2025年對(duì)于傳智教育來(lái)說(shuō)，既是生死攸關(guān)的一年，也是絕地反擊的一年。

一年前，這家頭頂“教育第一股”光環(huán)的公司，深陷退市危機(jī)，在培訓(xùn)教育行業(yè)下行的趨勢(shì)下，大家都以為它退定了。

誰(shuí)知，它卻在一年后讓所有股民大吃一驚，營(yíng)收同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，完美跨過(guò)退市紅線，于近日成功摘帽，活了。

而這一逆轉(zhuǎn)的背后，有一支力量不容忽視，那就是遠(yuǎn)在新加坡的幾百名中國(guó)留學(xué)生，全靠他們挑大梁給傳智教育湊了一個(gè)億。

時(shí)間回到2021年，傳智教育在深交所中小板掛牌上市。

雖然在船只教育之前，A股已經(jīng)有幾家教育類上市企業(yè)，但他們無(wú)一不是通過(guò)借殼、或者資產(chǎn)重組誕生的。

比如中公教育、昂立教育都是借殼上市的，總給人一種走后門的感覺。

只有傳智教育是實(shí)打?qū)嵧ㄟ^(guò)IPO的形式正面上市的，所以，被稱為真正的“教育行業(yè)IPO第一股”。

但真正讓傳智教育在資本市場(chǎng)“出圈”的，是同年6月的鴻蒙概念行情。

彼時(shí)華為剛剛發(fā)布鴻蒙系統(tǒng)，市場(chǎng)熱度空前。傳智教育因?yàn)樾紝⑼瞥鲽櫭上嚓P(guān)培訓(xùn)課程，被迅速貼上“鴻蒙概念股”的標(biāo)簽。

從6月4日到6月17日，短短不到半個(gè)月的時(shí)間里，傳智教育的股價(jià)從19.39元飆升到38.35元。

期間即便公司多次發(fā)布公告澄清，依然擋不住資金的追捧熱情，傳智教育還因此被深交所納入了重點(diǎn)監(jiān)控名單。

現(xiàn)在往回看，那也是傳智教育的高光時(shí)刻，一家做IT培訓(xùn)的公司，市值一度突破150億元，成為資本市場(chǎng)的明星。

短暫的高光之后，陰影卻很快降臨。

傳智教育的核心業(yè)務(wù)是短期IT培訓(xùn)，旗下“黑馬程序員”品牌在業(yè)內(nèi)頗有口碑，但這個(gè)業(yè)務(wù)的致命弱點(diǎn)是，高度依賴IT行業(yè)的就業(yè)景氣度。

2023年開始，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整期，大廠裁員、招聘收縮的消息不絕于耳。學(xué)員報(bào)名意愿大幅下降，公司業(yè)績(jī)也隨之?dāng)嘌率较碌?/p>

數(shù)據(jù)很殘酷，傳智教育2023年凈利潤(rùn)同比暴跌91%，2024年情況更糟，凈虧損1.34億，營(yíng)收也萎縮到了2.46億。

虧損且營(yíng)收不足3億，傳智教育因此觸發(fā)了退市紅線，變成了*ST傳智。

從IPO明星股到*ST退市股，傳智教育只用了不到四年時(shí)間，再結(jié)合當(dāng)時(shí)的行業(yè)形勢(shì)，大家都不看好它的保殼之戰(zhàn)。

而奇跡就是在這樣的背景下發(fā)生的。

實(shí)際上，早在2024年9月，傳智教育就已經(jīng)提前種下了一個(gè)瓜，斥資8364萬(wàn)收購(gòu)了新加坡的一所國(guó)際學(xué)校。

只是當(dāng)時(shí)收購(gòu)的時(shí)候，大家并不怎么看好，公司賬上現(xiàn)金本來(lái)就不寬裕，還掏出8000多萬(wàn)去收購(gòu)一家海外學(xué)校，這不是亂賭嗎。

殊不知，就是這一賭，讓傳智教育翻了盤。

這是一所什么樣的學(xué)校呢？

全名新加坡輔仁國(guó)際學(xué)校，位于新加坡核心商圈烏節(jié)路附近，是一所私立國(guó)際學(xué)校，主要招收國(guó)際學(xué)生，其中中國(guó)學(xué)生占比最高。

這所學(xué)校的定位非常清晰：幫助國(guó)際學(xué)生沖刺海外名校。換句話說(shuō)，培養(yǎng)的都是未來(lái)的留學(xué)生。

眾所周知，出國(guó)留學(xué)主要是富人階層才能承擔(dān)得起的，所以，這所國(guó)際學(xué)校實(shí)際上就是一所貴族學(xué)校，學(xué)費(fèi)自然不低。

根據(jù)其官網(wǎng)的歷史資料顯示，每人每年的學(xué)費(fèi)約2萬(wàn)至2.2萬(wàn)新幣，按現(xiàn)在的匯率約合人民幣10.5萬(wàn)至11.5萬(wàn)元。

這個(gè)學(xué)校能招收多少人呢，全日制定員是500人，如果再加上短期培訓(xùn)的以及非全日制的，人數(shù)就不好說(shuō)了。

值得一提的是，中國(guó)留學(xué)生是這所學(xué)校的主力，占比超過(guò)60%，甚至這所國(guó)際學(xué)校打出的招牌就是“中國(guó)留學(xué)生的預(yù)科班”。

那這所中國(guó)留學(xué)生扛大梁的國(guó)際學(xué)校，給傳智教育貢獻(xiàn)了多少營(yíng)收呢。

收購(gòu)是2025年1月完成，所以，并表也就是從2025年1月開始，差不多是全年的營(yíng)收都并進(jìn)來(lái)了。

根據(jù)傳智教育2025年報(bào)，新加坡輔仁國(guó)際學(xué)校貢獻(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入為9927.85萬(wàn)元，凈利潤(rùn)856.01萬(wàn)元。

要知道，傳智教育2025年總營(yíng)收也才3.79億，如果砍掉這所國(guó)際學(xué)校的差不多1億營(yíng)收，那就沒法達(dá)標(biāo)了。

也就是說(shuō)，全靠中國(guó)留學(xué)生帶頭湊的這1個(gè)億，才把傳智教育從退市的邊緣拉了回來(lái)。

當(dāng)然，傳智教育的翻盤不只是簡(jiǎn)單地“買了一所學(xué)?！保@標(biāo)志著傳智教育在短期培訓(xùn)業(yè)務(wù)之外已經(jīng)發(fā)展出了學(xué)歷教育這一第二大主業(yè)，甚至不排除以后可能成為第一大主業(yè)。

2025年除了收購(gòu)增收，傳智教育自主開辦的山西大同數(shù)據(jù)科技職業(yè)學(xué)院也在2025年開始了首屆招生，錄取了學(xué)生1000多人。

這是一所大專院校，學(xué)制3年，按照規(guī)劃，總在校學(xué)生規(guī)模將超過(guò)3000人，人均學(xué)費(fèi)1.7萬(wàn)左右。

另外，宿遷傳智互聯(lián)網(wǎng)中專在校生規(guī)模也增長(zhǎng)至近3000人。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年，傳智教育的一所大專、一所中專已經(jīng)貢獻(xiàn)了近4000萬(wàn)的營(yíng)收，可以預(yù)見，2026年至少會(huì)再增加1700萬(wàn)。

很顯然，傳智教育短期內(nèi)是不用擔(dān)心退市了，但仍面臨很多挑戰(zhàn)。

一是營(yíng)收規(guī)模仍然偏小，3.79億元的年收入在A股教育板塊中只算中下游。

二是學(xué)歷教育新項(xiàng)目需要持續(xù)投入，能貢獻(xiàn)營(yíng)收，但不一定能貢獻(xiàn)利潤(rùn)，這也是為什么傳智教育2025年仍大虧超過(guò)9000萬(wàn)的原因。

企業(yè)的核心是要賺錢，活過(guò)來(lái)只是第一步，傳智教育的挑戰(zhàn)才剛開始。