四川
據(jù) CNBC 援引知情人士表述，特朗普對(duì)沃什的信任度顯著高于前任鮑威爾，二者相對(duì)融洽的關(guān)系，讓新任主席擁有更大空間落地深度改革。
2026 年 5 月 22 日沃什在白宮完成宣誓，彼時(shí)便對(duì)外公布中長(zhǎng)期改革藍(lán)圖，涵蓋漸進(jìn)降息、縮表壓降央行資產(chǎn)負(fù)債、重構(gòu)通脹衡量標(biāo)準(zhǔn)三大核心舉措，宣稱將推出數(shù)十年間力度最大的美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部變革。
在政策溝通與議事規(guī)則層面，沃什一改鮑威爾時(shí)期追求全員共識(shí)的風(fēng)格，鼓勵(lì)委員公開表達(dá)不同意見，將充分內(nèi)部辯論稱為 “良性內(nèi)部探討”，同時(shí)批評(píng)完整錄制 FOMC 兩日會(huì)議的制度壓制多元觀點(diǎn)輸出，獲得前地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)的認(rèn)同。
沃什明確表態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)擁有貨幣政策獨(dú)立決策權(quán)，會(huì)充分聽取各界建議，但利率調(diào)整的最終判斷由委員會(huì)自主作出。
當(dāng)前宏觀環(huán)境多空因素交織：美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)健，新增非農(nóng) 17.2 萬(wàn)、失業(yè)率 4.3%；美伊達(dá)成的通航協(xié)議有望緩解能源通脹壓力，但核心 PCE 同比 3.3%，持續(xù)高于 2% 政策目標(biāo)。
受地緣沖突抬升油價(jià)影響，多名地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)官員釋放加息信號(hào)，芝商所利率期貨顯示，市場(chǎng)預(yù)期已從年初降息押注，轉(zhuǎn)變?yōu)槟陜?nèi)至少加息 25 個(gè)基點(diǎn)。
鮑威爾任期政策聲明長(zhǎng)期保留寬松降息傾向，4 月會(huì)議三名委員投下反對(duì)意見，業(yè)內(nèi)專家預(yù)判沃什將在本次會(huì)議調(diào)整相關(guān)表述，彌合內(nèi)部分歧。
美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期依靠主席、副主席、紐約聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)組成的 “三駕馬車” 作為核心咨詢平臺(tái)，沃什計(jì)劃推動(dòng)紐約聯(lián)儲(chǔ)負(fù)責(zé)人威廉姆斯提前退休，以此調(diào)整頂層決策圈層，但該舉措需消耗大量?jī)?nèi)部政治資本，短期落地難度較大。
債券市場(chǎng)構(gòu)成美聯(lián)儲(chǔ)不可忽視的外部約束，投資者因無(wú)法預(yù)判沃什全新通脹測(cè)算體系，要求更高債券收益率對(duì)沖不確定性。
綜合多方分析，本次首場(chǎng)會(huì)議沃什將采取穩(wěn)妥推進(jìn)的策略，以維持利率不變、修正寬松指引為統(tǒng)一共識(shí)，穩(wěn)固在 FOMC 委員會(huì)中的支持基礎(chǔ)，將更換通脹指標(biāo)、調(diào)整會(huì)議錄制規(guī)則、重構(gòu)頂層決策架構(gòu)等爭(zhēng)議改革延后推進(jìn)。
白宮與美聯(lián)儲(chǔ)均未回應(yīng)二者合作關(guān)系相關(guān)問詢，華盛頓政策界普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，考慮到過往白宮與美聯(lián)儲(chǔ)的博弈歷史，市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前短期緩和的雙邊關(guān)系能否持續(xù)存在較大分歧。
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