點(diǎn)還沒(méi)有真正到來(lái)，現(xiàn)在也已經(jīng)非常接近了。

這也是為什么過(guò)去一周里，經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛從“還需要繼續(xù)加息”的陣營(yíng)轉(zhuǎn)向“利率應(yīng)維持不變”的陣營(yíng)。雖然通脹仍然偏高，但已經(jīng)有所緩和，失業(yè)率也高于此前預(yù)期。

此外，最新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)同樣乏善可陳，季度增幅僅為0.3%。此后，消費(fèi)者和企業(yè)信心又出現(xiàn)大幅下滑。任何能夠讓中東停止轟炸、緩解苦難并恢復(fù)正常貿(mào)易流動(dòng)的安排，都會(huì)減輕全球范圍內(nèi)的壓力。但時(shí)間已經(jīng)不多了。