萬億公募大廠迎來了新董事長！

近日，建信基金發(fā)布公告稱，公司原董事長生柳榮因年齡退休原因離任董事長職務(wù)，由曲寅軍接棒擔任公司新任董事長，任職日期從2026年5月25日開始。

公開資料顯示，建信基金成立于2005年9月，距今成立20多年，是國內(nèi)首批銀行系公募機構(gòu)之一。2023年2月，任職8個月時間的建信基金原董事長劉軍，因股東另有工作安排，離任董事長，隨后在同年的9月，生柳榮被任命為新董事長。

生柳榮在建設(shè)銀行工作多年，曾擔任建設(shè)銀行首席財務(wù)官。直到2026年5月25日離任，生柳榮擔任建信基金董事長近3年時間。

曲寅軍同樣來自建設(shè)銀行體系內(nèi)部，并且還是建信基金的元老級人物，參與過建信基金的籌備工作等。這次回歸建信基金，也被市場看作是建信基金新的出發(fā)和關(guān)鍵布局。

觀察建信基金發(fā)展，在生柳榮擔任董事長期間，建信基金穩(wěn)固了固收基本盤的優(yōu)勢，規(guī)模進一步增長，截至2026年一季度末，建信基金公募規(guī)模突破萬億大關(guān)，為曲寅軍接棒后的管理發(fā)展打下基礎(chǔ)。

不過，盡管建信基金規(guī)模突破了萬億，成為銀行系公募規(guī)模最大的公司，但是細究之下，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不均衡，存在固收“一家獨大”的情況，權(quán)益規(guī)模占比較小，盈利能力增長乏力的挑戰(zhàn)等。

因此，曲寅軍接手的建信基金不只是一份萬億家底，同樣也是一系列深層挑戰(zhàn)。

元老回歸，曲寅軍接棒董事長

2023年9月，建信基金發(fā)布公告，公司原總裁張軍紅不再代履行董事長職責，任命生柳榮為新任董事長。生柳榮長期任職于建設(shè)銀行系統(tǒng)，曾先后在中國建設(shè)銀行廈門分行、總行金融市場部、資產(chǎn)負債管理部等部門擔任主要負責人，2011年開始擔任建設(shè)銀行首席財務(wù)官。

直至2026年5月離任董事長，生柳榮在建信基金任職近三年時間。

實際上，據(jù)媒體報道，2026年4月1日，中國建設(shè)銀行曾發(fā)布公告稱，生柳榮因年齡原因正式辭去該行首席財務(wù)官職務(wù)，并不再擔任建設(shè)銀行及其控股子公司的任何職務(wù)。曲寅軍將接任建信基金董事長一職的事宜，彼時已進入監(jiān)管審核流程。這次公告發(fā)布后，人事變動的靴子終于落地。

生柳榮擔任建信基金董事長近三年時間，建信基金公募管理規(guī)模實現(xiàn)增長，在2026年一季度末，建信基金躍升萬億規(guī)模公募大廠，生柳榮為曲寅軍接手管理打開了新的起點。

此次接替生柳榮的曲寅軍也是建設(shè)銀行體系內(nèi)的老將，他的履歷與建信基金淵源深厚，可以說是建信基金的“元老人物”。

公開資料顯示，曲寅軍1999年7月加入建設(shè)銀行，先后在總行審計部、重組改制辦公室、行長辦公室等部門任職。2005年，曲寅軍參與建信基金的籌備，建信基金開業(yè)后，他先后任職董秘、綜合管理部總監(jiān)、投資管理部副總監(jiān)、專戶投資部總監(jiān)、建信基金首席戰(zhàn)略官等。此后，曲寅軍調(diào)任建信股權(quán)投資公司副董事長、總裁，建行總行金融同業(yè)部總經(jīng)理等職務(wù)。

2026年3月，曲寅軍回歸建信基金擔任黨委書記，隨后在5月份出任新董事長。據(jù)媒體報道，有市場人士表示，這種“體系內(nèi)循環(huán)、多崗位歷練”的履歷，正是銀行系公募選拔核心高管的典型邏輯——既熟悉股東資源，又深諳公司痛點，能快速推動戰(zhàn)略落地。

從曲寅軍接棒成為董事長的時刻來看，恰逢建信基金邁入萬億規(guī)模的時刻，這或許不是一次普通的人事交接，而是銀行系公募龍頭突破發(fā)展瓶頸的關(guān)鍵布局。

邁上萬億臺階，權(quán)益短板有待補強

2005年，銀行設(shè)立公募試點開始啟動，當年交通銀行、工商銀行、建設(shè)銀行三家銀行控股的首批銀行系公募基金成立，分別是交銀施羅德基金、工銀瑞信基金，以及建信基金。

經(jīng)過20年的發(fā)展，首批成立的銀行系公募機構(gòu)都不斷壯大發(fā)展，成為了中國公募行業(yè)重要支撐力量。特別是建信基金，背靠建設(shè)銀行大股東的渠道優(yōu)勢等，穩(wěn)定發(fā)展成為了銀行系公募中的“大哥”。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年一季度末，建信銀行公募管理總規(guī)模達10268.06億元，在公募市場規(guī)模排在第11位，成為了銀行系公募中第一家規(guī)模突破萬億的機構(gòu)。

不過觀察建信基金發(fā)展過程和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，盡管規(guī)模突破萬億，但是建信基金存在著嚴重“偏科“：”固收重，權(quán)益輕“。

建信基金背靠建設(shè)銀行，獲得了無與倫比的渠道、客戶和品牌信用優(yōu)勢。建信基金將建設(shè)銀行龐大的零售客戶和機構(gòu)客戶資源轉(zhuǎn)化為管理規(guī)模，站穩(wěn)了腳跟。 銀行客戶的風險偏好較低，這使得建信基金將業(yè)務(wù)重心放在了以貨幣基金和債券基金為主的固收市場，固收市場成為公司的優(yōu)勢，推動了規(guī)模的增長，也逐漸形成了依賴。

”固收重，權(quán)益輕“的現(xiàn)象是銀行系公募的通病，不過在建信基金身上十分明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年一季度末，建信基金的股票型產(chǎn)品規(guī)模為211.37億元，混合型產(chǎn)品規(guī)模為152.42億元，債券型產(chǎn)品規(guī)模為1422.84億元，貨幣型產(chǎn)品規(guī)模為8164.01億元。債券型產(chǎn)品和貨幣型產(chǎn)品規(guī)模合計占比超過90%。

以債券型和貨幣型產(chǎn)品為主的固收產(chǎn)品長期占比超90%，雖然支撐了龐大的規(guī)模，但是結(jié)構(gòu)不平衡，這導(dǎo)致了公司業(yè)績的盈利模式較為單一，特別是在資本市場較強，市場倡導(dǎo)發(fā)展權(quán)益投資的時候，相對顯現(xiàn)疲態(tài)。

對比同一年成立的其他兩家銀行系公募公司，工銀瑞信基金和交銀施羅德基金的權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模都比建信基金高，其中工銀瑞信基金規(guī)模超過1800億。對比盈利能力，2025年，建信基金的歸母凈利潤為8.69億元，交銀施羅德基金的歸母凈利潤為7.65億元，而工銀瑞信基金的歸母凈利潤高達30.07億元，遠超過建信基金和交銀施羅德基金。

隨著公募市場競爭加劇，近年來建信基金也在謀劃改變，試圖來突破困境，補全權(quán)益的短板。

建信基金對管理層進行了調(diào)整，2024年12月建信基金原總裁張軍紅離任后，建信基金任命謝海玉為新總裁，謝海玉在股權(quán)投資和市場化債轉(zhuǎn)股領(lǐng)域有豐富的經(jīng)驗。今年5月，建信基金又任命元老人物曲寅軍擔任新董事長。從建信基金高管人事安排來看，向市場傳遞了要補全權(quán)益投資領(lǐng)域的短板。

在產(chǎn)品規(guī)劃方面，建信基金也有大動作。2025年以來，ETF為代表的被動投資火熱，建信基金也借助ETF產(chǎn)品發(fā)力權(quán)益類投資。Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年圍繞著創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板投資，建信基金發(fā)行了多只ETF產(chǎn)品，2025年末ETF產(chǎn)品規(guī)模同比增長40多億，2026年一季度末，建信基金ETF產(chǎn)品規(guī)模突破200億。

曲寅軍的回歸，可以說被寄予厚望，股東層面也希望建信基金站在萬億規(guī)模的新起點進一步提升發(fā)展。曲寅軍接棒的建信基金是一個萬億的龐大機構(gòu)的高起點，同時也要面對新發(fā)展下的權(quán)益領(lǐng)域新課題。

曲寅軍能否答好這場新課題？我們將保持關(guān)注！