匯通財(cái)經(jīng)訊——富國銀行年中展望大幅上調(diào)金價(jià)目標(biāo)，預(yù)計(jì) 2026 年末金價(jià) 5300-5500 美元，2027 年末最高觸及 6000 美元。機(jī)構(gòu)認(rèn)為通脹、高債務(wù)、地緣風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成黃金結(jié)構(gòu)性利好，短期回調(diào)不改長(zhǎng)線價(jià)值。市場(chǎng)高通脹環(huán)境將支撐美債收益率高位運(yùn)行，同時(shí) AI 與電氣化需求，帶動(dòng)銅等工業(yè)金屬同步具備配置機(jī)會(huì)。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——富國銀行發(fā)布年中市場(chǎng)展望，明確當(dāng)前金價(jià)回調(diào)后存在配置價(jià)值，同步大幅上調(diào)金價(jià)中長(zhǎng)期目標(biāo)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為通脹、高債務(wù)、地緣風(fēng)險(xiǎn)三大結(jié)構(gòu)性支撐長(zhǎng)期存在，本輪黃金上漲周期并未結(jié)束，同時(shí)看好銅等工業(yè)金屬后續(xù)行情，多重宏觀環(huán)境將持續(xù)利好各類實(shí)物資產(chǎn)。

金價(jià)修復(fù)空間充足，中長(zhǎng)期目標(biāo)大幅抬升
富國銀行全球股票與實(shí)物資產(chǎn)策略主管薩米爾·薩馬納（Sameer Samana）在線上年中展望會(huì)議中表示，金價(jià)仍存在下探4000美元關(guān)口的短期風(fēng)險(xiǎn)，但長(zhǎng)線維持強(qiáng)烈看漲觀點(diǎn)。

該行于周二（6月16日）更新價(jià)格預(yù)期，將2026年年末金價(jià)目標(biāo)上調(diào)至5300至5500美元/盎司，同時(shí)預(yù)判2027年末金價(jià)攀升至5800至6000美元/盎司。

機(jī)構(gòu)指出驅(qū)動(dòng)金價(jià)上行的是長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性因素，而非短期周期波動(dòng)，牛市仍有充足上行空間，當(dāng)前修復(fù)行情仍在持續(xù)推進(jìn)。

薩馬納說：“黃金是優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)分散配置工具，全球各國央行正持續(xù)在美債、現(xiàn)金之外增加黃金儲(chǔ)備，以此對(duì)沖外部環(huán)境的高度不確定性?！?/p>

多重宏觀變量持續(xù)托舉通脹，美債收益率難大幅回落
富國銀行首席投資官達(dá)雷爾·克朗克（Darrell Cronk）將本年度市場(chǎng)核心邏輯歸結(jié)為地緣格局、地域博弈與戰(zhàn)略資源爭(zhēng)奪，中東、東歐持續(xù)沖突疊加各國關(guān)鍵資源競(jìng)爭(zhēng)，重塑全球資金流向，提升實(shí)物資產(chǎn)配置需求。

機(jī)構(gòu)預(yù)判下半年通脹僅小幅緩和，疫情前長(zhǎng)期低通脹時(shí)代難以重現(xiàn)，關(guān)稅、能源高價(jià)、人工智能產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張會(huì)持續(xù)推升物價(jià)水平?？死士吮硎荆袌?chǎng)長(zhǎng)期低估持續(xù)通脹與財(cái)政赤字對(duì)美債收益率的拉動(dòng)作用，通脹溢價(jià)、期限溢價(jià)等指標(biāo)都將支撐長(zhǎng)端收益率維持高位。

談及實(shí)際利率走勢(shì)，他表示美聯(lián)儲(chǔ)受就業(yè)與物價(jià)雙重目標(biāo)約束，若無通脹大幅反彈，不會(huì)激進(jìn)收緊貨幣政策，即便能源價(jià)格降溫，財(cái)政擴(kuò)張仍會(huì)帶來持續(xù)性通脹壓力，整體環(huán)境利好黃金。

黃金具備高彈性收益，短期波動(dòng)不改長(zhǎng)期配置價(jià)值
薩米爾·薩馬納表示當(dāng)下環(huán)境賦予黃金極具優(yōu)勢(shì)的非對(duì)稱投資機(jī)會(huì)，行情上行空間遠(yuǎn)大于下行風(fēng)險(xiǎn)。

他說：“想要金價(jià)持續(xù)走弱，需要全球各國主動(dòng)收緊財(cái)政、嚴(yán)控通脹，但政策制定者普遍傾向?qū)捤苫{(diào)控，這是黃金長(zhǎng)期走強(qiáng)的核心邏輯?！?/p>

他坦言金價(jià)中途會(huì)出現(xiàn)階段性回調(diào)，但中長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益比十分突出，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)未來18個(gè)月金價(jià)有望突破6000美元大關(guān)。

工業(yè)金屬同步受益，戰(zhàn)略資源需求形成長(zhǎng)期支撐
除貴金屬黃金外，富國銀行同樣看好工業(yè)金屬板塊，人工智能基建、數(shù)據(jù)中心建設(shè)、全球電氣化轉(zhuǎn)型會(huì)穩(wěn)定拉動(dòng)銅等基礎(chǔ)金屬需求。全球各國加速布局戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備、發(fā)展新一代科技產(chǎn)業(yè)，貴金屬與工業(yè)金屬將同步收獲需求紅利，實(shí)物資產(chǎn)整體上行周期具備延續(xù)性。

綜合來看，短期市場(chǎng)擾動(dòng)僅會(huì)帶來階段性金價(jià)調(diào)整，高通脹、政府債務(wù)擴(kuò)張、全球地緣不確定性構(gòu)成黃金長(zhǎng)期支撐。富國銀行上調(diào)中長(zhǎng)期價(jià)格目標(biāo)，印證機(jī)構(gòu)對(duì)黃金結(jié)構(gòu)性牛市的判斷，同時(shí)工業(yè)金屬伴隨產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具備持續(xù)配置潛力，當(dāng)前金價(jià)回調(diào)區(qū)間是長(zhǎng)線資金布局窗口。

現(xiàn)貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時(shí)間6月18日9:53 現(xiàn)貨黃金 報(bào) 4319.46 美元/盎司

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與匯通財(cái)經(jīng)無關(guān)。匯通財(cái)經(jīng)對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證，且不構(gòu)成任何投資建議，請(qǐng)讀者僅作參考，并自行承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)與責(zé)任。