文 | 李德林

如果你身旁走過(guò)一個(gè)挑著扁擔(dān)的送貨郎、呼嘯而過(guò)的外賣(mài)小哥、安裝網(wǎng)絡(luò)線路的師傅，或者修下水道的工人，請(qǐng)向他們報(bào)以善意的目光，他們穿著樸素、埋頭苦干，他們才是中國(guó)人民真正的脊梁。如果有一天，一個(gè)安裝寬帶的修理工臨走時(shí)給你留個(gè)電話，讓你關(guān)照今后出了問(wèn)題千萬(wàn)別撥打那個(gè)統(tǒng)一的服務(wù)電話，不是他們要撬公家的私活兒，可能是要扣他們100元。

一個(gè)令人難以置信的現(xiàn)實(shí)是，這樣一個(gè)小心謹(jǐn)慎的修理工，他們不僅僅是一個(gè)隨時(shí)被炒魷魚(yú)的臨時(shí)工，還有可能是一個(gè)被老板用于財(cái)務(wù)造假的工具人。他們風(fēng)里雨里，整天還要擔(dān)心那100元的罰款，可沒(méi)有人知道，在老板的賬簿里，他們只是隨意撥弄的一個(gè)財(cái)務(wù)數(shù)字。A股有一個(gè)上市公司的老板，為了上市圈錢(qián)，不僅欺負(fù)農(nóng)民工，還大規(guī)模無(wú)中生有造假騙股民。

今天的主角兒叫元道通信。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)就是中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信的業(yè)務(wù)外包，比如通訊網(wǎng)絡(luò)維護(hù)與優(yōu)化、網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。2026年5月8日，證監(jiān)會(huì)對(duì)元道通信作出行政處罰事先告知，公司存在欺詐發(fā)行、年報(bào)造假行為，觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票可能被實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市。元道通信從2019年至2022年期間，虛構(gòu)工作量確認(rèn)單進(jìn)行虛增營(yíng)業(yè)收入。

元道通信是2020年10月提交IPO材料的，2021年8月通過(guò)上市委審核的，2021年11月提交注冊(cè)，2022年6月注冊(cè)生效，當(dāng)年7月上市。意味著元道通信集中造假在準(zhǔn)備和上市審核期間，目標(biāo)只有一個(gè)，為了IPO圈錢(qián)造假，俗稱(chēng)欺詐發(fā)行。2019年虛增營(yíng)收6590萬(wàn)，2020年虛增1.6億，2021年上市沖刺期，虛增2.63億，2022年上市成功，虛增降至1.66億。

元道通信2022年IPO募集11.7億，而4年累計(jì)虛增營(yíng)收6.57億，超過(guò)IPO募集資金50%以上，證監(jiān)會(huì)擬對(duì)其罰款2.39億，強(qiáng)制退市。而證監(jiān)會(huì)處罰告知書(shū)里面提到的造假模式，說(shuō)直白一點(diǎn)就是，那些上門(mén)維修網(wǎng)絡(luò)的師傅，大量的工單都是不存在的，假的，他們?yōu)榱薎PO圈錢(qián)，竟然將造假的手伸向了臨時(shí)的農(nóng)民工。他們欺負(fù)農(nóng)民工，實(shí)在太過(guò)分了。

從上市前就開(kāi)始造假的元道通信到底是怎么欺負(fù)農(nóng)民工和利用農(nóng)民工造假的呢？元道通信作為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)電信的外包服務(wù)公司，IPO材料顯示，公司是一家輕資產(chǎn)的人頭公司，流動(dòng)資產(chǎn)占94.07%，正式職工3000多人，而非流動(dòng)資產(chǎn)只有6862萬(wàn)，主要是電腦等工作工具。那么3000多人能為移動(dòng)、電信這樣的巨頭提供外包服務(wù)？秘密就在臨時(shí)的農(nóng)民工。

元道通信的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)里有一個(gè)費(fèi)用叫勞務(wù)外協(xié)費(fèi)，2020年這個(gè)費(fèi)用占公司總費(fèi)用的60.16%，職工薪酬只占25.6%，意味著元道通信給公司外面的勞動(dòng)力支付成本是正式職工薪酬的數(shù)倍。翻譯一下，元道通信給中國(guó)移動(dòng)、電信這些央企巨頭提供勞務(wù)外協(xié)的，那么元道通信自己也不會(huì)養(yǎng)幾萬(wàn)人的隊(duì)伍，他們繼續(xù)搞外包，比如通過(guò)勞務(wù)服務(wù)采購(gòu)的形式招農(nóng)民工干活兒。

當(dāng)你家的網(wǎng)絡(luò)有問(wèn)題，有穿著移動(dòng)、電信維修服裝的師傅上門(mén)給你維修，他們?yōu)樯兑⌒闹?jǐn)慎地留下名片，怕罰款啊。因?yàn)樗麄兒芏嗳思炔皇且苿?dòng)、電信的，甚至連元道通信的都不是。按照元道通信招股書(shū)的說(shuō)明，這些上門(mén)維修的師傅只是他們勞務(wù)服務(wù)采購(gòu)的，他們的工傷、生死都跟元道通信沒(méi)關(guān)系，所以都不用像勞務(wù)派遣那樣取得勞務(wù)派遣經(jīng)營(yíng)許可證。

元道通信在招股書(shū)里面其實(shí)就已經(jīng)提示了他們?cè)旒俚拿孛?。招股?shū)說(shuō)，服務(wù)人員發(fā)生工傷或勞資糾紛、福利待遇，都是勞務(wù)公司負(fù)責(zé)，這些人的薪酬由勞務(wù)公司發(fā)放，工資水平由勞務(wù)公司決定，采購(gòu)費(fèi)用不納入發(fā)包單位的人工成本。每一次維修服務(wù)，如果出現(xiàn)一次返工，就意味著元道通信的成本要增加，那么他們只能將其責(zé)任轉(zhuǎn)移到服務(wù)的臨時(shí)工身上。外協(xié)的成本是一定的，那么只要他們的工單足夠多，意味著公司的營(yíng)收、利潤(rùn)想要多少就造多少。

招股書(shū)里，元道通信的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)正式職工在2020年只有81人，占公司業(yè)務(wù)員工的2.54%，意味著這一塊業(yè)務(wù)要服務(wù)移動(dòng)、電信這樣的大客戶(hù)，幾乎全部都是外協(xié)的農(nóng)民工完成的。最有技術(shù)含量的網(wǎng)絡(luò)維護(hù)和優(yōu)化服務(wù)，也就是IT人才成為公司最大的人力資源，有3091人。意味著大量的苦活兒累活都是外協(xié)農(nóng)民工干，但是外協(xié)人員的福利、生老病死都跟公司沒(méi)關(guān)系。

在中國(guó)移動(dòng)的建設(shè)歷史上，有無(wú)數(shù)的臨時(shí)農(nóng)民工做出了巨大的貢獻(xiàn)。作為中國(guó)移動(dòng)、電信的外包商，元道通信是無(wú)法提供準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。換句話說(shuō)，就是他們都不知道有多少臨時(shí)工在為中國(guó)電信事業(yè)貢獻(xiàn)力量，他們說(shuō)這是行業(yè)潛規(guī)則，沒(méi)法獲得外協(xié)勞務(wù)人員的精準(zhǔn)數(shù)據(jù)，都是包工頭負(fù)責(zé)。元道通信從創(chuàng)業(yè)到現(xiàn)在要退市了，都無(wú)法獲得勞動(dòng)主管部門(mén)的合法證明。

不難看出，元道通信成本與臨時(shí)工數(shù)量無(wú)關(guān)，卻與他們開(kāi)出的工單有關(guān)。這也正是其造假的秘密。良心不會(huì)痛么？農(nóng)民工在工作中的工傷事故、勞資糾紛、福利待遇等，上市公司都推給勞務(wù)公司，你們卻打著他們的名義去偽造工單進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)旒?，去欺詐發(fā)行騙股民的錢(qián)，天理呢？良心呢？你們以為造假能長(zhǎng)期掩蓋？你們以為以應(yīng)收賬款收不回來(lái)，計(jì)提了事？

太天真了！

造假最難造的是現(xiàn)金流。當(dāng)然，聰明一點(diǎn)的，可以跟勞務(wù)公司聯(lián)手，進(jìn)行現(xiàn)金流循環(huán)，別忘了，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額最終會(huì)現(xiàn)原形的，你有營(yíng)收，有利潤(rùn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流和凈利潤(rùn)如果長(zhǎng)期背離，比值在0.5，甚至負(fù)數(shù)，要么是你的產(chǎn)品或者服務(wù)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，人家不給你按時(shí)結(jié)賬，要么就是你業(yè)績(jī)?cè)旒俾?。元道通信上市第二年就業(yè)績(jī)變臉，營(yíng)收下滑15.7%，凈利潤(rùn)大跌44.73%。更讓人瞠目結(jié)舌的是，2023年2月，第四大客戶(hù)注銷(xiāo)了，實(shí)在太假了。

上市公司業(yè)績(jī)?cè)旒偻ǔＳ幸环N模式，就是勾結(jié)第三方做業(yè)績(jī)，財(cái)報(bào)一出，第三方公司注銷(xiāo)。之前西南有上市公司在財(cái)報(bào)出來(lái)之前注銷(xiāo)，被發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)造假退市了。假的真不了，元道通信到了2024年，營(yíng)收下滑27.93%，凈利跟上市高點(diǎn)比，跌超60%。審計(jì)機(jī)構(gòu)一臉懵逼，給出具了保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，其實(shí)就是公開(kāi)舉手說(shuō)，這公司財(cái)務(wù)有大問(wèn)題啊，我沒(méi)法說(shuō)什么了。

元道通信這種所謂的高科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)上市公司，要捅破商業(yè)模式核心，計(jì)算人均創(chuàng)收或創(chuàng)利與勞務(wù)成本占比，如果企業(yè)利潤(rùn)極度依賴(lài)底層勞動(dòng)者的壓榨，且沒(méi)有技術(shù)護(hù)城河，那就是偽創(chuàng)新。元道通信在IPO問(wèn)詢(xún)期間，基本都是套話和未來(lái)承諾，沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的數(shù)據(jù)支撐，避重就輕本質(zhì)就是心虛。財(cái)務(wù)真假，只要跟蹤經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、應(yīng)收賬款等，就能判斷行不行。

元道通信最典型的莫過(guò)于，應(yīng)收賬款規(guī)模占營(yíng)收比例持續(xù)偏高，且賬齡結(jié)構(gòu)惡化，一年以上的賬齡應(yīng)收款占比明顯上升，且壞賬準(zhǔn)備計(jì)提不足，這都是虛構(gòu)工作量確認(rèn)清單造假模式的典型痕跡。項(xiàng)目完工確認(rèn)收入，沒(méi)有真實(shí)客戶(hù)付款，只能掛在應(yīng)收賬款上，審計(jì)機(jī)構(gòu)只要一核實(shí)就露餡，當(dāng)上億元的大客戶(hù)在財(cái)報(bào)出來(lái)前就消失了，意味著IPO圈錢(qián)用完就棄若敝履了。

虛增營(yíng)收，欺詐發(fā)行圈錢(qián)干啥呢？比如元道通信原計(jì)劃4.2億投入?yún)^(qū)域服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，上市三年僅完成了46%，募集資金是擴(kuò)大再生產(chǎn)，公司卻閑置。同期，貨幣資金從上市的8.3億縮水到3.1億，新增短期借款2.8億，資金流向明顯跟公司的擴(kuò)張、營(yíng)收等指標(biāo)矛盾啊，那么多錢(qián)都去哪兒了？證監(jiān)會(huì)現(xiàn)在查清楚了，公司就是造假來(lái)A股騙錢(qián)的，該還了吧！

一家沒(méi)有技術(shù)含量，大規(guī)模通過(guò)壓榨農(nóng)民工來(lái)實(shí)現(xiàn)賺錢(qián)的公司，連續(xù)4年以農(nóng)民工的名義虛開(kāi)工單，進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)旒?。?dāng)他們從股民手里騙到錢(qián)后，繼續(xù)欺騙，不將募集資金投入到擴(kuò)張項(xiàng)目，反而賬面上的資金玩兒起了消失把戲。這樣的公司不從A股滾蛋，簡(jiǎn)直就沒(méi)有天理。現(xiàn)在天理昭彰，那些造假的公司會(huì)不會(huì)瑟瑟發(fā)抖？面對(duì)元道通信的造假，也許，老百姓會(huì)說(shuō)，他們那都是廁所里打燈籠，自己找死。

（選題策劃：凌建平）