上海
近期，黃金已超越美國(guó)國(guó)債，成為全球最大官方儲(chǔ)備資產(chǎn)。全球央行黃金需求持續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。
6月16日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《2026年全球央行黃金儲(chǔ)備調(diào)研》（CBGR）報(bào)告顯示，89％的央行預(yù)計(jì)，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)全球央行黃金儲(chǔ)備將繼續(xù)增加。45％的央行表示，預(yù)計(jì)其所在機(jī)構(gòu)將在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)增加黃金儲(chǔ)備，這一比例打破了歷史紀(jì)錄。此外，84％的受訪央行認(rèn)為，未來(lái)五年黃金在全球儲(chǔ)備中的占比將有所上升，高于去年的76％。
世界黃金協(xié)會(huì)于今年2月5日至5月19日開(kāi)展了此次調(diào)研。共收到73家央行的回復(fù)。由于回復(fù)是在中東沖突爆發(fā)后提交的，因此今年的調(diào)研反映了在當(dāng)前地緣政治持續(xù)動(dòng)蕩的背景下，各受訪央行對(duì)黃金價(jià)值的看法。
各央行對(duì)黃金在儲(chǔ)備體系中作用的認(rèn)知在相應(yīng)轉(zhuǎn)變。談及持有黃金的主要原因，90％的受訪央行選擇了黃金在危機(jī)時(shí)期的表現(xiàn)，這一因素的占比創(chuàng)下歷史新高；其次是黃金作為長(zhǎng)期儲(chǔ)值工具（84％）和有效實(shí)現(xiàn)投資組合多元化工具（83％）的特性。值得注意的是，黃金作為地緣政治風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具的作用受到廣泛關(guān)注，尤其是在新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體央行中（85％）；與此同時(shí)，因黃金是一種歷史遺留資產(chǎn)而持有黃金的央行比例繼續(xù)下降，由2025年的62％降至46％。
大多數(shù)受訪央行（74％）認(rèn)為，未來(lái)五年，美元在全球儲(chǔ)備中的占比將適度或大幅下降。另一方面，受訪央行認(rèn)為，在同一時(shí)期內(nèi)，歐元、人民幣等其他幣種在資產(chǎn)配置中的份額將保持不變，而黃金持有量將有所增加。
調(diào)研還顯示，各央行越來(lái)越傾向于多元化其黃金儲(chǔ)備的存放地點(diǎn)。英格蘭銀行仍是最受受訪央行歡迎的黃金存放地（57％），不過(guò)各央行仍在持續(xù)多元化其黃金存放地點(diǎn)。境內(nèi)黃金儲(chǔ)備存放以49％位居第二，其次是存放在國(guó)際清算銀行，占比16％（較去年略有上升）。選擇瑞士國(guó)家銀行作為黃金存放地點(diǎn)的偏好占比顯著下降，從2025年的12％降至今年的6％。
世界黃金協(xié)會(huì)全球央行兼亞太區(qū)（中國(guó)除外）負(fù)責(zé)人樊少凱表示：“今年的調(diào)研傳遞了一個(gè)明確信號(hào)：央行黃金需求仍呈上升態(tài)勢(shì)。計(jì)劃在未來(lái)一年增加黃金儲(chǔ)備的央行數(shù)量創(chuàng)下歷史新高，同時(shí)，絕大多數(shù)受訪央行預(yù)計(jì)全球官方黃金儲(chǔ)備將繼續(xù)增加。尤為突出的是，央行對(duì)黃金的認(rèn)知正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。將黃金視為歷史遺留資產(chǎn)的央行比例有所減少；更多央行將黃金視為一種主動(dòng)配置的戰(zhàn)略資產(chǎn)，尤其是在當(dāng)前地緣政治不確定性和全球儲(chǔ)備多元化趨勢(shì)日益凸顯的環(huán)境下。
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