專注收購并運營垂直行業(yè)軟件公司的加拿大上市集團Constellation Software Inc.（以下簡稱Constellation）近期宣布：

Constellation旗下的Vela Software運營集團通過其下屬的Juniper Group，已完成對Derbysoft Holdings Limited（DerbySoft 德比軟件）多數(shù)股權的收購。Derbysoft Holdings Limited是DerbySoft Inc.的母公司，其業(yè)務還包括PKFARE。

根據(jù)公告，DerbySoft將在現(xiàn)有管理團隊的帶領下繼續(xù)獨立運營，張煥杰（Ted Zhang）將繼續(xù)擔任CEO。Derbysoft的主要高管團隊成員保留少數(shù)股權，并與Juniper Group簽署股東協(xié)議，以共同管理Derbysoft未來的公司治理安排。

張煥杰表示，加入Constellation的一個核心目的是和其旗下20多家旅游技術公司更有效地合作，打造全球旅游B2B服務體系。

有業(yè)界觀點認為：Vela/Juniper收購DerbySoft多數(shù)股權，是一次對酒店分銷底層基礎設施的戰(zhàn)略卡位。

其邏輯在于，Juniper 長期服務 OTA、DMC、Bed Bank、批發(fā)商、組團社等需求側分銷客戶，而 DerbySoft 的核心能力則在酒店供給側，連接酒店庫存、房價、內容和分銷渠道。兩者結合后，Juniper 獲得的不只是一個酒店技術產(chǎn)品，而是酒店分銷連接中的“switch”能力，即影響酒店庫存如何進入不同分銷網(wǎng)絡的關鍵管道。

在旅游科技行業(yè)普遍關注 AI 前端體驗和行程編排能力的當下，真正更深層的變化，可能發(fā)生在分銷基礎設施層。誰能掌握供給與需求之間的連接管道，誰就更有可能在未來的旅游交易鏈條中獲得更強的話語權。

一個龐大而低調的旅游科技帝國

根據(jù) Juniper Group 官網(wǎng)介紹，Juniper Travel Technology 成立于 2003 年，總部位于西班牙馬略卡島，2014 年被 Constellation 旗下 Vela Software 收購。它為 OTA、目的地管理公司、Bed Bank、組團社和批發(fā)商等提供全球預訂與連接解決方案，目前已有超過 400 個平臺和 1000 家旅游企業(yè)使用其 XML 和 Web Service 解決方案。

過去幾年，Juniper 通過持續(xù)并購和業(yè)務單元整合，已經(jīng)覆蓋機票、酒店、郵輪、動態(tài)打包、批發(fā)分銷等多個旅游分銷環(huán)節(jié)。2024 年，Juniper 收購了專注機票管理和預訂的軟件公司 Lleego，并將其整合為 Juniper Flights by Lleego，進一步強化航班分銷技術能力。同年，Juniper 又收購 Traveltek，后者以郵輪和動態(tài)打包技術見長。

換句話說，Juniper 并不是一家單純的酒店技術公司，而是一個正在不斷擴張的旅游分銷技術集團。它已經(jīng)深入?yún)⑴c機票、酒店、郵輪、OTA、批發(fā)商、Bed Bank 等多個節(jié)點，覆蓋的正是旅游交易中最基礎、也最難被替代的連接層。

與此同時，Juniper 的母公司 Constellation 也在以另一種方式切入旅游分銷基礎設施：Constellation投資了美國GDS巨頭Sabre，截止2026年3月其持股比例高達12.7%。

如果把這兩步放在一起看，戰(zhàn)略意味會更加清晰：Juniper 收購 DerbySoft，補上的是酒店供給側連接能力；Constellation 投資 Sabre，切入的則是 GDS 和航空分銷體系。前者是酒店分銷中的 switch，后者是全球旅游分銷體系中更傳統(tǒng)、也更核心的基礎設施之一。兩者共同指向的，并不是 C 端流量，而是旅游交易背后的庫存連接、內容分發(fā)、訂單處理和渠道協(xié)作。

這種全產(chǎn)業(yè)鏈的滲透能力，正是 Constellation 垂直市場軟件（VMS）的策略。它不追求做一個面對公眾消費者的流量品牌，而是在幕后連接起從天空、陸地到海洋的整個旅游分銷生態(tài)。

德比軟件也在積極并購擴張

值得注意的是，在被 Juniper 收購之前，DerbySoft 自身也已經(jīng)在主動擴大業(yè)務邊界。

2024年4月，DerbySoft宣布收購旅游產(chǎn)品同業(yè)交易平臺PKFARE，由此從長期深耕的酒店分銷連接領域，進一步切入航空、批發(fā)分銷和B2B交易服務。環(huán)球旅訊當時報道稱，PKFARE主要服務B2B客戶在機票和酒店產(chǎn)品上的全球采購、整合與分銷需求，并對接GDS、航空公司、酒店及全球旅游產(chǎn)品供應商。這筆收購也被視為DerbySoft向航空和機票分銷業(yè)務擴張的重要一步。

在2025年初中，DerbySoft聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO張煥杰進一步解釋，收購PKFARE并不是單純?yōu)榱嗽黾訝I收，而是為了讓產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生協(xié)同效應。他認為，旅游行業(yè)長期存在信息、技術、運營和信用四大鴻溝，僅靠技術服務很難真正降低產(chǎn)業(yè)協(xié)作成本，因此DerbySoft希望通過更完整的服務能力，為這些鴻溝搭建互聯(lián)互通的橋梁。

這也解釋了為什么一家以酒店分銷技術見長的公司，會選擇進入航空和批發(fā)分銷領域。DerbySoft并不希望成為面向C端的平臺，而是繼續(xù)堅持B2B定位，通過數(shù)據(jù)對接和流程自動化提升交易效率。

2025年3月，DerbySoft再次出手，收購人工智能旅游平臺Arise。這是其繼PKFARE之后近幾年第二次公開收購。根據(jù)公開信息，Arise最初是一家基于區(qū)塊鏈技術的酒店分銷和預訂平臺，后于2023年轉向面向酒店分銷商工作流的AI解決方案。DerbySoft方面表示，收購Arise符合其“簡化并自動化商務旅行中供應商與分銷商關系”的戰(zhàn)略，尤其是在預訂數(shù)據(jù)統(tǒng)一、傭金對賬、支付處理和旅游代理商與酒店之間溝通效率方面提供補充能力。

從PKFARE到Arise，DerbySoft的擴張路徑已經(jīng)不再局限于傳統(tǒng)意義上的酒店分銷連接，而是逐步延伸至航空分銷、批發(fā)交易、商務旅行流程自動化和AI工作流。張煥杰此前在與環(huán)球旅訊對話中也提到，他期待未來DerbySoft能夠擁有一套完整技術平臺，用以支持更多并購公司，最終形成一個面向B2B的交易平臺。