昨天A股光通信高潮后下午就出現(xiàn)了分歧，昨晚美股光通信也大幅調(diào)整，再加上博通業(yè)績(jī)指引低于預(yù)期、股價(jià)暴跌，進(jìn)一步影響科技股情緒，今天日韓股市和a股的光通信都在調(diào)整，不過(guò)A股這邊半導(dǎo)體站出來(lái)了，勉強(qiáng)維持住了科技股的熱度。

就我個(gè)人的觀察來(lái)說(shuō)，A股科技股行情往往是光通信、pcb等海外算力先發(fā)力，然后擴(kuò)散到半導(dǎo)體板塊，路徑是從海外算力到國(guó)產(chǎn)算力。因?yàn)楹Ｍ馑懔I(yè)績(jī)?cè)鷮?shí)、估值相對(duì)便宜，而國(guó)產(chǎn)算力估值偏高，比較依賴敘事，情緒溢價(jià)較高，回調(diào)的時(shí)候國(guó)產(chǎn)算力跌幅會(huì)更大，比如去年半導(dǎo)體板塊漲完后，寒武紀(jì)、海光信息、中芯最多回調(diào)了30%左右，而北美鏈中間在持續(xù)新高。

這一輪也是，4月份海外算力漲完后，5月份國(guó)產(chǎn)算力借著deepseek和兩長(zhǎng)上市的敘事爆炒一輪，然后這兩周科創(chuàng)50最多調(diào)了10%，本周反彈也是光帶頭，今天光修整，半導(dǎo)體板塊也輪動(dòng)到。

昨天海外算力大漲帶著大盤放量，今天半導(dǎo)體上漲，量能縮到了2.77萬(wàn)億，超過(guò)4100家下跌，市場(chǎng)極端分化、科技股極度擁擠的格局沒(méi)有改變，上證指數(shù)盤中一度跳水。如果科技股上漲帶不動(dòng)上證指數(shù)，上證指數(shù)就會(huì)繼續(xù)下跌，而滬指下跌也會(huì)影響大盤情緒，從而影響科技股。

這個(gè)就像碳基經(jīng)濟(jì)和硅基經(jīng)濟(jì)的分化格局類似，如果AI的發(fā)展只會(huì)加大社會(huì)的k型分化，只會(huì)讓財(cái)富集中于少數(shù)群體，甚至是沖擊普通消費(fèi)者，AI也遲早會(huì)被自己反噬。

再來(lái)看今天的重磅消息：

• 美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，正在與伊朗達(dá)成協(xié)議，伊朗已同意不會(huì)擁有核武器，自己可能會(huì)在某個(gè)時(shí)候與伊朗最高領(lǐng)袖會(huì)面。特朗普稱，對(duì)伊朗海上封鎖可能會(huì)持續(xù)到美國(guó)勞動(dòng)節(jié)，即今年9月7日。知情人士稱，伊美正在討論的諒解備忘錄若最終敲定，將分四個(gè)主要階段依次推進(jìn)，其中第三階段將討論核問(wèn)題。

美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院通過(guò)一項(xiàng)決議，旨在限制美國(guó)總統(tǒng)特朗普對(duì)伊朗動(dòng)武的權(quán)力，要求特朗普結(jié)束對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)。

• 據(jù)報(bào)道，多家銀行透露，近期多地銀行正按照有關(guān)部門的關(guān)注和要求，適當(dāng)加大信貸投放力度。與此同時(shí)，目前并未出現(xiàn)明顯放松風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)的趨勢(shì)。

• 據(jù)報(bào)道，DeepSeek首輪融資預(yù)計(jì)將籌資約500億元，投后估值可能在3500億至4000億元。DeepSeek創(chuàng)始人梁文峰已承諾投入200億元。而騰訊和寧德時(shí)代也將分別投100億和50億元。另外，網(wǎng)易和京東也計(jì)劃參與投資。

• 美國(guó)5月ADP就業(yè)增加12.2萬(wàn)人，創(chuàng)去年2月以來(lái)的最高水平，高于市場(chǎng)預(yù)期的11.7萬(wàn)人。

• 谷歌母公司Alphabet通過(guò)承銷公開(kāi)發(fā)行完成股權(quán)融資847.5億美元，超出此前披露的800億美元，刷新了全球股權(quán)融資規(guī)模紀(jì)錄。消息稱谷歌旗下新一代大模型Gemini 3.5 Pro預(yù)計(jì)將于今年6月正式發(fā)布。

• 韓國(guó)財(cái)長(zhǎng)表示，對(duì)杠桿化股票投資的增加感到擔(dān)憂，將采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)的“羊群效應(yīng)”。外國(guó)投資者調(diào)整投資組合是導(dǎo)致韓國(guó)股市波動(dòng)的原因之一。

• 據(jù)財(cái)聯(lián)社，億萬(wàn)富翁投資者、全球最大對(duì)沖基金橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里奧周三警告稱，當(dāng)前席卷全球資本市場(chǎng)的人工智能(AI)熱潮已經(jīng)呈現(xiàn)出典型的泡沫特征，而歷史經(jīng)驗(yàn)表明，這類泡沫最終往往都會(huì)走向破裂。

• 外圍關(guān)稅風(fēng)波又起。據(jù)報(bào)道，日前歐委會(huì)全體會(huì)議討論對(duì)華關(guān)系，有觀點(diǎn)認(rèn)為中歐貿(mào)易和投資狀況“不可持續(xù)”，歐盟應(yīng)對(duì)華“去風(fēng)險(xiǎn)”。受關(guān)稅擔(dān)憂影響，A股鋰電池下跌，寧德時(shí)代大跌4.27%。

• 6月3日央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，受 AI 算力建設(shè)驅(qū)動(dòng)，國(guó)內(nèi)光纖光纜企業(yè)訂單已排至 2027 年，當(dāng)前限制行業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)的核心瓶頸，正逐步轉(zhuǎn)向更上游的“光棒（預(yù)制棒）。這意味著 AI 光互聯(lián)產(chǎn)業(yè)鏈景氣正在從“光模塊—交換機(jī)”進(jìn)一步向“光纖—光棒—石英材料”傳導(dǎo)。

最后簡(jiǎn)單看下盤面，上證指數(shù)跌幅為0.64%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅為0.83%；港股恒生指數(shù)跌幅為1.48%，恒生科技指數(shù)跌幅為1.61%。

分行業(yè)來(lái)看，電子、煤炭、機(jī)械設(shè)備領(lǐng)漲，綜合、有色金屬、商貿(mào)零售等行業(yè)領(lǐng)跌，白酒板塊又新低了。

近期行情詭異多變，錯(cuò)綜復(fù)雜，市場(chǎng)時(shí)不時(shí)的蹦出最新國(guó)內(nèi)外小道消息，為此我們看財(cái)經(jīng)組建了一個(gè)高端會(huì)員社群，旨在及時(shí)傳播最新消息資訊，讓粉絲們第一時(shí)間了解資本市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，該群需要幾元錢的驗(yàn)證付費(fèi)（刷掉廣告黨），有需要的朋友識(shí)別下方二維碼，訂閱后添加客服拉進(jìn)群。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考