在中國民營企業(yè)家里，王健林這個名字這些年承載著兩種截然不同的輿論標(biāo)簽。一邊是2016年節(jié)目里那句“先定一個小目標(biāo)，賺它一個億”，讓他坐穩(wěn)了中國前首富的位置，萬達(dá)廣場的招牌也跟著插遍了全國大小城市；另一邊是從2017年開始接連甩賣資產(chǎn)，到了2026年還在“賣賣賣”，外界給他貼上了“跌落神壇”“斷臂求生”的標(biāo)簽。這種反差感太強(qiáng)烈，以至于公眾討論王健林時，幾乎只剩下債務(wù)和出售這兩個關(guān)鍵詞，至于他在另一條賽道上攢了三十多年的家底，知道的人少之又少。

2026年開年，中建系密集入局，先后接盤常州新北、常德、遂寧等地的多座萬達(dá)廣場，這些項(xiàng)目當(dāng)年的原始總承包方正是中建系，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為這本質(zhì)上是“以資產(chǎn)抵償工程款”。2026年1月6日常德萬達(dá)廣場完成股權(quán)變更，中建一局以約2.26億元注冊資本接盤；1月20日遂寧萬達(dá)廣場也由中建一局全資接手。再到2月底，上海顓橋萬達(dá)廣場以20.48億元易主，累計(jì)出售數(shù)量已突破80座大關(guān)。

2026年初，萬達(dá)集團(tuán)總負(fù)債高達(dá)6000億元，其中萬達(dá)商管有息負(fù)債超過1400億元，每年利息支出達(dá)70-130億元，日均利息超過2000萬元。一筆原定于2026年2月13日到期的4億美元債已經(jīng)展期到2028年2月13日，票面利率仍維持11%。為了應(yīng)對接下來的贖回壓力，萬達(dá)商管又通過境外平臺發(fā)行了一筆3.6億美元高級有擔(dān)保債券，息票率高達(dá)12.75%，這個利率水平在中資美元債里屬于相當(dāng)高的一檔。

早在上世紀(jì)80年代末90年代初，國內(nèi)書畫拍賣市場雛形未現(xiàn)的時候，王健林就已經(jīng)悄悄入場。他從一開始就立了規(guī)矩：只盯近現(xiàn)代名家的代表作，應(yīng)酬之作一律不收。那個年代愿意為一幅水墨砸下重金的企業(yè)家鳳毛麟角，王健林算是最早一批用商業(yè)頭腦做藝術(shù)品長線投資的人。

讓他在收藏圈一戰(zhàn)成名的，是1992年拿下傅抱石《龍盤虎踞》的那次交易。當(dāng)時這幅畫開價800萬人民幣，對90年代初的中國來說是個嚇人的數(shù)字，王健林手里也拿不出這么多現(xiàn)金，硬是和賣家談出了分四期付款的方案，把畫收進(jìn)了自己的庫房。三十多年過去，傅抱石的精品在內(nèi)地拍場屢破億元大關(guān)，這幅《龍盤虎踞》早成了他收藏體系里壓艙級別的存在，單這一件作品的潛在估值，就已經(jīng)超過當(dāng)年800萬本金的幾十倍。

這一仗打完，王健林的收藏路徑就徹底鋪開了。齊白石、黃賓虹、徐悲鴻、李可染、傅抱石、劉海粟、吳冠中、潘天壽這一串近現(xiàn)代書畫繞不開的名字，他的庫房里基本都備齊了代表作。業(yè)內(nèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)梳理過他的藏品總量，已經(jīng)超過1000件，其中吳冠中的作品就收藏了幾十幅，是國內(nèi)私人藏家里持有吳冠中作品數(shù)量最多的之一。這種系統(tǒng)化的“掃貨”，在中國藝術(shù)品收藏圈里算得上是教科書級別的樣本。

王健林的眼光也不局限于國內(nèi)市場。2013年11月，萬達(dá)團(tuán)隊(duì)在紐約佳士得夜場以2816.5萬美元、折合人民幣約1.72億元，拿下了畢加索1950年創(chuàng)作的《兩個小孩》，這是當(dāng)時中國買家在海外藝術(shù)品拍場最受關(guān)注的一筆成交，直接把中國資本買全球藝術(shù)品的話題推上了熱搜。圈內(nèi)還流傳著他為了一幅劉海粟精品追了賣家整整8年的故事，逢年過節(jié)都不忘問候，憑這種耐心把作品請進(jìn)了萬達(dá)收藏館。

這些藏品幾乎從來不進(jìn)二級市場流轉(zhuǎn)。萬達(dá)為這些字畫專門建了符合國際博物館標(biāo)準(zhǔn)的恒溫恒濕專業(yè)庫房，配了獨(dú)立的策展和修復(fù)團(tuán)隊(duì)，還打造了對外展出的美術(shù)館，把藏品當(dāng)成長期戰(zhàn)略資產(chǎn)來管。按2024年到2025年內(nèi)地幾場大拍的成交行情推算，張大千、傅抱石、齊白石的代表作單件過億已經(jīng)不算稀罕事，王健林手里這上千件藏品的整體估值，業(yè)內(nèi)保守估計(jì)也在數(shù)百億量級。

王健林他在商業(yè)地產(chǎn)端用資產(chǎn)換時間、換信用，用空間換取了時間，用資產(chǎn)換取了信用，避免了像某些同行那樣把窟窿甩給社會；而在藝術(shù)品端，三十年前埋下的伏筆，如今成了真正穿越周期的硬通貨。一個企業(yè)家最大的護(hù)城河，從來不是某一個明星業(yè)務(wù)，而是在沒人看好的領(lǐng)域提前下注的耐心。瘦死的駱駝比馬大這句老話用在他身上，重點(diǎn)不在“瘦死”，而在那匹駱駝的體量從一開始就不是普通人能比的。