（快消品獨家訊）上海市東方世紀(jì)消費(fèi)品發(fā)展促進(jìn)中心（簡稱：“東方快消品中心”）攜行業(yè)領(lǐng)先全媒體 ——《快消品》匯總了在上交所、深交所、港交所、北交所上市的22家零售相關(guān)公司2025年業(yè)績，按核心經(jīng)營指標(biāo) —— 營業(yè)收入進(jìn)行排名，公布“2025 年大快消上市公司細(xì)分品類TOP榜”。此次，《快消品》帶來：2025年中國大快消上市公司之零售TOP榜，上榜企業(yè)2025年總營收約3068.5億元，覆蓋零食零售、商超零售、母嬰零售、生鮮零售、無人零售等多個零售細(xì)分賽道，全面展現(xiàn) 2025年中國零售行業(yè)的發(fā)展格局與企業(yè)經(jīng)營態(tài)勢。

2025年中國大快消上市公司之零售TOP榜

資料來源：東方快消品中心

注：匯率參考財報發(fā)布前最后一個交易日中國外匯交易中心公布的銀行間外匯市場人民幣匯率中間價

TOP1

鳴鳴很忙（01768.HK）

鳴鳴很忙2025年實現(xiàn)營業(yè)收入661.7億元，同比增長68.2%；歸母凈利潤23.3億元，同比增長179.4%，營收規(guī)模首次突破600億元，創(chuàng)下上市以來業(yè)績新高，榜單營收排名首位。全年營收高增核心來自門店快速拓店帶動商品銷售收入上行，商品銷售收入同比上漲 67.7%，加盟服務(wù)費(fèi)等其他收入同步從1.93億元增至5.07億元，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)兌現(xiàn)，毛利率同步提升，盈利增速大幅跑贏營收增速。

當(dāng)前國內(nèi)量販零食行業(yè)進(jìn)入龍頭集中化階段，鳴鳴很忙與萬辰集團(tuán)構(gòu)成行業(yè)雙寡頭，合計占據(jù)國內(nèi)七成以上市場份額，行業(yè)從野蠻拓店逐步轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營、供應(yīng)鏈深耕階段。產(chǎn)品端，2025 年落地自有品牌紅標(biāo)、金標(biāo)兩大系列產(chǎn)品，紅標(biāo)主打極致性價比去品牌溢價，金標(biāo)聚焦高品質(zhì)原料，同時試點烤腸、蛋撻等熱食新品，2026 年系統(tǒng)化布局冷鏈短保食品、冷凍產(chǎn)品，擴(kuò)充門店 SKU 品類。未來公司暫緩依靠加盟費(fèi)盈利的模式，重心轉(zhuǎn)向商品經(jīng)銷獲利，計劃持續(xù)完善全國冷鏈基建，穩(wěn)步擴(kuò)充門店數(shù)量，預(yù)計 2028 年門店總量突破 3.1 萬家，深挖單店營收潛力。高管層面，公司董事長兼首席執(zhí)行官為晏周，副董事長、執(zhí)行董事、副總經(jīng)理為趙定。

TOP2

高鑫零售（06808.HK）

高鑫零售 2025 年實現(xiàn)營業(yè)收入 634.4 億元，同比下滑 11.3%；全年凈利潤虧損 3.2 億元，凈利潤同比降幅 178.8%。營收下滑源于傳統(tǒng)大賣場業(yè)態(tài)客流萎縮、門店優(yōu)化關(guān)停低效門店，虧損擴(kuò)大主要受前期門店改造投入、供應(yīng)鏈重構(gòu)成本抬升拖累，但公司生鮮自營、自有品牌業(yè)務(wù)實現(xiàn)逆勢增長，成為財報里為數(shù)不多的增長板塊。

國內(nèi)實體商超行業(yè)持續(xù)面臨社區(qū)生鮮、會員超市、線上到家多重分流，傳統(tǒng)大賣場均處在業(yè)態(tài)迭代周期，高鑫零售依托大潤發(fā)、M 會員店、大潤發(fā) Super 三大業(yè)態(tài)錯位競爭。產(chǎn)品上打造「潤發(fā)甄選」「大拇指超省」雙自有品牌矩陣，前者主打中高端差異化好物，后者聚焦民生平價剛需，2025 年自有品牌銷售額同比大增 60%；生鮮端落地全國豬肉聯(lián)采項目，優(yōu)化生鮮供應(yīng)鏈成本。未來將持續(xù)推進(jìn)門店調(diào)改，加碼大潤發(fā) Super 中小型社區(qū)超市開店節(jié)奏，擴(kuò)大生鮮全國聯(lián)采品類，目標(biāo)自有品牌銷售占比 2027 年提升至 5%，逐步扭轉(zhuǎn)整體虧損局面。高管架構(gòu)方面，華裕能出任董事會主席。

TOP3

萬辰集團(tuán)（零售）（300972.SZ）

萬辰集團(tuán) 2025 年零售業(yè)務(wù)營收 508.6 億元，同比大漲 60%，財報顯示歸母凈利潤實現(xiàn)高速攀升；2026 年一季度營收同比增長 53.73%，盈利延續(xù)高增態(tài)勢。營收增長由量販零食主業(yè)驅(qū)動，2025 年門店大范圍拓店帶動全渠道銷售放量，2026 年一季度存量門店同店營收穩(wěn)步上行，全國倉儲物流配套完善進(jìn)一步攤薄單店運(yùn)營成本，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。

量販零食賽道集中度持續(xù)抬升，萬辰與鳴鳴很忙瓜分頭部市場份額，下沉市場仍是行業(yè)增量主力，高線城市門店逐步落地實現(xiàn)渠道滲透。產(chǎn)品端統(tǒng)一 “好想來” 主力品牌，整合原老婆大人、來優(yōu)品等多品牌資源，推出 IP 聯(lián)名零食、自有定制休閑食品，持續(xù)擴(kuò)充冷藏短保零食品類中信建投。后續(xù)公司依托 48 個常溫倉 + 9 個冷鏈倉的倉儲網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)步拓店，目標(biāo)遠(yuǎn)期門店總量沖擊 3 萬家，深耕會員精細(xì)化運(yùn)營，靠自有品牌進(jìn)一步拉高整體毛利率。高管方面，王麗卿擔(dān)任董事長，王澤寧出任總經(jīng)理，2025 年 7 月完成家族管理層平穩(wěn)交接，90 后總經(jīng)理主導(dǎo)全國品牌整合與供應(yīng)鏈建設(shè)。

TOP4

聯(lián)華超市（00980.HK）

聯(lián)華超市 2025 年營業(yè)收入 177.5 億元，同比下滑 9.9%；歸母凈利潤虧損 2.0 億元，但虧損同比收窄 44.2%。營收下滑是傳統(tǒng)大賣場業(yè)態(tài)收縮、行業(yè)同質(zhì)化競爭所致，虧損收窄得益于門店優(yōu)化、低效業(yè)態(tài)關(guān)停、供應(yīng)鏈降本增效，標(biāo)超與便利店小業(yè)態(tài)營收實現(xiàn)逆勢小幅增長，對沖大賣場業(yè)務(wù)下滑缺口。

區(qū)域老牌連鎖超市普遍面臨折扣店、社區(qū)生鮮沖擊，聯(lián)華依托百聯(lián)集團(tuán)資源深耕長三角大本營，靠社區(qū)標(biāo)超、便民便利店穩(wěn)住基本盤。產(chǎn)品打造自有烘焙品牌麥絲瑞可，引入澳洲直采牛肉、進(jìn)口水產(chǎn)等差異化生鮮單品，2025 年樣板門店完成 SKU 精簡煥新，淘汰滯銷單品、擴(kuò)充高動銷新品。未來落地 “3+8+N” 門店改造計劃，持續(xù)推進(jìn)大賣場小型化、標(biāo)超社區(qū)化，逐年改造數(shù)十家老舊門店，加碼自有品牌開發(fā)，計劃自有品牌占比逐年抬升，穩(wěn)步縮減整體虧損規(guī)?！，F(xiàn)任董事長陳果，王曉琰擔(dān)任總經(jīng)理，朱定平以執(zhí)行董事、常務(wù)副總身份分管商品與新品開發(fā)業(yè)務(wù)。

TOP5

家家悅（零售）（603708.SH）

家家悅 2025 年零售營收 166.6 億元，同比小幅下滑 1.1%；2026 年一季度營收同比上漲 2.18%，歸母凈利潤同比提升 6.96%。2025 年營收微降是主動關(guān)停低效虧損門店、優(yōu)化門店布局帶來的短期影響，但通過自有品牌深耕、供應(yīng)鏈直采實現(xiàn)凈利潤逆勢上漲；2026 年一季度門店優(yōu)化紅利釋放，營收與利潤同步回暖。

山東區(qū)域商超競爭白熱化，本地中小型生鮮門店、折扣零食店持續(xù)分流客流，家家悅憑借全鏈路生鮮供應(yīng)鏈鞏固山東本土龍頭地位，逐步向外省周邊市場滲透。產(chǎn)品聚焦生鮮自有定制菜、地方特色預(yù)制菜，擴(kuò)充低糖休閑食品、本地糧油自有產(chǎn)品線，加大裸采直采商品占比。未來持續(xù)優(yōu)化門店結(jié)構(gòu)，穩(wěn)步新開社區(qū)精品超市，深化自有品牌研發(fā)，依托山東產(chǎn)地優(yōu)勢擴(kuò)充生鮮品類，實現(xiàn)穩(wěn)健增長。公司董事長為王培桓，總經(jīng)理傅元惠統(tǒng)籌日常經(jīng)營與商品開發(fā)。

TOP6

永輝超市（601933.SH）

永輝超市 2025 年營業(yè)收入 133.7 億元，同比下降 23.5%；歸母凈利潤 2.9 億元，凈利潤同比大增 94.4%。營收大幅下滑來自大批量關(guān)停低效門店、收縮非核心區(qū)域布局，但公司推進(jìn)門店精細(xì)化改店后毛利率上行，費(fèi)用管控落地推動凈利潤大幅改善；2026 一季度延續(xù)盈利修復(fù)趨勢，供應(yīng)鏈改革成效持續(xù)落地。

全國綜合超市行業(yè)進(jìn)入出清階段，中小商超加速退場，頭部企業(yè)普遍通過閉店瘦身、精品化改造求生，永輝聚焦優(yōu)質(zhì)存量門店深耕。產(chǎn)品發(fā)力生鮮自有品牌、平價民生果蔬、預(yù)制家常菜，精簡冗余 SKU，淘汰滯銷貼牌產(chǎn)品。未來繼續(xù)推進(jìn)存量門店 “精品改造”，嚴(yán)控新店開店速度，深耕生鮮供應(yīng)鏈，依托產(chǎn)地直采持續(xù)提升自有商品銷售占比，穩(wěn)步修復(fù)營收規(guī)模。張軒松任董事長，吳光旺擔(dān)任總經(jīng)理，全面落地門店精品化升級。

TOP7

紅旗連鎖（002697.SZ）

紅旗連鎖 2025 年營收 95.6 億元，同比下滑 5.6%；凈利潤 4.8 億元，同比小幅下滑 7.8%；2026 年一季度營收同比下降 1.01%，凈利潤同比下滑 8.92%。營收小幅回落受區(qū)域同類便利店、社區(qū)生鮮分流影響，但公司精細(xì)化費(fèi)用管控，整體毛利率逆勢上行，盈利韌性較強(qiáng)，經(jīng)營現(xiàn)金流保持穩(wěn)健。

四川本土便民便利店賽道內(nèi)卷加劇，新式連鎖便利店加速下沉成都及周邊城市，紅旗連鎖依靠密集社區(qū)網(wǎng)點構(gòu)筑護(hù)城河。產(chǎn)品深耕川味自有熟食、本地糧油、特色調(diào)味品，新增常溫預(yù)制川味小菜、早餐半成品等便民新品，推進(jìn) 24 小時便民門店落地。未來加速門店數(shù)字化改造，上線線上即時零售業(yè)務(wù)，依托密集門店點位拓展社區(qū)團(tuán)購、便民代收業(yè)務(wù)，對沖到店客流下滑影響。曹世如任董事長，曹曾俊擔(dān)任總經(jīng)理。

TOP8

孩子王（零售）（301078.SZ）

孩子王 2025 年零售業(yè)務(wù)營收 86.7 億元，同比增長 6.3%。在新生人口承壓、母嬰行業(yè)整體增速放緩的大環(huán)境下，公司依托全渠道布局實現(xiàn)營收正增長，線下門店穩(wěn)健拓店、線上私域與母嬰增值服務(wù)成為營收增量來源。

國內(nèi)母嬰零售行業(yè)存量競爭加劇，行業(yè)從增量市場轉(zhuǎn)為存量博弈，線下單一賣貨模式承壓，服務(wù)型母嬰門店成為發(fā)展主流。產(chǎn)品除常規(guī)奶粉、紙尿褲外，拓展嬰幼兒輔食零食、兒童洗護(hù)自有產(chǎn)品線，配套育兒早教、嬰幼兒撫觸等增值服務(wù)產(chǎn)品包。未來持續(xù)優(yōu)化大店 + 社區(qū)小店雙業(yè)態(tài)，加碼線上會員私域運(yùn)營，拓展母嬰社群電商，靠服務(wù)差異化提升客戶復(fù)購。汪建國任董事長，徐偉宏出任總經(jīng)理。

TOP9

北京京客?。?0814.HK）

北京京客隆 2025 年營收 83.2 億元，同比下滑 13.7%；凈利潤虧損 1.3 億元，虧損同比收窄 19.6%。營收下滑源于北京本土商超、社區(qū)生鮮密集分流，通過關(guān)閉虧損門店、精簡低效品類實現(xiàn)虧損持續(xù)收窄，社區(qū)便利店業(yè)態(tài)成為公司為數(shù)不多的增長板塊。

北京本地商超市場競爭激烈，外資超市、會員店、社區(qū)生鮮多點布局?jǐn)D壓傳統(tǒng)商超生存空間，京客隆聚焦北京城郊及社區(qū)市場。產(chǎn)品重點升級北京本地主食熟食、時令生鮮，開發(fā)京味面點自有系列，精簡滯銷非標(biāo)產(chǎn)品。未來持續(xù)收縮低效大賣場，加碼便民社區(qū)小店，深耕北京本地供應(yīng)鏈，逐步縮減虧損額度。董事長李建文、總經(jīng)理張立偉統(tǒng)籌門店轉(zhuǎn)型。

TOP10

中百集團(tuán)（000759.SZ）

中百集團(tuán) 2025 年營收 82.8 億元，同比下滑 20.2%；凈利潤虧損 9.6 億元，同比下降 81.1%；2026 一季度營收同比下滑 20.83%，仍維持虧損狀態(tài)。2025 年大額虧損源于老舊業(yè)態(tài)資產(chǎn)減值、百貨業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，雖試點折扣店、前置倉新業(yè)態(tài)，但尚處投入培育期未能貢獻(xiàn)盈利。

湖北區(qū)域商超受零食折扣店、線上買菜平臺雙重沖擊，傳統(tǒng)百貨持續(xù)萎縮，超市業(yè)態(tài)加速轉(zhuǎn)型。產(chǎn)品推出平價民生生鮮自有系列，落地本地預(yù)制菜、荊楚特色熟食新品，試點硬折扣超市全品類低價產(chǎn)品。未來持續(xù)關(guān)停虧損百貨門店，集中資源發(fā)力社區(qū)超市與生鮮前置倉，縮減非主業(yè)投入，培育折扣店新增長點。汪梅方擔(dān)任董事長，李慧斌出任總經(jīng)理。

TOP11

百果園集團(tuán)（02411.HK）

百果園集團(tuán) 2025 年營收 81.7 億元，同比下滑 20.4%；凈利潤虧損 3.2 億元，虧損同比收窄 17.8%。營收下滑受水果零售行業(yè)內(nèi)卷、平價水果店大量開店分流客流影響，通過優(yōu)化門店選址、淘汰低效虧損門店，虧損幅度持續(xù)收窄，精品水果、加工果切業(yè)務(wù)實現(xiàn)逆勢增長。

國內(nèi)鮮果零售賽道進(jìn)入價格戰(zhàn)周期，街邊夫妻店、社區(qū)團(tuán)購低價傾銷壓縮頭部連鎖利潤，百果園依靠全鏈路果品供應(yīng)鏈穩(wěn)住基本盤。產(chǎn)品擴(kuò)充即食果切、鮮果禮盒、凍干水果深加工新品，加大產(chǎn)地直采小眾特色水果品類。未來加速淘汰下沉低效小店，深耕一二線城市精品門店，拓展鮮果深加工產(chǎn)品線，提升產(chǎn)品附加值。余惠勇任董事長，徐艷林擔(dān)任總經(jīng)理。

TOP12

永旺（00984.HK）

永旺 2025 年營收 70.4 億元，同比下滑 3.7%；凈利潤虧損 2.9 億元，虧損同比小幅收窄 4.1%。公司主力深耕華南市場，受本土商超、生鮮超市沖擊營收小幅回落，通過優(yōu)化門店商品結(jié)構(gòu)、壓縮運(yùn)營成本實現(xiàn)虧損小幅改善，日系進(jìn)口食品板塊保持穩(wěn)健增長。

華南區(qū)域商超競爭激烈，本土連鎖超市、會員超市搶占家庭消費(fèi)市場，永旺依托日系供應(yīng)鏈差異化突圍。產(chǎn)品持續(xù)引進(jìn)日系零食、進(jìn)口調(diào)味品，開發(fā)日式便當(dāng)、關(guān)東煮等自有熟食新品，優(yōu)化平價生鮮品類。未來逐步關(guān)停偏遠(yuǎn)低效門店，聚焦珠三角核心商圈門店，強(qiáng)化日系獨有商品差異化優(yōu)勢。羽生有希任中國區(qū)董事長，豬原弘行擔(dān)任總經(jīng)理。

TOP13

利群股份（601366.SH）

利群股份 2025 年營收 67.7 億元，同比下滑 9.0%；凈利潤虧損 3.2 億元，同比大幅下滑 1281.9%；2026 一季度營收同比下滑 22.06%，凈利潤轉(zhuǎn)正盈利，經(jīng)營出現(xiàn)明顯修復(fù)。2025 年大額虧損來自老舊百貨門店關(guān)停資產(chǎn)減值、業(yè)態(tài)調(diào)整費(fèi)用激增，2026 年新管理層落地降本增效，實現(xiàn)階段性扭虧。

山東青島本土零售行業(yè)持續(xù)下行，購物中心客流逐年下滑，超市板塊受折扣店分流，行業(yè)整體承壓。產(chǎn)品收縮低效貼牌產(chǎn)品，擴(kuò)充本地生鮮自有品牌、膠東特色預(yù)制菜，精簡百貨滯銷服飾品類。未來加速老舊百貨調(diào)改轉(zhuǎn)型社區(qū)購物中心，重點發(fā)力生鮮超市主業(yè)，依托自有物流供應(yīng)鏈降本增效。徐瑞澤出任董事長，王本朋擔(dān)任總經(jīng)理，2025 年管理層換屆開啟全面改革。

TOP14

步步高（002251.SZ）

步步高 2025 年營收 42.2 億元，同比增長 22.7%；凈利潤 1.1 億元，同比下滑 90.7%；2026 一季度營收同比 + 13.74%，凈利潤同比 + 2.81%。2025 年營收大增來自破產(chǎn)重整后超市門店精品改造落地，凈利潤大幅下滑是 2024 年大額重整收益不復(fù)存在所致，主業(yè)扣非虧損大幅收窄；2026 年改造門店全面盈利，業(yè)績穩(wěn)步上行。

湖南本土商超經(jīng)歷行業(yè)出清后集中度提升，改造型精品超市迎來消費(fèi)回暖，步步高胖東來式改造模式驗證落地。產(chǎn)品聚焦湖南本地生鮮、湘味預(yù)制菜自有系列，精簡商超低效 SKU，加大平價民生商品占比。未來持續(xù)推進(jìn)存量超市門店升級改造，關(guān)停低效老店，依托改造樣板門店模式向外省復(fù)制擴(kuò)張。王填任董事長，曾丹出任總經(jīng)理。

TOP15

三江購物（601116.SH）

三江購物 2025 年營收 39.3 億元，同比增長 1.3%；凈利潤 1.9 億元，同比增長 31.5%。營收小幅平穩(wěn)增長，依托寧波本土密集門店網(wǎng)點抵御行業(yè)分流，供應(yīng)鏈優(yōu)化、自有品牌放量驅(qū)動凈利潤大幅上漲，生鮮自營業(yè)務(wù)成為核心盈利增長點。

浙江寧波社區(qū)商超競爭加劇，新式便利店、生鮮小店遍地開花，三江購物深耕浙東社區(qū)市場筑牢區(qū)域壁壘。產(chǎn)品深耕寧波本地水產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)自有生鮮品牌，擴(kuò)充常溫鹵味、預(yù)制小菜新品。未來穩(wěn)步拓展浙東周邊縣域門店，持續(xù)提升自有商品銷售占比，靠差異化生鮮鞏固盈利。陳念慈任董事長，黃永斌擔(dān)任總經(jīng)理。

TOP16

國光連鎖（605188.SH）

國光連鎖 2025 年營收 28.2 億元，同比增長 4.8%；凈利潤 0.2 億元，同比暴漲 486.2%；2026 一季度營收增長1.20%，凈利潤增長 22.13%。江西本土消費(fèi)穩(wěn)步回暖，單品精細(xì)化運(yùn)營帶動門店客流上行，費(fèi)用管控+自有產(chǎn)品放量推動凈利潤爆發(fā)式增長，2026 年增長勢頭延續(xù)。

江西縣域商超市場增量充足，下沉消費(fèi)需求穩(wěn)定，國光連鎖立足贛中縣域市場形成區(qū)域龍頭。產(chǎn)品打造贛南特色果蔬、本地米面自有產(chǎn)品，聚焦單品爆款精細(xì)化運(yùn)營。未來深耕江西縣域下沉市場，穩(wěn)步新增鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店，持續(xù)深挖地方特色自有食品提升毛利率。胡金根任董事長，胡志超任總經(jīng)理。

TOP17

友寶在線（02429.HK）

友寶在線 2025 年營收 27.6 億元，同比下滑 5.5%；凈利潤虧損 0.7 億元，虧損同比收窄 65.2%。無人零售行業(yè)經(jīng)歷洗牌收縮，自動售貨機(jī)點位優(yōu)化關(guān)停低效點位導(dǎo)致營收小幅下滑，通過精簡運(yùn)營成本、優(yōu)化貨品結(jié)構(gòu)實現(xiàn)虧損大幅收窄，寫字樓、高校優(yōu)質(zhì)點位營收保持穩(wěn)健。

國內(nèi)自助售貨機(jī)行業(yè)從野蠻鋪點轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)點位深耕，低效點位加速出清，行業(yè)資源向頭部集中。產(chǎn)品替換傳統(tǒng)低端零食，引入低溫鮮奶、即飲咖啡、預(yù)制簡餐等新品，優(yōu)化機(jī)臺貨品組合。未來聚焦寫字樓、高校、醫(yī)院優(yōu)質(zhì)點位，淘汰低效點位，拓展智能柜新零售業(yè)務(wù)。王濱擔(dān)任董事長，陳昆嶸任總經(jīng)理。

TOP18

愛嬰室（零售）（603214.SH）

愛嬰室 2025 年零售營收 26.6 億元，同比增長 6.9%；2026 一季度營收增長3.54%，凈利潤同比增長27.92%。母嬰行業(yè)存量競爭環(huán)境下，線下門店穩(wěn)步拓店、加盟模式落地帶動營收穩(wěn)步上行，2026 年新品與加盟擴(kuò)張落地推動盈利明顯改善。

母嬰零售從奶粉單品競爭轉(zhuǎn)向全品類 + 育兒服務(wù)綜合比拼，加盟模式成為行業(yè)擴(kuò)張主流。產(chǎn)品拓展自有嬰幼兒輔食、寶寶洗護(hù)系列，新增嬰童零食、早教配套產(chǎn)品。2026 年加速開放全國加盟門店，落地 “小而精” 緊湊型新店型，依托加盟快速下沉三四線城市。施瓊身兼董事長與總裁。

TOP19

供銷大集（000564.SZ）

供銷大集2025年營收18.9億元，同比增長1.5%；凈利潤虧損16.7億元，同比下滑53.6%；2026一季度營收同比降低18.53%，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。營收小幅增長來自城鄉(xiāng)商貿(mào)業(yè)務(wù)穩(wěn)步拓展，大額虧損主要是歷史資產(chǎn)計提減值所致，2026 年商貿(mào)板塊短期需求疲軟拖累營收下滑。

城鄉(xiāng)流通零售依托鄉(xiāng)村振興穩(wěn)步發(fā)展，但公司歷史不良資產(chǎn)包袱較重，主業(yè)仍處在修復(fù)周期。產(chǎn)品聚焦縣域農(nóng)資、日用民生百貨，拓展鄉(xiāng)村特產(chǎn)集采代銷業(yè)務(wù)。未來依托供銷體系資源深耕縣域與鄉(xiāng)村零售，逐步剝離不良資產(chǎn)，聚焦城鄉(xiāng)商貿(mào)核心主業(yè)。朱延?xùn)|任董事長，韓瑋出任總經(jīng)理。

TOP20

江蘇宏信（02625.HK）

江蘇宏信 2025 年營收 15.4 億元，同比增長 14.3%；凈利潤 0.4 億元，同比下滑 14.3%。依托江蘇縣域消費(fèi)升級，下沉門店拓店驅(qū)動營收大幅上漲，新品研發(fā)、渠道前置投入帶來費(fèi)用抬升，致使凈利潤小幅回落。

江蘇縣域零售市場消費(fèi)升級提速，鄉(xiāng)鎮(zhèn)超市替代傳統(tǒng)夫妻店，行業(yè)增量可觀。產(chǎn)品擴(kuò)充蘇北本地生鮮、米面糧油自有產(chǎn)品，優(yōu)化門店平價休閑食品品類。未來持續(xù)深耕蘇北縣域及鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，穩(wěn)步加密社區(qū)超市門店。黃宏生任董事長，黃健擔(dān)任總經(jīng)理。

TOP21

文峰股份（601010.SH）

文峰股份 2025 年營收 15.1 億元，同比下滑 20.4%；凈利潤虧損 1.0 億元，同比下滑 185.2%。南通本土傳統(tǒng)百貨客流持續(xù)萎縮，商超板塊受外部門店分流，全品類營收收縮，老舊門店資產(chǎn)計提減值造成全年由盈轉(zhuǎn)虧。

江蘇南通傳統(tǒng)百貨行業(yè)持續(xù)衰退，購物中心、精品超市分流主力消費(fèi)客群。產(chǎn)品收縮低效服飾百貨，加碼社區(qū)生鮮超市自有熟食、本地農(nóng)副新品。未來逐步關(guān)停虧損百貨賣場，轉(zhuǎn)型社區(qū)便民購物中心，聚焦生鮮超市主業(yè)減虧。陳松林任董事長，顧建華擔(dān)任總經(jīng)理。

TOP22

中國順客隆（00974.HK）

中國順客隆 2025 年營收 4.8 億元，同比下滑 18.7%；凈利潤虧損 0.2 億元，虧損同比收窄 75.0%。佛山本土社區(qū)超市競爭加劇，關(guān)閉低效門店導(dǎo)致營收下滑，優(yōu)化供應(yīng)鏈、精簡 SKU 后虧損大幅收窄，社區(qū)便民小店成為增長支點。

廣佛同城化下社區(qū)零售競爭白熱化，小型生鮮超市密集布局?jǐn)D壓區(qū)域中小連鎖空間。產(chǎn)品深耕嶺南特色生鮮、粵式熟食自有單品，淘汰滯銷非標(biāo)產(chǎn)品。未來收縮城郊低效大店，聚焦佛山主城區(qū)社區(qū)小店，依托本地化產(chǎn)品提升門店盈利能力。何劍波任董事長，黃永強(qiáng)出任總經(jīng)理。