社會(huì)上有一個(gè)誤區(qū)，認(rèn)為中國的GDP，人民幣匯率，老百姓的實(shí)際收入水平，都被低估了，為什么？

因?yàn)槎际怯昧藝H統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。

既然是國際一致性的標(biāo)準(zhǔn)，又怎么會(huì)低估了，這就談到了購買力平價(jià)（PPP)，IPC國際比較項(xiàng)目做了一個(gè)購買力平價(jià)轉(zhuǎn)換因子，我們先簡(jiǎn)單介紹一下：

中國PPP轉(zhuǎn)換因子約3.5人民幣=1國際幣。

這代表了不同國家主權(quán)貨幣在國內(nèi)的購買力，注意，只是國內(nèi)購買力，也僅僅是國內(nèi)購買力，你拿著人民幣全球走一圈，這個(gè)轉(zhuǎn)換因子是0，沒有任何意義。

這個(gè)轉(zhuǎn)換因子表明，在中國國內(nèi)一藍(lán)子商品3.5元人民幣，在美國要1美元。也有人會(huì)說，在中國國內(nèi)，月薪3.5萬人民幣，相當(dāng)于美國月薪一萬美元。

但這是一個(gè)非常粗糙的比較，粗糙到你最好別用它。

有兩個(gè)基本的前提。

第一，PPP轉(zhuǎn)換因子，僅適用于一般生活比較。

也就是說是一個(gè)窄口比較 ，窄口僅限生活性用品，窄到不能再窄，不考慮進(jìn)口關(guān)稅，不考慮質(zhì)量品牌差異，不考慮消費(fèi)偏好，能不考慮的都不考慮，非常有限，絕不等于在全口徑下3.5人民幣可以買回美國1美元的商品，比如，肯德雞中國漢堡與美國漢堡，幾乎等價(jià)，同一款蘋果手機(jī)，在中國反而比美國貴，為什么，因?yàn)檫@個(gè)系統(tǒng)不是在比較各國主權(quán)貨幣的國際信用，它是在說明為什么有些國家很窮，老百姓依然能生活。

進(jìn)一步說，它是商品堆量的乘數(shù)，不是商品國際競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)值乘數(shù)。不能當(dāng)成匯率、收入、資產(chǎn)、跨國消費(fèi)的換算依據(jù)。

做這種比較，就等于拿中國大A去比納斯達(dá)克，說中國的A股被低估了，然而資本依然用腳投票。

這說明什么？

說明購買力平價(jià)僅適合一國自己的比較，而且比的是生活成本，不是生活水平。它反映不出生活水平，不會(huì)因?yàn)檎码u排在美國10美元，你的月薪3500元就真的有了3500美元（24000人民幣）的價(jià)值。

第二，PPP轉(zhuǎn)換因子，不必然是正向指標(biāo)。

不是轉(zhuǎn)換因子越高，主權(quán)貨幣就越值錢，事實(shí)上，它更接近于一個(gè)負(fù)向指標(biāo) ，它反映出一國商品被廉價(jià)勞動(dòng)力價(jià)值徹底拉垮了，轉(zhuǎn)換因子越高，居民收入越低。蘇聯(lián)在幾十年前，一直在用PPP撐臉面，用PPP去戰(zhàn)勝美國美元口徑的GDP，最終迎來了徹底的大敗局，現(xiàn)在俄羅斯轉(zhuǎn)換因子比中國高得多，29.06，是中國的8 倍多，它的國際消費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)大嗎，人民生產(chǎn)水平很高嗎？GDP被低估了嗎？沒有人會(huì)說盧布兌人民幣匯率被低估了。

那么 ，為什么中國的轉(zhuǎn)換因子比美國高。

最粗暴的回答是你的勞動(dòng)力價(jià)值比美國低，如果你的轉(zhuǎn)換因子是零，大多數(shù)人無法正常生活。

那么 ，同樣的GDP，為什么帶起的勞動(dòng)力價(jià)值不一樣？

比如，中國GDP是美國的62.8%，那么，理論上應(yīng)該有美國62.8%的居民消費(fèi)（注意，不要算社零，中國的社零多是政府集團(tuán)的，居民只占一半），而實(shí)際上，美國居民消費(fèi)21.4萬億美元，按62.8%，中國當(dāng)是13.4萬億美元，而中國的居民消費(fèi)只有5.77萬億美元。

這個(gè)差異，就是購買力平價(jià)的缺口。

你的生活成本低，并不是木頭姐說的“好的過?！保喾?，是由于居民部門收入占比低，引起的“壞的過?！保@才是購買力平價(jià)（PPP)的經(jīng)濟(jì)學(xué)語言。

它修正不了匯率，也不可能讓GDP的國際競(jìng)爭(zhēng)力提高3.5倍，中國的GDP只有高估，沒有低估。因?yàn)槟愕腉DP是生產(chǎn)法堆出來的商品堆量，大量的是無法進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域的庫存，背后對(duì)應(yīng)的是沉淀的債務(wù)。這部分沒有任何國際競(jìng)爭(zhēng)力，是熵增。

購買力平價(jià)可以托起中國居民消費(fèi)的實(shí)物量，說明中國居民收入雖然低，但生活依舊，它告訴我們“一國貨幣在本國能買到多少非貿(mào)易品”。但要想告訴我們“一國貨幣在全球能買到多少商品”，還是兌換成美元算賬吧。

還要提個(gè)醒，人民幣在國內(nèi)不會(huì)越來越值錢。

政策現(xiàn)在關(guān)心的是如何讓物價(jià)漲。

既不能發(fā)錢，又要漲價(jià)，還要有滿滿的幸福感，這才是難題。