“別人賺了一整年，怎么我一買進(jìn)去就站崗？”杭州85后趙先生有點郁悶。

今年1月底，他斥資90.3萬元買下兩塊15千克的投資銀條，沒想到一出手便精準(zhǔn)“登頂”。截至6月17日收盤，這筆投資已浮虧約45萬元，賬戶縮水近半。

2025年大漲近150%之后，國際銀價今年上演“高臺跳水”——從1月29日創(chuàng)下的121.647美元/盎司歷史高點，跌至目前70美元/盎司附近徘徊，近乎腰斬。

接下來，銀價能否回穩(wěn)向上？普通散戶又該以何種姿勢參與這個波動極大的投資產(chǎn)品？

買在最高點

從春節(jié)虧到端午

2025年是白銀大牛市，趙先生身邊幾位炒白銀的朋友賺得盆滿缽滿，他一位發(fā)小賺了70多萬元。去年12月中旬起，這群“炒家”天天在群里討論銀價加速上漲、一天一個價。馬年春節(jié)前夕，趙先生終于按捺不住，決心入場。

“我是1月底買的，一口氣買了兩塊15千克的投資銀條。那天銀價是27.5元/克，店老板說那陣子市場都缺貨，上游要加2元多的溢價才給貨，所以我買的銀條加上去之后是每克30元出頭?！壁w先生告訴記者，記得當(dāng)天在銀店還有六七個趕來買投資銀條的，大家都沒拿到現(xiàn)貨，店老板說起碼等兩天。

趙先生的兩塊15千克銀條 受訪者供圖

趙先生付了90.3萬元，等了一天之后，終于拿到現(xiàn)貨。沒想到，趙先生興高采烈地把兩塊投資銀條扛回家之后，風(fēng)向突變。

1月29日，倫敦現(xiàn)貨白銀達(dá)到121.647美元/盎司的歷史峰值，自此之后，銀價調(diào)頭向下，截至6月17日收盤，現(xiàn)貨白銀價格為67.877美元/盎司，國內(nèi)銀價則在15元/克附近。

“從春節(jié)虧到端午了，90萬虧成45萬，真是慘啊！”趙先生感嘆，買的時候太上頭，這教訓(xùn)真的深刻。面對虧損，趙先生打算硬扛，“熬到回本再說?！?/p>

買漲不買跌？

銀樓老板說最近投資銀條遇冷

正如趙先生所說，銀價較1月高點已跌去近半，投資者是否趁機抄底？記者實地走訪杭州國際珠寶城。

“春節(jié)前每天柜臺前都有人急著要投資銀條，還缺貨；現(xiàn)在，價格跌去一半，反而來買的人很少?！焙贾輫H珠寶城銀吉豪銀樓負(fù)責(zé)人施總告訴潮新聞記者。

春節(jié)前夕，投資者買了15千克銀條扛走　受訪者供圖

她舉例：“春節(jié)前那陣子，銀價最瘋狂的時候，15千克投資銀條店里每天都能賣上六七條，1千克的投資銀條更是可以賣出幾十根，現(xiàn)在真是淡，平均每天能賣出一根1千克的投資銀條就不錯了?！笔┛傉J(rèn)為，這是投資中典型的“買漲不買跌”心態(tài)，“如果漲上去了，大家反而都要買。”

施總一位客戶扛著15千克銀條回家　受訪者供圖

這不是個例。記者在珠寶城其他幾家銀樓也得到類似反饋：目前投資銀條銷售都很低迷，無論是1千克還是15千克的投資銀條，客戶來購買的意愿都不大。“很多客戶不是沒錢買，他們手握現(xiàn)金在觀望，想等走勢企穩(wěn)再殺進(jìn)來?！币患毅y店老板告訴記者。

白銀行情高波動

普通投資者如何理性布局？

在2025年大漲近150%之后，今年以來，白銀可謂坐上了過山車。自1月份到達(dá)歷史高點之后，銀價跌跌不休，截至6月18日10點，現(xiàn)貨白銀仍然在70美元/盎司之下，年內(nèi)累計跌幅約3%。

接下去，銀價還能回來嗎？

浙商期貨貴金屬高級研究員嚴(yán)夢圓接受記者采訪時表示：展望后市，年內(nèi)美聯(lián)儲不會改為加息，但6月點陣圖等前瞻指引令市場較為悲觀，疊加銀價仍處于歷史偏高位置，以及AI敘事對資金的虹吸效應(yīng)不減，預(yù)計白銀市場流動性難以快速恢復(fù)到戰(zhàn)爭前水平，短期銀價缺乏持續(xù)有效的上行驅(qū)動。

華泰期貨6月份發(fā)布的研報稱，伴隨著美伊之間的談判逐步推進(jìn)，通脹水平或?qū)⒊霈F(xiàn)回落并推動市場對貨幣政策緊縮預(yù)期的逐步降溫，美聯(lián)儲的寬松通道或?qū)⒋蜷_，貴金屬價格有望迎來反彈。對白銀持謹(jǐn)慎偏多態(tài)度。

嚴(yán)夢圓認(rèn)為：考慮貨幣政策施壓及白銀市場流動性難以快速恢復(fù)，短期銀價回升空間有限，因此對于持有白銀ETF、股票及衍生品的投資者來說，可參考進(jìn)行逢高逐步減倉并在確定性較強時回補的波段操作。而對于持有實物白銀的普通投資者來說，實物市場的流動性相對較弱，更適合立足中長期視角，當(dāng)前較低的可交割庫存與2026年偏緊的供需格局為銀價提供一定底部支撐，若后續(xù)降息邏輯再度回歸，仍有望重新推動銀價上行，因此實物投資者可考慮繼續(xù)持有，待降息邏輯兌現(xiàn)后擇機賣出。

“對于普通投資者而言，白銀是高波動行情，它一度是共識度、擁擠度非常高的資產(chǎn)，盲目抄底或追高買入都不可取。大家一定要結(jié)合自身風(fēng)險承受能力理性布局、嚴(yán)控倉位。更廣泛意義而言，普通散戶資產(chǎn)配置應(yīng)該考慮回歸基本面，而非追逐熱點。”浙江一家國有銀行國際部高級經(jīng)理建議。

潮新聞 記者 吳恩慧

（來源：潮新聞）