玲瓏輪胎(601966.SH)曾寄予厚望的“7+5”全球戰(zhàn)略，正面臨全面擱淺。2026年5月，玲瓏輪胎在短短5天內先后宣告終止陜西銅川、巴西兩大新建項目，加上安徽項目的擱置，公司擴產(chǎn)阻礙重重。玲瓏輪胎誓言：到2030年，產(chǎn)銷量達到1.6億條，銷售收入超過800億元，產(chǎn)能規(guī)模目標為世界前五。如今來看，玲瓏輪胎的這些目標顯得遙遙無期。

力爭產(chǎn)銷量達1.6億條

4月28日，玲瓏輪胎在發(fā)布的2025年年報中表示，“我們將繼續(xù)堅定推進‘7+5’全球戰(zhàn)略布局，依托國際化生產(chǎn)基地，攜手全球合作伙伴，致力于產(chǎn)品品質躍升、供應鏈精益管理及技術創(chuàng)新突破，共同推動產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，積極構建開放、多元、包容的合作生態(tài)?！?/p>

6年多來，玲瓏輪胎的“7+5”全球戰(zhàn)略曾經(jīng)歷過“升級”，但如今恐怕要“破產(chǎn)”。

2020年3月，玲瓏輪胎發(fā)布中長期發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃（2020-2030年）綱要，綱要明確指出，隨著玲瓏輪胎業(yè)務的不斷拓展、公司規(guī)模的不斷擴大，公司先前的“5+3”發(fā)展戰(zhàn)略已不能滿足公司發(fā)展需求，為推動制造、銷售、服務本地化，更好的貼近用戶和市場，細分市場，提高占有率，實施“6+6”發(fā)展戰(zhàn)略，即：國內六個生產(chǎn)基地，海外六個生產(chǎn)基地，到2030年產(chǎn)銷量突破1.6億條輪胎產(chǎn)能。

彼時，玲瓏輪胎在國內已擁有招遠、德州、柳州、荊門四個生產(chǎn)基地。

2021年6月，玲瓏輪胎將原“6+6”戰(zhàn)略變更為“7+5”戰(zhàn)略，其中陜西銅川基地立項。

2021年12月14日，玲瓏輪胎中國第五個、全球第七個生產(chǎn)基地—吉林玲瓏輪胎有限公司全鋼一期首條輪胎下線儀式在長春舉行。

同時，玲瓏輪胎國內兩大擬建的生產(chǎn)基地分別在銅川和合肥。而且，玲瓏輪胎已擁有泰國和塞爾維亞兩個海外基地，并在巴西規(guī)劃建設第三個海外工廠。

“7+5”戰(zhàn)略的總體目標沒有變化，即計劃到2030年，產(chǎn)銷量達到1.6億條，銷售收入超過800億元，產(chǎn)能規(guī)模目標為世界前五。

銅川項目終止

然而，四年多時間過去了，玲瓏輪胎的“7+5”戰(zhàn)略不僅沒有再進一步，而且有可能“破產(chǎn)”。

2021年6月，玲瓏輪胎公告顯示，銅川年產(chǎn)1520萬套高性能子午線輪胎和50萬套翻新胎項目總投資達60.66億元。

其中：建設投資54.60億元，建設期利息5.17億元，鋪底流動資金8869.29萬元。資金籌措方面，企業(yè)自籌24.66億元，銀行貸款36億元。

不過，2025年年中，玲瓏輪胎介紹，陜西銅川投資建設項目已經(jīng)完成了前期審批工作、土地招拍掛以及廠房設計工作，目前項目因外部負責的“七通一平”工作未達到工程建設要求，項目尚未正式開工。

2026年5月22日晚間，玲瓏輪胎收到警示函顯示，2025年10月，銅川投資項目發(fā)生重大變化，公司未及時披露，違反了《上市公司信息披露管理辦法》相關規(guī)定。

監(jiān)管部門表示，王鋒作為玲瓏輪胎董事長、時任總經(jīng)理，孫松濤作為董事會秘書對公司上述行為承擔主要責任。

根據(jù)相關規(guī)定，決定對王鋒、孫松濤采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。

玲瓏輪胎表示，針對上述問題，公司已采取相關措施予以整改，已于2026年5月11日召開董事會審議通過《關于終止前期陜西省銅川市投資設廠項目的議案》，該議案尚需提交公司股東會審議。

玲瓏輪胎表示，因項目前期準備工作進展緩慢，相關配套措施未能如期落地，導致項目實施的制度保障與預期收益存在較大不確定性。

為優(yōu)化資源配置，經(jīng)公司充分論證與審慎研判，決定不再推進上述對外投資項目。

巴西項目終止

僅僅5天后，玲瓏輪胎海外新建項目也出了問題。

5月27日晚間，玲瓏輪胎發(fā)布公告顯示，因與擬合作方在持股比例、合作條件等核心條款上未能達成一致，巴西投資建設項目已不具備按期推進的條件。

經(jīng)綜合評估，公司決定終止上述對外投資項目。目前，雙方已就終止合作事宜形成一致意見，后續(xù)將按各自內部程序完成相關審議后推進終止工作。

玲瓏輪胎表示，本次終止投資事項系公司基于市場環(huán)境變化、公司戰(zhàn)略調整及實際經(jīng)營情況所作出的審慎決策，項目尚未進入實質性建設投入，不會對公司業(yè)務發(fā)展和日常經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

2025年5月15日，玲瓏輪胎召開2024年年度股東會，審議通過了《關于公司開展境外(巴西)投資建設項目及累計對外投資的議案》，公司擬與SUNSET S.A. COMERCIAL INDUSTRIAL Y DE SERVICIOS共同投資建設境外（巴西）投資建設項目（“年產(chǎn)各類高性能子午線輪胎1470萬套”和“35MW光伏發(fā)電站”）。項目總投資為11.93億美元（折合人民幣87.1億元）。

一個需要注意的細節(jié)是，彼時，玲瓏輪胎介紹，根據(jù)本項目的建設內容、規(guī)模和建設主體的實際情況，本項目計劃建設工期預計為7年，分三期進行建設，計劃于2025年第三季度開工，至2032年12月底結束投入使用。

顯然，巴西建設項目未能在2025年第三季度開工，但玲瓏輪胎并未對此項目進展進行披露。

公司僅在2025年年報中表示，巴西投資建設項目目前正處于規(guī)劃設計階段，同時就持股比例等事項與合作方開展商務洽談，尚未進入實質建設投入階段。

玲瓏輪胎在披露巴西建設項目時也存在違規(guī)？一家上市公司董秘辦相關人員表示，玲瓏輪胎沒說假話，但說得太少、太模糊，讓投資者在不知道項目已經(jīng)“實際上黃了”的情況下看了一整年年報。

“這在信披合規(guī)層面，是站不住的?！本C合來看，玲瓏輪胎海內外兩大合計擬投資147.76億元項目均以失敗告終，公司“7+5”戰(zhàn)略實際上已名存實亡。

營收增速放緩

不僅是上述兩個項目，玲瓏輪胎在安徽的項目也并不順利。

2026年5月，玲瓏輪胎還公告稱，公司在安徽省的年產(chǎn)1460萬套超高性能自愈合及智能子午線輪胎項目，因能耗指標不足已解除投資協(xié)議，轉而在安徽六安高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)建設兩個新項目，目前已投入約1.4億元，但僅完成了生活區(qū)及部分生產(chǎn)配套設施建設，主體車間仍處于規(guī)劃設計階段，項目建設周期無法按原計劃執(zhí)行。

在新建項目不如預期之時，玲瓏輪胎2030年愿景目標恐怕也難以實現(xiàn)。

2023年，玲瓏輪胎營業(yè)收入同比增長18.58%，首次突破200億元達201.62億元。2024年和2025年，公司營業(yè)收入分別為220.58億元和246.42億元，同比分別增長9.39%和11.72%。

從246.42億元增長至800億元，玲瓏輪胎未來5年營業(yè)收入年均要增長約111億元，在沒有新的產(chǎn)能釋放情況下，公司無法企及這一目標。

2026年一季度，玲瓏輪胎營業(yè)收入達60.57億元，同比增長6.33%，已進入緩慢增收期。

2025年，玲瓏輪胎的輪胎產(chǎn)品生產(chǎn)量達9429.81萬條，銷售量達9134.68萬條，庫存量達1649.31萬條。

截至2025年底，玲瓏輪胎設計產(chǎn)能達1.26億條，達產(chǎn)產(chǎn)能達1.14億條，產(chǎn)能利用率為82.43%。

顯然，玲瓏輪胎產(chǎn)銷量達到1.6億條還存在不小距離。接二連三的“打擊”之下，玲瓏輪胎股價持續(xù)下探，目前在12元/股左右震蕩。

為此，5月21日，玲瓏輪胎公告稱，公司控股股東擬增持公司股份，增持金額不低于人民幣1.8億元（含），不高于人民幣2.3億元（含）。