匯通財(cái)經(jīng)訊——美伊和談穩(wěn)但瑞士行程延后，地緣擔(dān)憂加權(quán)益市場(chǎng)大幅波動(dòng)持續(xù)懲罰金價(jià)。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（6月19日）亞歐時(shí)段，現(xiàn)貨黃金走出持續(xù)下挫小幅探底回升的走勢(shì)，之前文章提示過(guò)利好頻發(fā)黃金滯脹的現(xiàn)象以及討論過(guò)原因，讀者可以回去查看，消息面上美伊去往瑞士簽備忘錄的行程被延后，同時(shí)全球股市持續(xù)上漲導(dǎo)致市場(chǎng)亢奮的風(fēng)險(xiǎn)偏好需要修正都利空金價(jià)，同時(shí)近期金價(jià)出現(xiàn)股票漲則小幅跟漲，股票跌則大幅下跌的現(xiàn)象。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月18日（北京時(shí)間19日凌晨），美國(guó)副總統(tǒng)JD·萬(wàn)斯在白宮記者會(huì)上明確表態(tài)，由美國(guó)總統(tǒng)特朗普與伊朗總統(tǒng)佩澤希齊揚(yáng)簽署的美伊諒解備忘錄已正式啟動(dòng)為期60天的談判窗口期。

萬(wàn)斯詳細(xì)闡述了協(xié)議核心內(nèi)容與美方立場(chǎng)：霍爾木茲海峽封鎖已正式解除，“昨晚已有1250萬(wàn)桶石油通過(guò)該海峽”，伊朗已作出具體核承諾，包括接受?chē)?guó)際監(jiān)督、稀釋并銷(xiāo)毀現(xiàn)有高濃縮鈾庫(kù)存，同時(shí)不得研發(fā)對(duì)全球構(gòu)成大范圍威脅的導(dǎo)彈。

他強(qiáng)調(diào)，與奧巴馬時(shí)期的《聯(lián)合全面行動(dòng)計(jì)劃》不同，“本次協(xié)議美國(guó)一分錢(qián)都不會(huì)給到伊朗”，僅允許伊朗分階段動(dòng)用存放在卡塔爾的60億美元石油收入，且僅限購(gòu)買(mǎi)美國(guó)的人道主義物資及非受制裁商品，資金解凍與海峽通航進(jìn)展、談判成果直接掛鉤。

配合特朗普的發(fā)言以及哈梅內(nèi)伊的回應(yīng)，雖然瑞士之行被延誤，但整體和談氛圍依然比較穩(wěn)固。

協(xié)議執(zhí)行與后續(xù)安排：封鎖解除+長(zhǎng)效機(jī)制，國(guó)會(huì)通報(bào)提上日程
關(guān)于協(xié)議執(zhí)行與后續(xù)安排，萬(wàn)斯指出，美方已解除對(duì)伊朗港口的海上封鎖，美軍中央司令部也證實(shí)停止了所有針對(duì)伊朗沿海交通的封鎖行動(dòng)，艦艇將留守地區(qū)確保協(xié)議履行；

協(xié)議計(jì)劃由阿曼、伊朗及海灣國(guó)家聯(lián)盟共同制定霍爾木茲海峽長(zhǎng)效安全機(jī)制，“核心是確保這一國(guó)際水道不再成為牽制全球經(jīng)濟(jì)的咽喉要道”，反對(duì)任何形式的通行費(fèi)收取。

在政治層面，萬(wàn)斯表示將盡快向國(guó)會(huì)通報(bào)情況，且“相信無(wú)需經(jīng)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)即可臨時(shí)解除制裁”，這推翻了美伊和談協(xié)議無(wú)法通過(guò)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的猜測(cè)，同時(shí)回應(yīng)了特朗普“談判失利推責(zé)”的玩笑，稱(chēng)“總統(tǒng)只是習(xí)慣性調(diào)侃”，并反擊進(jìn)步派對(duì)其外交經(jīng)驗(yàn)的質(zhì)疑。

他還明確，美國(guó)通過(guò)軍事打擊已摧毀伊朗數(shù)百億美元規(guī)模的核基礎(chǔ)設(shè)施，“牢牢扼住其經(jīng)濟(jì)命脈”，未來(lái)將推動(dòng)建立有效核查與執(zhí)行監(jiān)督機(jī)制，確保伊朗徹底改變行事方式。

美伊高層表態(tài)：雙向背書(shū)協(xié)議，聚焦?；鹋c航道通航
美國(guó)與伊朗高層均對(duì)協(xié)議表達(dá)支持：白宮宣稱(chēng)“石油供應(yīng)恢復(fù)流通，汽油價(jià)格持續(xù)走低，各大市場(chǎng)行情火熱，這是美國(guó)乃至全世界的一場(chǎng)勝利”，并重申“伊朗絕不能擁有核武器”；

伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊則直接表態(tài)“這份備忘錄是我批準(zhǔn)的”，為談判提供了最高層級(jí)的政治背書(shū)。

特朗普總統(tǒng)也樂(lè)觀預(yù)計(jì)，“黎巴嫩、真主黨和以色列將達(dá)成停火協(xié)議”，而伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)則透露，霍爾木茲海峽的船只通行規(guī)模將逐步提高，這一全球關(guān)鍵石油航道的動(dòng)態(tài)引發(fā)能源與貿(mào)易行業(yè)廣泛關(guān)注。

局勢(shì)突變：萬(wàn)斯瑞士談判行程取消，以色列軍事行動(dòng)成核心誘因
然而，就在各方推進(jìn)協(xié)議落地之際，美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯原定當(dāng)晚前往瑞士參與技術(shù)性談判的行程突然取消。

白宮給出的官方解釋是“談判后勤安排尚未敲定”，但結(jié)合此前泛阿拉伯衛(wèi)星電視臺(tái)邁亞丁的報(bào)道，此次行程取消的核心誘因大概率是以色列在黎巴嫩南部的軍事打擊行動(dòng)。

以色列總理本雅明·內(nèi)塔尼亞胡明確表示，以軍將“只要安全需求必要”就持續(xù)駐守黎巴嫩南部“安全區(qū)”，而這一強(qiáng)硬姿態(tài)與以色列即將到來(lái)的提前大選密切相關(guān)。

地緣深層邏輯：以色列提前大選臨近，內(nèi)塔尼亞胡的選舉博弈
據(jù)悉，以色列議會(huì)已確定將提前舉行大選，投票日期預(yù)計(jì)在9月8日至10月20日之間，最終由議會(huì)內(nèi)務(wù)委員會(huì)敲定。

面對(duì)選舉壓力，內(nèi)塔尼亞胡政府通過(guò)強(qiáng)化對(duì)黎巴嫩的軍事行動(dòng)，試圖鞏固國(guó)內(nèi)鷹派選民支持，這一舉措不僅導(dǎo)致伊朗推遲派遣談判代表團(tuán)，也為美伊60天談判窗口期蒙上陰影。

之前文章講過(guò)，以色列選舉的基本盤(pán)就是發(fā)動(dòng)戰(zhàn)爭(zhēng)可以獲得戰(zhàn)果，比如通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)產(chǎn)生戰(zhàn)時(shí)爭(zhēng)議土地，得到戰(zhàn)時(shí)土地的臨時(shí)控制權(quán)，最終通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)長(zhǎng)模糊化達(dá)到長(zhǎng)期占領(lǐng)獲得諸如對(duì)水源的控制的實(shí)際利益。

地緣找拐點(diǎn)，實(shí)際利率是底色：
金價(jià)的瞬時(shí)變化近期基本上都源于地緣政治局勢(shì)變化的關(guān)聯(lián)影響，但金價(jià)整體趨勢(shì)走弱的實(shí)質(zhì)則是影響實(shí)際利率的邏輯發(fā)生了變化。

實(shí)際利率約等于名義利率減去通脹預(yù)期，美伊事件期間，名義利率是被全球拋售美債兌換美元，以及AI超大規(guī)模資本開(kāi)支預(yù)期推升的，是偏向剛性的，而戰(zhàn)爭(zhēng)所帶來(lái)的通脹預(yù)期屬于開(kāi)局就是最高點(diǎn)，最后快速回落，

導(dǎo)致美伊事件過(guò)程中整體實(shí)際利率持續(xù)走高，壓制了黃金的持有成本，同時(shí)更高的收益率的美債、美股導(dǎo)致黃金投資中的資金分流最終使黃金走出下降趨勢(shì)，走出股票漲，黃金小漲，股票跌黃金大跌的現(xiàn)象，這是比較核心的原因，至于央行對(duì)金價(jià)的影響偏向中長(zhǎng)期，讀者可以閱讀往期相關(guān)討論的文章。

技術(shù)面金價(jià)繼續(xù)圍繞下降通道運(yùn)行，盤(pán)面出現(xiàn)典型的反彈就是賣(mài)點(diǎn)的下降趨勢(shì)走勢(shì)。

支撐在4025附近的本次上漲0.618分位，依然是關(guān)鍵的支撐，壓力則在5日線以及下降通道中軌附近。

（現(xiàn)貨黃金日線圖，來(lái)源:易匯通）

北京時(shí)間15:51，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)4155美元/盎司。

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