隨著AI+機(jī)器人領(lǐng)軍企業(yè)極智嘉（2590.HK）上市一周年解禁期臨近，公司股東的最新動(dòng)向引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)媒體報(bào)道，極智嘉主要股東現(xiàn)階段不急于減持，將以實(shí)際行動(dòng)傳遞對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展前景的堅(jiān)定信心。

這一態(tài)度延續(xù)了此前首個(gè)解禁期基石投資者不減持表態(tài)并將長(zhǎng)期支持公司發(fā)展，側(cè)面印證資本對(duì)其長(zhǎng)期價(jià)值的共識(shí)。

倉(cāng)儲(chǔ)物流具身智能的“數(shù)據(jù)飛輪”價(jià)值凸顯

股東堅(jiān)定持有的信心，首要源于對(duì)全球智慧物流市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)機(jī)遇的深刻洞察，特別是機(jī)器人在倉(cāng)儲(chǔ)場(chǎng)景的巨大市場(chǎng)空間。具身智能正經(jīng)歷從概念驗(yàn)證邁向場(chǎng)景落地的關(guān)鍵轉(zhuǎn)變，物流倉(cāng)儲(chǔ)因其任務(wù)邊界清晰、SKU極度多樣、抓取與搬運(yùn)需求高頻發(fā)生，同時(shí)每天產(chǎn)生海量可驗(yàn)證的物理交互數(shù)據(jù)、能夠持續(xù)反哺模型迭代，已成為當(dāng)前具身智能最被看好的商業(yè)化落地場(chǎng)景。

從政策層面來(lái)看，國(guó)家數(shù)據(jù)局于2026年6月正式印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量數(shù)據(jù)集建設(shè)行動(dòng)的實(shí)施方案》，明確提出聚焦具身智能等重點(diǎn)領(lǐng)域加快數(shù)據(jù)集建設(shè)，加快推進(jìn)物理交互、環(huán)境感知、運(yùn)動(dòng)控制等真機(jī)交互數(shù)據(jù)集建設(shè)，積極應(yīng)用仿真模擬技術(shù)擴(kuò)大數(shù)據(jù)供給。這意味著極智嘉深耕倉(cāng)儲(chǔ)物流機(jī)器人十余年所積累的全球大規(guī)模真實(shí)商業(yè)落地與成熟的運(yùn)營(yíng)閉環(huán)，其場(chǎng)景深度與數(shù)據(jù)積累與國(guó)家前沿政策判斷高度契合，構(gòu)成了在具身智能方向的獨(dú)特先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

極智嘉對(duì)具身智能的前瞻布局已在近期得到有力印證。2026年5月，極智嘉憑借無(wú)人揀選工作站第五次斬獲全球機(jī)器人行業(yè)最高榮譽(yù)RBR50創(chuàng)新獎(jiǎng)，成為獲獎(jiǎng)次數(shù)最多的中國(guó)企業(yè)。該方案已在施耐德電氣上海物流中心完成標(biāo)桿試點(diǎn)并順利驗(yàn)收，揀選效率達(dá)人工2倍、準(zhǔn)確率超過99.99%，新增SKU免訓(xùn)練，交付48小時(shí)即投產(chǎn)，成功驗(yàn)證了具身智能技術(shù)在工業(yè)場(chǎng)景的商業(yè)價(jià)值。

驗(yàn)證盈利閉環(huán)，全球化布局持續(xù)縱深推進(jìn)

股東的堅(jiān)定持股信心還建立于極智嘉扎實(shí)的商業(yè)化成果之上。天眼查APP顯示，北京極智嘉科技股份有限公司成立于2015年，是一家專注于智能物流機(jī)器人解決方案的科技企業(yè)。2025年，極智嘉全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.71億元，同比增長(zhǎng)31.6%；毛利11.25億元，同比增長(zhǎng)34.4%，毛利率進(jìn)一步提升至35.5%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~雙雙突破性轉(zhuǎn)正，分別達(dá)到4382萬(wàn)元和8566萬(wàn)元。這是極智嘉盈利能力的歷史性突破，標(biāo)志著公司已率先跑通To B智能機(jī)器人的盈利閉環(huán)。

在全球業(yè)務(wù)拓展方面，極智嘉的動(dòng)作同樣可圈可點(diǎn)。美洲市場(chǎng)，極智嘉攜手拉美本土龍頭 Mindugar 達(dá)成戰(zhàn)略合作，打造 “機(jī)器人 + 基礎(chǔ)設(shè)施” 一體化智能倉(cāng)儲(chǔ)方案，深度挖掘拉美倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化藍(lán)海市場(chǎng)。

歐洲市場(chǎng)，極智嘉在LogiMAT 2026國(guó)際物流展上重磅發(fā)布全球首款貨箱到人具身智能揀選方案 RoboShuttle V5，以前沿技術(shù)持續(xù)引領(lǐng)智慧倉(cāng)儲(chǔ)革新。與此同時(shí)，極智嘉深耕中東及非洲市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，憑借南非電商智能倉(cāng)、沙特3PL機(jī)器人組合方案項(xiàng)目，拿下 2026 年中東及非洲供應(yīng)鏈卓越大獎(jiǎng)雙項(xiàng)榮譽(yù)，樹立區(qū)域物流自動(dòng)化標(biāo)桿。

亞太市場(chǎng)，在中國(guó)香港攜手奢侈品物流企業(yè) OMLOG 攻克 3 米極限層高倉(cāng)儲(chǔ)難題，運(yùn)營(yíng)效率大幅提升 200%；在廣州，針對(duì)性破解汽車零部件萬(wàn)級(jí) SKU 管理痛點(diǎn)，助力廣州華通豐田有效提升倉(cāng)儲(chǔ)空間利用率與作業(yè)精度。

多區(qū)域市場(chǎng)齊頭并進(jìn)，充分展現(xiàn)出極智嘉全球化版圖均衡發(fā)展、全域增長(zhǎng)的良好態(tài)勢(shì)，為全球業(yè)務(wù)長(zhǎng)期增長(zhǎng)持續(xù)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。

多家頭部機(jī)構(gòu)看好價(jià)值重估

在具身智能賽道景氣度持續(xù)攀升的背景下，極智嘉的價(jià)值獲得多家國(guó)際頭部機(jī)構(gòu)的集體看好。中金公司在早前研報(bào)中明確指出，與其認(rèn)為極智嘉是一家機(jī)器人產(chǎn)品與解決方案公司，更應(yīng)將其視為具備AI+場(chǎng)景化能力的綜合智能體；鑒于極智嘉布局AI智慧倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)具有場(chǎng)景領(lǐng)先落地、格局清晰的鮮明特征，其PS估值應(yīng)介于工業(yè)與人形機(jī)器人之間，而不應(yīng)以傳統(tǒng)工業(yè)機(jī)器人的視角來(lái)看待。

德銀發(fā)布研報(bào)亦認(rèn)為，極智嘉現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2026年預(yù)測(cè)市銷率不到4倍，是香港股市中估值最吸引的機(jī)器人公司之一，而大多數(shù)機(jī)器人同業(yè)估值高達(dá)13倍或更高。德銀強(qiáng)調(diào)極智嘉在具身AI商業(yè)化方面路徑清晰，管理層計(jì)劃在2026年部署300至500套具身AI產(chǎn)品。

解禁期的減持壓力通常被視為短期擾動(dòng)，但極智嘉主要股東選擇以堅(jiān)守傳遞長(zhǎng)期信心。憑借連續(xù)七年全球AMR市場(chǎng)份額第一的行業(yè)地位、清晰的技術(shù)路線圖以及持續(xù)向好的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，極智嘉已贏得主流投資機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)同。在具身智能的時(shí)代浪潮中，極智嘉無(wú)疑已牢牢占據(jù)了核心位置——用真實(shí)場(chǎng)景與海量數(shù)據(jù)，重構(gòu)全球智慧物流的未來(lái)圖景。