全球債市警報(bào)拉響！美債、日債、歐債連續(xù)數(shù)個(gè)交易日出現(xiàn)拋售狂潮。

10年美債收益率沖破4.6%，30年美債收益率飆升到5.1%以上，創(chuàng)2007年金融危機(jī)以來、近20年來的最高水平。10年日債收益率盤中一度升至2.8%，達(dá)到1996年10月以來最高水平。30年、40年日債收益率均創(chuàng)歷史新高。英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)和意大利的國(guó)債同樣遭遇突襲，創(chuàng)金融危機(jī)以來最高水平！

荷蘭國(guó)際集團(tuán)分析師表示，“國(guó)債風(fēng)暴是現(xiàn)在全球金融市場(chǎng)最關(guān)鍵的大事?！?/strong>

日本財(cái)務(wù)大臣承認(rèn)國(guó)債出現(xiàn)“聯(lián)動(dòng)爆雷”——全球最大幾個(gè)債券市場(chǎng)的政府債券收益率都在猛漲，而且正在相互影響，疊加產(chǎn)生效應(yīng)！

美銀首席投資策略師發(fā)出更直白的警告，30年期美債收益率觸及5.11%，打破了5%的關(guān)鍵防線，且即將突破多年阻力位，可能引發(fā)歷史性的市場(chǎng)沖擊，導(dǎo)致收益率在短期內(nèi)急劇飆升?；仡櫄v史，國(guó)債收益率快速上行，會(huì)戳破股市泡沫！

若30年美債收益率5%的關(guān)鍵防線被徹底擊破，“地獄之門”就會(huì)打開！

華爾街頭號(hào)股市多頭、摩根士丹利首席投資官也持相同觀點(diǎn)，“如果債券波動(dòng)率隨著長(zhǎng)期國(guó)債收益率上升而走高，預(yù)計(jì)美股將出現(xiàn)自3月底市場(chǎng)觸底以來的首次重大回調(diào)?！?/strong>

5月18日市場(chǎng)收盤后，許多未經(jīng)證實(shí)的傳聞瘋狂傳播。比如某個(gè)規(guī)模巨大的對(duì)沖基金在日本債市血虧百億美元。而活躍在日本市場(chǎng)的其他知名基金，比如城堡投資、千禧管理基金，均出現(xiàn)不同程度的虧損。

對(duì)沖基金在國(guó)債市場(chǎng)上普遍使用數(shù)十倍杠桿，采取外匯掉期、基差套利等多種策略跨國(guó)持有龐大規(guī)模資產(chǎn)，突遭全球國(guó)債風(fēng)暴，天都塌了！

到處都在解杠桿！

有消息稱，華爾街基金正在撤回在歐洲的投資。歐洲資本同樣在回流本土。還有傳聞稱，某對(duì)沖基金由于杠桿太高，被迫采用“不計(jì)成本，斬倉(cāng)出局”的慘烈自救策略，強(qiáng)行清空數(shù)百億美元的債券及衍生品，一天就損失了30%！

為了對(duì)沖巨額虧損，對(duì)沖基金們開始轉(zhuǎn)身“大力做空”。目標(biāo)包括美國(guó)科技股，貴金屬，大宗商品，日元乃至印度盧比、印度尼西亞盧比等新興市場(chǎng)貨幣。

日元兌美元沖破159 ，幾乎抹平日本政府干預(yù)匯率的效果。印度盧比和印度尼西亞盧比兌美元的匯率雙雙創(chuàng)歷史新低。

他們?cè)噲D靠做空盈利，填補(bǔ)債市巨虧！

全球國(guó)債風(fēng)暴造成多大的損失？

可以參考2026年3月。據(jù)媒體不完全統(tǒng)計(jì)，僅僅3月，全球債市市值蒸發(fā)超過2.5萬億美元。政府、企業(yè)和證券化債券的總市值從2月底的近77萬億美元降至74.4萬億美元，跌幅達(dá)3.1%，創(chuàng)2022年9月以來最大的單月跌幅。

與之相對(duì)的是，僅上周彭博美國(guó)國(guó)債指數(shù)就下跌1.15%，創(chuàng)特朗普發(fā)動(dòng)對(duì)等關(guān)稅戰(zhàn)以來最大單周跌幅。

全球國(guó)債風(fēng)暴造成的損失，已經(jīng)大到5月18日的G7財(cái)長(zhǎng)會(huì)議被迫聚焦債市問題。

會(huì)議東道主法國(guó)財(cái)長(zhǎng)表示，債市只是調(diào)整，不是崩盤。局勢(shì)仍在掌控中，我們正在密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展，會(huì)在必要時(shí)采取行動(dòng)。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)補(bǔ)充道，我們有很多金融工具可以“安定局面”。

日本財(cái)長(zhǎng)趁機(jī)發(fā)出嚴(yán)厲威脅，“一旦市場(chǎng)出現(xiàn)過度波動(dòng)，日本將立即采取應(yīng)對(duì)措施?！?/strong>

新加坡星展銀行高級(jí)利率策略師指出：“G10 國(guó)家已全面亮起經(jīng)濟(jì)過熱的警報(bào)。當(dāng)前的局面更像是，發(fā)達(dá)國(guó)家的國(guó)債正在進(jìn)行一輪輪重新定價(jià)。每一個(gè)國(guó)家，都必須排著隊(duì)去適應(yīng)這個(gè)更高、更殘酷的利率新生態(tài)?！?/p>

聽起來很糟糕，就像“國(guó)債大逃殺”！

而且5月18日的美債已經(jīng)糟糕到，需要特朗普出來“表演TACO”的程度。

當(dāng)日傍晚，特朗普突然在Truth Social上發(fā)帖表示，明天不會(huì)對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)攻擊。他“同意卡塔爾、沙特和阿聯(lián)酋的意見”，與伊朗進(jìn)行“嚴(yán)肅的談判”。

這是空手制造籌碼，因?yàn)樗虑安]說過要打伊朗。隨后，媒體報(bào)道白宮做出了巨大讓步，同意在談判期間對(duì)伊朗的石油制裁進(jìn)行“豁免”，也就是暫時(shí)中止石油制裁。

特朗普放出利好消息后，市場(chǎng)壓力終于有所松動(dòng)。美國(guó)股市、黃金轉(zhuǎn)而上漲，油價(jià)、美債收益率、美元短暫地“緩了一口氣”。

只是“緩了一口氣”，因?yàn)楹芸?，全球?guó)債風(fēng)暴再起！

5月19日，10年美債收益率繼續(xù)上漲，超過4.61%，30年美債收益率達(dá)到5.15%。而10年日債收益率漲得更兇（上漲幅度接近2%），盤中超過2.75%，30年日債收益率盤中超過4.05%！

摩根資產(chǎn)管理投資組合經(jīng)理Priya Misra表示：“10年期美債收益率突破4.5%這一心理關(guān)口后，風(fēng)險(xiǎn)開始變得越來越大，不僅影響債券市場(chǎng)，也會(huì)沖擊整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)體系?！?/p>

美國(guó)銀行發(fā)布最新調(diào)研數(shù)據(jù)，62%的全球基金經(jīng)理預(yù)計(jì)30年期美債收益率將觸及6%，該點(diǎn)位為1999年末以來最高水平；僅有20%受訪基金經(jīng)理認(rèn)為30年期美債收益率會(huì)回到4%。

法國(guó)巴黎銀行的美國(guó)利率策略主管指出，一旦30年期收益率站上5%，原有的“天花板”效應(yīng)便已消失。他表示，“在高通脹、赤字不斷攀升、全球債券收益率普遍上行的環(huán)境下，現(xiàn)在沒有錨了，還有什么能阻止收益率繼續(xù)上漲？”

隨著局勢(shì)惡化，據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，多家投資機(jī)構(gòu)已開始為日本資金大規(guī)?；亓鞅就磷鰷?zhǔn)備，押注日本投資者將賣出美債買日債。

奇怪的是，全球國(guó)債風(fēng)暴愈演愈烈，美債收益率暴漲，監(jiān)測(cè)美債市場(chǎng)的關(guān)鍵指標(biāo)里，只有美債MOVE指數(shù)在異常上漲，從5月14日的69.63快速上漲至5月18日的86.07。衡量美債回購(gòu)隔夜融資成本的SOFR，美聯(lián)儲(chǔ)為外國(guó)官方機(jī)構(gòu)設(shè)立的美債抵押工具FIMA都很正常。為什么SOFR沒有出現(xiàn)異常，也沒有國(guó)際機(jī)構(gòu)動(dòng)用FIMA大筆抵押美債借美元？