匯通財(cái)經(jīng)訊——周五亞盤美元兌日元自階段高點(diǎn)回落，終結(jié)五日連漲。日本央行會(huì)議紀(jì)要釋放加速加息信號(hào)，疊加官員表態(tài)及官方匯率干預(yù)預(yù)期，日元獲得提振。美元本周保持強(qiáng)勢(shì)，但美日高額利差限制日元漲幅，美元兌日元深度回調(diào)缺乏支撐，暫不能判定匯價(jià)短期見頂。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五亞盤美元兌日元回落，結(jié)合日本央行會(huì)議紀(jì)要、官員表態(tài)、國(guó)內(nèi)通脹數(shù)據(jù)與美日貨幣政策差異，本文解析日元短期走強(qiáng)的多重支撐，同時(shí)指出美日巨大利差會(huì)約束匯價(jià)下行幅度，市場(chǎng)不宜過早判定美元兌日元短期趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。

亞盤美元兌日元沖高回落，五日連漲行情暫時(shí)中斷
周五亞洲交易時(shí)段，美元兌日元延續(xù)前一交易日從161.80高點(diǎn)回落的走勢(shì)，該點(diǎn)位是2024年7月以來(lái)匯價(jià)創(chuàng)下的最新峰值，盤面持續(xù)呈現(xiàn)下行態(tài)勢(shì)。美日一度跌至161.00關(guān)鍵整數(shù)關(guān)口，短期結(jié)束此前連續(xù)五個(gè)交易日的上漲走勢(shì)。

盡管盤面出現(xiàn)明顯回調(diào)行情，但從整體短期技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，多頭力量依舊占據(jù)優(yōu)勢(shì)，深度下行行情尚未形成確定性趨勢(shì)。

央行紀(jì)要與官員釋放加息信號(hào)，匯率干預(yù)預(yù)期同步提振日元
本輪日元走強(qiáng)的核心驅(qū)動(dòng)來(lái)自日本央行4月議息會(huì)議紀(jì)要落地。紀(jì)要內(nèi)容顯示，多名政策委員會(huì)委員表示，應(yīng)當(dāng)加快加息步伐，避免核心通脹大幅超出政策目標(biāo)。市場(chǎng)普遍預(yù)判，企業(yè)原材料采購(gòu)成本抬升會(huì)逐步向下游消費(fèi)品傳導(dǎo)，未來(lái)數(shù)月日本通脹存在回升壓力，這也讓日本央行持續(xù)收緊貨幣政策具備充足邏輯支撐。

日本央行副行長(zhǎng)冰野（Himino）表示，央行會(huì)結(jié)合國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、物價(jià)與金融市場(chǎng)整體形勢(shì)，持續(xù)推進(jìn)加息操作。冰野補(bǔ)充說(shuō)，匯率波動(dòng)是影響日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與物價(jià)走勢(shì)的核心變量之一。

日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官木原稔（Minoru Kihara）周四對(duì)外表態(tài)，政府已做好充足準(zhǔn)備，可隨時(shí)針對(duì)匯率異常波動(dòng)出臺(tái)對(duì)應(yīng)調(diào)控手段。此番講話引發(fā)市場(chǎng)對(duì)匯市干預(yù)的預(yù)期，進(jìn)一步為日元提供支撐，一定程度抵消了國(guó)內(nèi)通脹數(shù)據(jù)走弱帶來(lái)的利空影響。日本總務(wù)省公布數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲1.5%，剔除生鮮食品后的核心居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比上漲1.4%。

通脹數(shù)據(jù)持續(xù)走弱，卻未能扭轉(zhuǎn)日元短期走強(qiáng)格局
剔除生鮮食品與能源兩項(xiàng)波動(dòng)較大品類的核心核心通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)更為疲軟，5月同比漲幅回落至1.8%，對(duì)比4月1.9%的同比增速出現(xiàn)明顯下滑。該指標(biāo)已連續(xù)四個(gè)月低于日本央行設(shè)定的2%年度通脹目標(biāo)，同時(shí)創(chuàng)下四年以來(lái)最低增速。即便通脹基本面偏弱，相關(guān)數(shù)據(jù)也沒能對(duì)日元形成明顯壓制。

美元本周漲勢(shì)穩(wěn)固，匯率站穩(wěn)2025年5月以來(lái)的階段高位，持續(xù)對(duì)美元兌日元形成下行壓力，不過現(xiàn)階段匯價(jià)并未走出具備持續(xù)性的深度貶值行情。

美日利差形成約束，美元兌日元下行空間有限
美日兩國(guó)持續(xù)存在的巨大利率差值，讓做空日元的套利交易持續(xù)活躍。

日本央行已于本周二將利率上調(diào)至1%，刷新1995年以來(lái)利率高點(diǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)主席維持3.5%至3.75%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變，政策利率差距依舊顯著。持續(xù)存在的利差會(huì)抑制日元多頭大規(guī)模進(jìn)場(chǎng)，間接限制美元兌日元的下跌空間。

總結(jié)
綜合來(lái)看，多重政策層面利好推動(dòng)日元在周五亞盤走出反彈行情，美元兌日元短暫終結(jié)連漲走勢(shì)。但美日貨幣政策帶來(lái)的利差是長(zhǎng)期壓制日元走強(qiáng)的核心因素，在盤面出現(xiàn)持續(xù)放量拋售信號(hào)前，無(wú)法確認(rèn)美元兌日元短期已經(jīng)見頂，投資者不宜盲目布局大幅回調(diào)行情，后續(xù)仍需持續(xù)跟蹤兩國(guó)物價(jià)、政策表態(tài)以及官方匯市調(diào)控動(dòng)向。

美元兌日元日線圖 來(lái)源：易匯通

北京時(shí)間6月19日11:17 美元兌日元 報(bào) 161.29/29

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