最近光通信圈被兩份研報(bào)攪得好不熱鬧，先是SemiAnalysis潑了CPO冷水，說(shuō)大規(guī)模商用要推遲到2028到2029年，瓶頸一大堆。緊接著摩根士丹利出來(lái)附和，給原本狂熱的CPO預(yù)期再澆了一盆冰水。誰(shuí)也沒(méi)想到，原本只是過(guò)渡方案的NPO，突然成了行業(yè)香餑餑。

AI芯片現(xiàn)在帶寬漲得飛快，原來(lái)的銅纜早就頂不住物理極限了。從英偉達(dá)Blackwell到Rubin，單芯片帶寬直接從百G蹦到Tb級(jí)別，銅纜的有效傳輸距離直接從一米縮到五厘米，不管是功耗布線還是散熱，全方面拉胯。機(jī)架內(nèi)部從銅轉(zhuǎn)光，已經(jīng)是沒(méi)人能擋的大趨勢(shì)。

英偉達(dá)新出的Rubin Ultra NVL576，直接把單GPU的3.2T光學(xué)引擎用量從2.25拉到了4.0，增幅直接干到78%，近乎翻了一倍。人家不搞激進(jìn)的全光互聯(lián)，選了銅光混合的路子，機(jī)柜里短距離互聯(lián)還用銅纜，保住低成本低延遲的優(yōu)勢(shì)?？鐧C(jī)柜長(zhǎng)距離就全用NPO，剛好解決銅纜的衰減問(wèn)題，撐得起576卡的超大集群穩(wěn)定跑。

華為這邊也沒(méi)閑著，2025全聯(lián)接大會(huì)放的昇騰路線圖里，直接在Ascend 960超級(jí)節(jié)點(diǎn)用上了自研的Hi-ONE硅光引擎，單模塊帶寬干到8Tb/s，實(shí)現(xiàn)了超節(jié)點(diǎn)內(nèi)全光互聯(lián)。華為的Hi-ONE還搞了無(wú)DSP加全光擴(kuò)展的架構(gòu)，砍了多余的信號(hào)處理單元，功耗和延遲都降了，走出了自己的差異化路線。按照路線圖，昇騰集群規(guī)模從2024年的384顆NPU，要擴(kuò)容到2026年的8192顆，帶寬從301TB/s直接蹦到16.3PB/s，對(duì)NPO的需求只會(huì)越來(lái)越大。

臺(tái)積電那邊更直接，2026年硅光整合平臺(tái)COUPE直接量產(chǎn)，英偉達(dá)谷歌博通的大訂單早就排滿了。谷歌2026年初直接下了1200萬(wàn)只NPO光模塊的訂單，用來(lái)搭下一代TPU v7/v8算力集群。阿里騰訊亞馬遜這些云廠商，也都在趕著給新一代服務(wù)器做柜內(nèi)光互聯(lián)改造，整個(gè)圈子都認(rèn)準(zhǔn)了NPO這條路線。

整個(gè)行業(yè)動(dòng)起來(lái)，上游的需求直接被帶飛。NPO的滲透率漲得飛快，InP激光器、硅光芯片這些上游核心元器件的需求，跟著一路走高。連海外廠商都趕著入局，Lightmatter加入了英偉達(dá)的生態(tài)，博通推出了專屬的VCSEL-NPO引擎方案，以色列廠商也拿出了自己的解決方案，NPO的生態(tài)越來(lái)越豐滿。

現(xiàn)在算算賬，NPO的市場(chǎng)空間到底有多大。2025年全球NPO市場(chǎng)已經(jīng)干到38億美元，機(jī)構(gòu)算下來(lái)，2026到2034年的年復(fù)合增長(zhǎng)率有19.3%，到2034年整體規(guī)模能摸到186億美元，十年漲快五倍，這成長(zhǎng)空間想想都香。這不光是換個(gè)技術(shù)路線那么簡(jiǎn)單，整個(gè)光通信產(chǎn)業(yè)都跟著變了，原來(lái)賣標(biāo)準(zhǔn)零件，現(xiàn)在改成賣高價(jià)值系統(tǒng)集成，產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)值分配都重新洗了一遍牌。

很多人搞不清，為啥人人都吹的CPO遲遲不落地，反而NPO先跑出來(lái)了。其實(shí)這事說(shuō)穿了很簡(jiǎn)單，光互聯(lián)演進(jìn)本來(lái)就是一步步來(lái)的，從可插拔光模塊到NPO再到CPO，集成度越來(lái)越高，每升一級(jí)都要犧牲點(diǎn)可維護(hù)性換性能。不同階段適配不同的方案，不是誰(shuí)先進(jìn)誰(shuí)就一定先贏。

CPO性能確實(shí)頂，把光引擎和ASIC放同一個(gè)封裝里，路徑最短信號(hào)最好，長(zhǎng)期來(lái)看確實(shí)是終極方向。但是現(xiàn)在問(wèn)題一大堆，先進(jìn)封裝耦合的良率上不去，成本降不下來(lái)，壞一個(gè)光器件連帶著高價(jià)主芯片一起廢，維修成本高到嚇人。供應(yīng)鏈也沒(méi)做開(kāi)，大廠都出于安全考量不敢隨便押注，算下來(lái)大規(guī)模落地怎么也要等到2028年之后。

NPO就剛好卡在中間這個(gè)舒服的位置，把光引擎放同基板不同區(qū)域，既縮短了電氣路徑降了功耗延遲，還保留了可插拔維護(hù)的優(yōu)勢(shì)。不用對(duì)現(xiàn)有的芯片封裝體系做顛覆性改造，良率成本都可控，供應(yīng)鏈也成熟，大廠用著放心。說(shuō)白了，NPO不是湊數(shù)的替代品，是當(dāng)下這個(gè)產(chǎn)業(yè)階段最適合的選擇，剛剛好踩中了AI集群對(duì)高帶寬的需求，還解決了落地的所有麻煩。

那NPO這波風(fēng)口能吹多久？2026到2027年絕對(duì)是NPO的黃金爆發(fā)期，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的確定性拉滿。英偉達(dá)NVL576批量出貨，華為昇騰集群全面部署，谷歌TPU擴(kuò)容，一堆大訂單堆過(guò)來(lái)，加上NPO本身功耗只有9W，比傳統(tǒng)可插拔模塊省不少電，剛好符合數(shù)據(jù)中心降本增效的要求，中小廠商也會(huì)跟著跟進(jìn)。這兩年賽道核心就是看產(chǎn)能和出貨，沒(méi)什么好虛的。

等到2028年之后，情況會(huì)變一點(diǎn)。CPO經(jīng)過(guò)這么多年打磨，良率生態(tài)都上來(lái)了，會(huì)慢慢在高端超高密度場(chǎng)景發(fā)力，硅光也會(huì)接過(guò)增長(zhǎng)大旗。但這不代表NPO就沒(méi)活路了，NPO會(huì)轉(zhuǎn)成和CPO錯(cuò)位共存，在適合自己的場(chǎng)景一直用下去。整個(gè)光互聯(lián)圈子本來(lái)就是多條路線一起走，不是你死我活的零和博弈，大家各吃各的飯。

NPO的突然走紅，其實(shí)就是產(chǎn)業(yè)理性回歸的結(jié)果，是全產(chǎn)業(yè)鏈選出來(lái)的當(dāng)下最優(yōu)解。它是AI光互聯(lián)從銅轉(zhuǎn)光過(guò)程中繞不開(kāi)的一座橋，也是整個(gè)產(chǎn)業(yè)走向全光時(shí)代的序章。

參考資料：中國(guó)證券報(bào) AI光互聯(lián)路線調(diào)研：NPO率先落地打開(kāi)增長(zhǎng)空間