《投資者網(wǎng)》吳微

在大本營紹興柯橋，傳統(tǒng)紡織印染產(chǎn)業(yè)的數(shù)智化機器的轟鳴聲不絕于耳。然而，作為深度綁定這片土壤的本土上市農(nóng)商行，瑞豐銀行（601528.SH）正迎來其上市以來最嚴峻的“逆周期”考驗。

此背景下，2026年5月，瑞豐銀行發(fā)生了近年來最密集的高管層大面積“洗牌”，形成了“一正四副”的新領導班子。這場被業(yè)內(nèi)稱為“臨陣換將”的人事大變陣，表面上是團隊年輕化、專業(yè)化的主動更替，但若將視線拉回到公司的財務報表上，市場或不難窺見其背后掩藏的業(yè)績焦慮。

最新財務數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，瑞豐銀行打破了過去幾年的高增長神話，出現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的“雙降”局面。而在繁榮的對公貸款結構之下，賬本或未能完全反映出瑞豐銀行隱性的壞賬壓力。截至2025年末，瑞豐銀行關注類貸款規(guī)模已飆升至27.71億元；與之交織的是，瑞豐銀行的多名核心股東接連淪為“被執(zhí)行人”，關聯(lián)授信或已暴露出巨大的安全隱患。

對于剛接棒瑞豐銀行的“80后”少壯派高管團隊而言，如何在息差收窄、大行縣域下沉的激烈競爭中逆轉頹勢，完成輕型化轉型的“驚險一跳”，或將是一場難打的硬仗。

高管團隊重塑：直面業(yè)績放緩與合規(guī)考驗

2026年5月，年報季結束后不久，瑞豐銀行的管理團隊就完成了較為集中的新老交替。在此次變動中，行長陳鋼梁不再兼任公司財務負責人，以便更專注于全行的戰(zhàn)略統(tǒng)籌；具備深厚審計與財務背景的原紀委書記羅妙娟，接棒出任瑞豐銀行副行長及財務負責人。

同時，瑞豐銀行還從外部引進了人力資源管理經(jīng)驗豐富的黃斐擔任副行長，并內(nèi)部提拔了擁有豐富基層零售與公司業(yè)務經(jīng)驗的盛麗丹。這一系列的人事安排，體現(xiàn)了瑞豐銀行在當前經(jīng)營環(huán)境下，試圖通過管理團隊的專業(yè)化與年輕化來提升公司的精細化管理水平。

但數(shù)據(jù)顯示，瑞豐銀行新管理層上任之際，公司正面臨業(yè)績增速放緩乃至于下滑的困境。財報數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度，瑞豐銀行實現(xiàn)營業(yè)收入10.68億元，同比下降3.68%；實現(xiàn)凈利潤微降0.5%。這一“雙降”局面，打破了瑞豐銀行自2021年上市以來保持的較高增長態(tài)勢。瑞豐銀行的新團隊在平穩(wěn)交接后，需要盡快尋找到穩(wěn)規(guī)模、提效益的新路徑。

除了業(yè)績層面的壓力外，瑞豐銀行管理層的更迭或也與近年來公司面臨的監(jiān)管環(huán)境有所關聯(lián)。公開信息顯示，瑞豐銀行在2025年至2026年間多次受到監(jiān)管處罰。尤其是2026年2月，瑞豐銀行因違反金融統(tǒng)計管理規(guī)定、未按規(guī)定開展客戶盡職調查以及違反數(shù)據(jù)安全等7項違規(guī)行為，被央行紹興市分行處以316.8萬元的巨額罰款。同年4月，瑞豐銀行又因基金銷售違規(guī)被證監(jiān)局責令改正。

多張罰單或暴露出瑞豐銀行在內(nèi)部控制與流程審批上存在薄弱環(huán)節(jié)。羅妙娟等具備合規(guī)、財務專長的高管履新，將有助于瑞豐銀行從總行層面梳理風控體系，這或也預示著瑞豐銀行現(xiàn)階段的發(fā)展重心正向合規(guī)經(jīng)營與內(nèi)控重塑傾斜。

資產(chǎn)質量承壓：撥備覆蓋率下行與關聯(lián)授信觀察

在營收端承壓的同時，瑞豐銀行資產(chǎn)質量的邊際變化或也值得市場留意。從2026年一季度數(shù)據(jù)來看，瑞豐銀行資產(chǎn)質量與財務調節(jié)指標之間或已出現(xiàn)了一定的背離。

一方面，瑞豐銀行的不良貸款率有所上升，從2025年末的0.99%升至2026年一季度末的1.09%。另一方面，公司撥備覆蓋率卻在同期出現(xiàn)了顯著下滑，從2025年末的約326.5%降至297.69%，單季度下降近29個百分點。

通常情況下，不良率的上升伴隨著撥備計提的增加，而瑞豐銀行通過減少信用減值損失的計提，一定程度上平滑了營收下降對公司凈利潤的沖擊，使得凈利潤僅呈現(xiàn)微降。然而，撥備水平的下降，客觀上也降低了公司未來應對潛在壞賬的財務緩沖空間。

相較于賬面的不良率，瑞豐銀行前瞻性風險指標的走勢或更值得市場關注。截至2025年末，瑞豐銀行關注類貸款規(guī)模達到27.71億元，較上年增加約8.7億元，在總貸款中的占比上升至1.96%；同期，逾期貸款率也升至2.01%。關注類貸款的激增，意味著瑞豐銀行部分借款人的經(jīng)營現(xiàn)金流或還款意愿已出現(xiàn)瑕疵，構成了潛在的壞賬壓力。

數(shù)據(jù)來源：瑞豐銀行年報

這種潛在風險在瑞豐銀行司法訴訟與關聯(lián)授信中也有所折射。近年來，瑞豐銀行作為原告追討金融借款的訴訟案件數(shù)量近千條，折射出公司貸后催收壓力的增加。同時，公司還因買賣合同糾紛與上市公司衛(wèi)寧健康（300253.SZ）對簿公堂，該案已于2026年5月開庭，這側面也反映出公司在對外業(yè)務合作中的法律糾紛正逐漸增多。

更值得關注的或是瑞豐銀行關聯(lián)方貸款的風險。數(shù)據(jù)顯示，瑞豐銀行的核心股東如浙江勤業(yè)建工集團、浙江永利實業(yè)集團等，在2025年至2026年間因自身債務問題多次被列為被執(zhí)行人，且永利實業(yè)持有的瑞豐銀行股權也已被高比例質押。

而在股東財務狀況承壓的背景下，瑞豐銀行2026年對勤業(yè)建工及其關聯(lián)方的預計授信額度卻從2025年的2.66億元大幅調增至12.19億元。此類大額關聯(lián)授信不僅存在推高公司貸款集中度的風險，或也讓市場對瑞豐銀行擔保鏈條失效、股東債務向銀行傳導的風險產(chǎn)生了一些擔憂。

息差收窄與產(chǎn)業(yè)轉型交織：同業(yè)競爭下的破局之道

將視角放大至宏觀與行業(yè)層面，瑞豐銀行目前的經(jīng)營狀況，本質上或是區(qū)域性農(nóng)商行在當前經(jīng)濟周期中的一個縮影。

收入結構上，瑞豐銀行長期高度依賴利息凈收入。2026年一季度，雖然得益于存款成本的壓降，瑞豐銀行凈息差逆勢企穩(wěn)，利息凈收入保持了兩位數(shù)增長；但由于公司缺乏穩(wěn)健的中間業(yè)務收入作為對沖工具，在去年同期投資收益的高基數(shù)效應退去后，瑞豐銀行非息收入大幅縮水超40%，成為拖累公司一季度整體營業(yè)收入下滑的直接原因。

同時，地方經(jīng)濟的轉型也深刻影響著銀行的資產(chǎn)質量。瑞豐銀行的對公貸款高度集中于制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)，2025年兩者合計在總貸款中的占比超過30%。但當前，以紡織印染為代表的當?shù)貍鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)正面臨環(huán)保升級與數(shù)智化轉型的陣痛，部分中小微企業(yè)經(jīng)營壓力凸顯。這種實體經(jīng)濟的壓力已逐漸向上傳導至金融端，2025年末瑞豐銀行整體個人貸款不良率已攀升至1.99%，創(chuàng)下階段性新高，并存在向相關公司類貸款蔓延的風險。

面對大行下沉縣域市場帶來的激烈同業(yè)競爭，瑞豐銀行也試圖通過“一基四箭”戰(zhàn)略，向義烏、越城等周邊區(qū)域進行擴張以獲取新客群。從實際成效來看，這一戰(zhàn)略正逐步由布局期邁向收效期，異地板塊的利潤高增已成為瑞豐銀行緩解大本營壓力的重要增長極。

瑞豐銀行當前面臨的業(yè)績降速與高管變動，是多重內(nèi)外因素疊加的結果。未來，新任管理團隊能否在強化內(nèi)控合規(guī)的基礎上，有效化解小微與零售端暴露的潛在不良風險，并擺脫對單一的息差的依賴，找到適應地方產(chǎn)業(yè)轉型的新增長模式，將是決定瑞豐銀行能否真正企穩(wěn)回升的關鍵。

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