作者 | 劉銀平

編輯 | 付影

來(lái)源 | 獨(dú)角金融

空缺五個(gè)多月后，中信銀行（601998.SH）行長(zhǎng)一職終于迎來(lái)“補(bǔ)位者”。

據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》獲悉，中信信托董事長(zhǎng)呂天貴擬回歸中信銀行，出任行長(zhǎng)一職。如屬實(shí)，意味著在中信銀行扎根22年的零售老將、一年前剛對(duì)調(diào)至中信信托，如今將再次回歸中信銀行，與董事長(zhǎng)方合英組成新搭檔。待呂天貴正式上任，中信銀行將形成“一正六副”的完整高管架構(gòu)。

與此同時(shí)，中信銀行也剛剛交出一份“矛盾”的成績(jī)單：總資產(chǎn)突破10萬(wàn)億元，歸母凈利潤(rùn)也創(chuàng)下超700億元的歷史新高，但信用卡業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮、零售利潤(rùn)近乎“腰斬”，成為亮眼業(yè)績(jī)背后的隱憂。呂天貴這位零售老將的回歸，將如何在這張新考卷上落筆？

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中信22年老將呂天貴或回歸，

“一正六副”架構(gòu)成型

呂天貴，1972年出生，早年曾在中國(guó)銀行（601988.SH）吉林分行工作近十年，曾任風(fēng)險(xiǎn)管理處副處長(zhǎng)；2003年加入中信銀行，自此扎根22年于此。

他最為人熟知的標(biāo)簽是“信用卡專家”。2014年至2019年，呂天貴擔(dān)任中信銀行信用卡中心總裁，在他的主導(dǎo)下，信用卡業(yè)務(wù)規(guī)模快速擴(kuò)張，完成了向數(shù)字化經(jīng)營(yíng)模式的重要轉(zhuǎn)變。在此期間，他還兼任零售銀行部、私人銀行部總經(jīng)理，逐步構(gòu)建起對(duì)零售業(yè)務(wù)的全面掌控。

2021年4月，呂天貴升任中信銀行副行長(zhǎng)，分管零售、技術(shù)、運(yùn)營(yíng)等板塊，期間兼任中信百信銀行董事長(zhǎng)。

2025年初，中信集團(tuán)對(duì)旗下核心金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行了一輪關(guān)鍵的高管布局調(diào)整，形成了中信銀行與中信信托之間的“雙向交棒”。

2025年2月，時(shí)任中信信托董事長(zhǎng)的蘆葦，調(diào)任中信銀行出任黨委副書(shū)記，4月行長(zhǎng)任職資格獲核準(zhǔn)。在此之前，蘆葦曾長(zhǎng)期在中信銀行任職，歷任總行營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理、總行黨委組織部長(zhǎng)、總行資產(chǎn)負(fù)債部總經(jīng)理等職。

與蘆葦對(duì)調(diào)，2025年3月，呂天貴辭去中信銀行副行長(zhǎng)職務(wù)，出任中信信托黨委書(shū)記；同年9月，其擔(dān)任中信信托董事長(zhǎng)、董事的任職資格正式獲得監(jiān)管部門核準(zhǔn)。這一人事安排，標(biāo)志著中信集團(tuán)在銀行與信托兩大核心金融板塊之間實(shí)現(xiàn)了高管資源的戰(zhàn)略調(diào)配。

在執(zhí)掌中信信托期間，呂天貴交出了一份亮眼答卷：2025年末，中信信托管理信托資產(chǎn)規(guī)模達(dá)3.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)44.6%，重回行業(yè)第一；歸母凈利潤(rùn)30.52億元，同比增長(zhǎng)15.03%。

不過(guò)，這種戰(zhàn)略平衡很快就被打破。2025年12月，蘆葦履新短短8個(gè)月后便閃電辭任，調(diào)任中國(guó)郵政集團(tuán)副總經(jīng)理，并出任郵儲(chǔ)銀行（601658.SH）行長(zhǎng)。蘆葦?shù)碾x任，讓中信銀行行長(zhǎng)職位空缺下來(lái)，由董事長(zhǎng)方合英暫代，這一空窗期持續(xù)了五個(gè)多月。

而呂天貴此番回歸，多少帶點(diǎn)“臨危受命”的性質(zhì)。一方面，方合英代任行長(zhǎng)的時(shí)間快到6個(gè)月上限；另一方面，呂天貴曾經(jīng)負(fù)責(zé)的零售業(yè)務(wù)線正面臨增長(zhǎng)壓力。

根據(jù)市場(chǎng)消息，呂天貴回歸中信銀行之后，中信股份投資總監(jiān)、中信投資董事長(zhǎng)梁惠江或?qū)⒔尤沃行判磐卸麻L(zhǎng)一職。

圖源：罐頭圖庫(kù)

就在5月7日，中信銀行剛提拔了一名高管，原授信執(zhí)行部總經(jīng)理趙元新升任副行長(zhǎng)，他也是一名中信銀行老將，曾執(zhí)掌南昌、蘇州、上海三家一級(jí)分行，核心優(yōu)勢(shì)在于兼具區(qū)域經(jīng)營(yíng)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)與總行授信風(fēng)控管理能力。從其履歷來(lái)看，分管領(lǐng)域預(yù)計(jì)主要覆蓋對(duì)公信貸、授信審批或風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)條線，與中信銀行當(dāng)前“強(qiáng)化風(fēng)控、穩(wěn)固對(duì)公”的戰(zhàn)略重心高度吻合。

如呂天貴出任中信銀行行長(zhǎng)一職，高管層將形成完整的“一正六副”架構(gòu)，此外，還包括業(yè)務(wù)總監(jiān)陸金根、董事會(huì)秘書(shū)張青。

從現(xiàn)有高管配置來(lái)看，中信銀行未來(lái)的業(yè)務(wù)重心或呈現(xiàn)“雙線并行”的特征。中信銀行的六名副行長(zhǎng)中，大部分具備對(duì)公業(yè)務(wù)或風(fēng)險(xiǎn)管理方面的經(jīng)驗(yàn)：胡罡、謝志斌、賀勁松等長(zhǎng)期深耕對(duì)公業(yè)務(wù)及分行管理，金喜年兼任風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)，分管風(fēng)控條線。

六人中僅谷凌云為零售業(yè)務(wù)出身，曾擔(dān)任零售銀行部總經(jīng)理。呂天貴的回歸，則讓零售條線的高管力量得到明顯加強(qiáng)。

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總資產(chǎn)、凈利潤(rùn)創(chuàng)新高，

零售業(yè)務(wù)“拖后腿”

2025年，中信銀行交出了一份創(chuàng)紀(jì)錄的成績(jī)單：總資產(chǎn)迎來(lái)歷史性突破，達(dá)到10.13萬(wàn)億元，成功躋身“十萬(wàn)億俱樂(lè)部”；歸母凈利潤(rùn)首次站上700億元臺(tái)階，錄得706.18億元，同比增長(zhǎng)2.98%。兩項(xiàng)核心指標(biāo)雙雙刷新歷史峰值，規(guī)模與盈利再上新臺(tái)階。

然而，規(guī)模擴(kuò)張并未帶來(lái)營(yíng)收的同步增長(zhǎng)。2025年，中信銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2124.75億元，同比下降0.55%，是四家“十萬(wàn)億”股份行中唯一營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)的。

營(yíng)收增長(zhǎng)乏力的核心癥結(jié)，是銀行業(yè)普遍面臨的息差收窄問(wèn)題。2025年，利息凈收入1444.69億元，同比下降1.51%，凈息差1.63%，同比下降14個(gè)基點(diǎn)，2026年一季度進(jìn)一步降至1.61%。

董事長(zhǎng)方合英在2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上坦言，息差收窄幅度“比同業(yè)多下降了2-3個(gè)基點(diǎn)”。不過(guò)幸好負(fù)債端成本管控效果較好，存款成本率下降幅度較大，有效對(duì)沖了資產(chǎn)端壓力，不然息差壓力會(huì)更大。

圖源：罐頭圖庫(kù)

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，中信銀行2025年的表現(xiàn)呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢(shì)：對(duì)公業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，零售業(yè)務(wù)深度承壓。

中信銀行在對(duì)公領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)力。截至2025年末，該行對(duì)公貸款余額突破3萬(wàn)億元，達(dá)到3.29萬(wàn)億元，較上年末大幅增長(zhǎng)13.24%，制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)成為主要增量來(lái)源。與此同時(shí)，公司貸款不良率較上年末下降15個(gè)基點(diǎn)至1.09%，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。

對(duì)公業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，直接反映在利潤(rùn)貢獻(xiàn)上。2025年，公司銀行業(yè)務(wù)稅前利潤(rùn)543.24億元，同比增長(zhǎng)9.02%，占比進(jìn)一步提升至64.6%，成為全行最核心的利潤(rùn)來(lái)源。金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)緊隨其后，稅前利潤(rùn)占比達(dá)32.1%，穩(wěn)居第二大盈利板塊。

來(lái)源：中信銀行2025年年報(bào)

與對(duì)公業(yè)務(wù)的穩(wěn)健形成鮮明對(duì)比，零售業(yè)務(wù)正經(jīng)歷深度調(diào)整。2025年，零售銀行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比下降7.37%至793.67億元，稅前利潤(rùn)更是同比下降42.55%，僅錄得53.03億元。在全行利潤(rùn)中的占比，從11.4%降至6.3%。

拉長(zhǎng)時(shí)間軸來(lái)看，這一下滑趨勢(shì)更顯懸殊。2021年時(shí)，零售業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比曾高達(dá)34.6%，與公司業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)度幾乎分庭抗禮。彼時(shí)，“零售+對(duì)公”雙輪驅(qū)動(dòng)的格局初具雛形。然而此后四年，零售業(yè)務(wù)的利潤(rùn)貢獻(xiàn)持續(xù)萎縮，與對(duì)公業(yè)務(wù)的差距越拉越大。

信用卡業(yè)務(wù)的持續(xù)收縮，是零售業(yè)務(wù)下滑的核心癥結(jié)之一。2025年末，信用卡貸款余額4630.91億元，連續(xù)兩年縮水，較2023年末下降11.16%。這一規(guī)模已降至2018年左右的水平。與此同時(shí)，信用卡不良率持續(xù)攀升，2025年末達(dá)2.62%，較上年末上升0.12個(gè)百分點(diǎn)，也為近年來(lái)最高水平。

呂天貴的回歸，恰逢中信銀行站上十萬(wàn)億臺(tái)階的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。擺在他面前的是一個(gè)雙重任務(wù)，既要穩(wěn)住對(duì)公業(yè)務(wù)的基本盤(pán)，延續(xù)規(guī)模擴(kuò)張的勢(shì)頭，又要扭轉(zhuǎn)零售業(yè)務(wù)的困局，推動(dòng)零售板塊重回增長(zhǎng)軌道。這位曾經(jīng)的信用卡中心總裁，將直面自己曾經(jīng)深耕領(lǐng)域所積累的風(fēng)險(xiǎn)，如何重塑自己曾一手推動(dòng)的業(yè)務(wù)，無(wú)疑是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。