「核心提示」
五冠加冕、一車難求，張雪機(jī)車的冠軍效應(yīng)是國產(chǎn)機(jī)車的崛起信號，還是短暫的狂歡？

作者 | 高宇哲

編輯 | 劉楊

5月17日，2026世界超級摩托車錦標(biāo)賽（WSBK）捷克站W(wǎng)orldSSP組第二回合正賽，法國車手瓦倫丁·德比斯駕駛著一輛紅色的中國摩托車在最后一彎精準(zhǔn)切入，以0.056秒的優(yōu)勢反超，拿下“張雪機(jī)車”本賽季的第五個(gè)分站冠軍。

從葡萄牙站的首冠，到匈牙利站的逆風(fēng)絕殺，再到捷克站連奪兩冠，這個(gè)2024年4月才正式創(chuàng)建的品牌，用僅僅兩年時(shí)間走完了國外摩托車大廠幾十年的路。賽后，張雪在央視的鏡頭下難掩興奮——第五冠后積分大幅上漲，接下來可以沖擊年度總冠軍了。

從被質(zhì)疑"曇花一現(xiàn)"到拿下五個(gè)分冠軍，張雪機(jī)車只用了不到兩個(gè)月。但當(dāng)全網(wǎng)沸騰的情緒退潮，資本熱捧、訂單暴漲之下，這究竟是國產(chǎn)機(jī)車崛起的信號還是階段性的狂歡？這股強(qiáng)勁的“冠軍效應(yīng)”，究竟能燃燒多久？

1、訂單暴漲、一車難求

五連冠的消息傳回國內(nèi)，張雪機(jī)車的訂單周期似乎又拉長了。

與預(yù)想中排隊(duì)試駕的場景不同，工作日內(nèi)多家張雪機(jī)車的門店試駕并不需要提前預(yù)約。同時(shí)考慮到安全性，大多門店目前只能試駕500RR車型。據(jù)北京大興門店的銷售人員介紹，昌平區(qū)有門店可試駕張雪機(jī)車全系車型，但如果想試駕冠軍款車型820RR，需先通過500RR的現(xiàn)場測試，確認(rèn)你有能力駕馭這款車型。

張雪機(jī)車的銷售渠道并不復(fù)雜，消費(fèi)者可以在官方小程序或線上旗艦店下單購買。盡管目前門店試駕看似并不火爆，但多家店員告訴《豹變》，從首次奪冠后，咨詢或下單的人明顯增多，從5月開始，產(chǎn)量也在加大。

從價(jià)格來看，500RR系列的訂金為2000元，鎖單后會生成專屬編號，目前低配版落地約33000元，高配版落地約37000元。據(jù)門店人員透露，這款車型目前全國訂單排號約23000個(gè)，已發(fā)貨到8000多號，如果現(xiàn)在下單，預(yù)計(jì)7到8月才能提車。

而冠軍車型820RR，雖然熱度較高，但因?yàn)閯?dòng)能更足且設(shè)置了為期一年的“新手禁售期”，實(shí)際下單的人數(shù)相對較少。該車型目前全國訂單排號約12000多號，雙R版本的落地價(jià)約48000元。

早在今年3月葡萄牙站首奪雙冠時(shí)，張雪機(jī)車的訂單就已迎來第一波暴漲。據(jù)品牌相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，首次奪冠后訂單有明顯增長，在奪冠后的第一天，新推出的兩款車型中500RR銷量提升50.94%，820RR的銷量提升158%。到四月初，兩款車型累計(jì)鎖單突破萬臺大關(guān)。如今隨著分站五冠達(dá)成，盡管品牌方并未公布最新數(shù)據(jù)，但從上述信息可見，兩款車的合計(jì)預(yù)定量已經(jīng)超過約3.5萬臺，熱度被進(jìn)一步推高。

隨著訂單的增加，二級市場的價(jià)格也開始水漲船高。二手平臺上，大量張雪機(jī)車的訂單轉(zhuǎn)讓或出售信息涌現(xiàn)。其中冠軍車型820RR的二手價(jià)格，大多比新車原價(jià)還高出萬元左右；還有不少人轉(zhuǎn)讓購買訂單，加價(jià)金額在1500到4000元不等。此外，由于820RR規(guī)定購車者駕齡必須滿一年，平臺上還催生了價(jià)格在幾十元到千元之間的代買服務(wù)。

除了轉(zhuǎn)賣訂單，租車也成了一門生意。一些機(jī)車機(jī)構(gòu)將張雪機(jī)車納入了租車列表，市面上常見的品牌機(jī)車的日租金多在200到400元之間，而張雪機(jī)車一天的租金約為600元。一位機(jī)車俱樂部的負(fù)責(zé)人告訴《豹變》，花幾百元體驗(yàn)一下，比鎖單后等上幾個(gè)月要更實(shí)際，尤其是820RR這種大馬力車型，只有試駕后才知道是否適合。

2、從高性價(jià)比到“新手禁售”

一位等待了兩個(gè)月終于提到500RR的車主，提車41天后在社交媒體給出了自己的評價(jià)。在他看來，這臺車動(dòng)能十足，要?jiǎng)傆袆?，要柔有柔?/p>

類似的聲音并非個(gè)例。購買了2025版500RR的肖銷告訴《豹變》，張雪機(jī)車其實(shí)早在奪冠之前就已經(jīng)在小范圍出圈。這款500RR是張雪還在凱越時(shí)就開始研發(fā)的項(xiàng)目，他在退出凱越后自立門戶，將其作為首發(fā)車型推向市場?！斑@臺車在他手里已經(jīng)打磨了很久，推向市場的時(shí)候已經(jīng)比較成熟了?！蹦撤N程度上，500RR的口碑積累，也為后來820RR的爆發(fā)做好了鋪墊。

性能之外，“性價(jià)比”成為張雪機(jī)車被頻繁提及的另一個(gè)標(biāo)簽。肖銷告訴《豹變》，以500RR為例，同等級別的排量，市面上同等價(jià)格幾乎找不到對手。他認(rèn)為，奪冠之后，二手市場的價(jià)格確實(shí)在漲，對比市面上的其他品牌，張雪機(jī)車在性能與價(jià)格之間的平衡，是相當(dāng)不錯(cuò)的選擇。

至于售后和保養(yǎng)，目前張雪機(jī)車提供發(fā)動(dòng)機(jī)兩年保修的服務(wù)。一位門店人員認(rèn)為，訂單的增加與奪冠有關(guān)系，不少摩友圈的人愿意為國產(chǎn)買單，但品牌的售后大家也很認(rèn)可。

不過，真正讓張雪機(jī)車引發(fā)外界廣泛討論的，除了駕駛體驗(yàn)和性價(jià)比，還有820RR“新手禁售期”的設(shè)置。 在首冠之前，張雪機(jī)車官方規(guī)定稱，摩托車駕齡不滿一年的用戶禁止購買。

這一政策執(zhí)行起來也相當(dāng)嚴(yán)格。在線上購買時(shí)，需填寫身份證和駕駛證信息，線下提車時(shí)會進(jìn)行再次核驗(yàn)，要求開票人與訂車人信息一致。下單頁面還提示稱，如駕齡不滿一年用戶在商家購得此車，用戶可向工廠舉報(bào)，經(jīng)工廠核實(shí)后，獎(jiǎng)勵(lì)用戶5000元。

一位猶豫是否購買820RR的消費(fèi)者告訴《豹變》，這個(gè)車型的動(dòng)能非常大，已經(jīng)可以和工程車相媲美，但是對新手來說太猛了。肖銷則認(rèn)為，這款車目前還不算完全成熟，“設(shè)置禁售是對的，對自己負(fù)責(zé)，也對別人負(fù)責(zé)”。

此規(guī)定，曾被用戶投訴至監(jiān)管部門，但公安部交通管理局隨后發(fā)文力挺，稱“速度可以讓人熱血沸騰，但只有責(zé)任，才能讓熱愛走得更遠(yuǎn)?！倍鴱堁┍救说幕貞?yīng)則顯得更為直接，他曾在面對媒體采訪時(shí)表示：“我希望少死幾個(gè)人?！彼€提到，至少會損失10%的銷量，但“我不要這10%，公司也不會死?！?/p>

3、資本熱捧與產(chǎn)能考驗(yàn)

雖然處于小眾賽道，但張雪機(jī)車自奪冠后受到資本和市場的青睞。

2026年1月，擁有浙江國資背景的浙創(chuàng)投完成對張雪機(jī)車的A輪領(lǐng)投，投資總額9000萬元，投后估值達(dá)到10.9億元。奪冠后，這個(gè)數(shù)字被迅速刷新，據(jù)天使輪高信資本的投資人曹斌向《中國經(jīng)營網(wǎng)》透露，已有投資機(jī)構(gòu)愿意按50億元估值接受張雪機(jī)車的老股。

門店擴(kuò)張的速度同樣驚人。截至2026年5月20日，張雪機(jī)車在全國已開設(shè)290家門店，其中四川、云南、廣東、浙江等地已超過10家。此外，品牌還定下2026年銷量6萬臺、產(chǎn)值18億的目標(biāo)。值得注意的是，2026年還未過半，張雪機(jī)車的預(yù)定量已經(jīng)約3.5萬臺，有機(jī)會沖刺年內(nèi)目標(biāo)。

然而，即便訂單暴漲，其離盈虧平衡仍有差距。從營收來看，2025年張雪機(jī)車虧損2278萬元，研發(fā)投入高達(dá)6958萬元，占比達(dá)9.33%。融資到賬后，今年的研發(fā)預(yù)算提升至1.35億元。張雪曾在接受《中國企業(yè)家》采訪時(shí)提到，年銷售額達(dá)到20億才能盈利?？磥恚谖磥硪欢螘r(shí)間，都可能仍處于“戰(zhàn)略性虧損”。

訂單的持續(xù)增長，也給張雪機(jī)車的產(chǎn)能和產(chǎn)品質(zhì)量帶來雙重考驗(yàn)。從目前兩款主力車型的預(yù)定排期來看，500RR的訂單已經(jīng)排到了七、八月份，820RR的交付周期可能更長。目前已經(jīng)有一些訂單被轉(zhuǎn)賣，就是因?yàn)榈却龝r(shí)間過長。

同時(shí)，冠軍車型820RR近期接連曝出質(zhì)量問題。4月中旬，一臺銀川的820RR發(fā)生了曲軸箱破裂，在返場檢查后，發(fā)現(xiàn)是泄壓閥的O型密封圈裝配錯(cuò)誤，導(dǎo)致機(jī)油壓力泄漏，發(fā)生連桿拉瓦。緊接著，不少車主反饋車輛在怠速狀態(tài)下，機(jī)油泵存在供油不足的問題。

對此，5月13日，張雪機(jī)車發(fā)布公告稱，820RR即刻停止生產(chǎn)，暫停交付。有門店工作人員向《豹變》透露，目前這款車型停產(chǎn)停售，預(yù)計(jì)月底重新開始發(fā)貨。停售的原因是這款車型的燒油泵或存在供油不足，品牌已經(jīng)將該系列全部召回，等待新的機(jī)油泵完成測試并修改模具，新配件到達(dá)門店后會通知車主過來免費(fèi)更換。同時(shí)，作為補(bǔ)償，品牌將為車主免費(fèi)提供兩次保養(yǎng)及發(fā)動(dòng)機(jī)延保一年。

顯然，屢次奪冠的張雪機(jī)車背負(fù)著太多期待，但是與杜卡迪、雅馬哈這種頭部品牌相比，張雪機(jī)車被推進(jìn)市場僅兩年，對于這種機(jī)械結(jié)構(gòu)復(fù)雜的摩托車產(chǎn)品而言，還有更長的路要走。

面對挑戰(zhàn)，張雪本人并非沒有準(zhǔn)備。近日，在談及選擇法國車手瓦倫丁·德比斯時(shí)，張雪表示，專業(yè)車手能夠清晰的把問題反饋給技師和工程師，有助于車型的快速優(yōu)化。

在工廠端，產(chǎn)能擴(kuò)建也已經(jīng)開始。重慶兩江新區(qū)已經(jīng)為其提供近200畝土地建設(shè)新生產(chǎn)基地。此外，據(jù)《新湖南》報(bào)道，原本張雪機(jī)車2026年的產(chǎn)能計(jì)劃在5-6萬臺，現(xiàn)在預(yù)計(jì)要提升至6-8萬臺。張雪表示，未來三年要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量的連續(xù)翻倍。

顯然，屢次站上冠軍席位，為張雪機(jī)車帶來了更多的關(guān)注與品牌溢價(jià)，但要把這種溢價(jià)轉(zhuǎn)化為持續(xù)的盈利能力，還需要面對產(chǎn)能、品控體系、渠道擴(kuò)張等多方考驗(yàn)。未來，能否在產(chǎn)能擴(kuò)張與質(zhì)量把控之間達(dá)到平衡，還需要驗(yàn)證。從這點(diǎn)來看，奪冠或許只是起點(diǎn)。