本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者趙奕 上海攝影報(bào)道

黃浦江畔的陸家嘴與維多利亞港的中環(huán)，隔著一千多公里的距離，卻在資本的浪潮中緊緊相連。6月17日晚，《華夏時(shí)報(bào)》記者在2026陸家嘴論壇現(xiàn)場(chǎng)看到，會(huì)議中心燈火通明，會(huì)場(chǎng)內(nèi)座無(wú)虛席。當(dāng)香港特別行政區(qū)政府財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波走上演講臺(tái)時(shí)，會(huì)場(chǎng)響起持久的掌聲。掌聲里，既有對(duì)滬港兩地過(guò)往合作的肯定，更有對(duì)未來(lái)協(xié)同的期許。

站在歷史的交匯點(diǎn)回望，滬港金融合作已走過(guò)二十余載風(fēng)雨歷程，從最初的單點(diǎn)突破到如今的系統(tǒng)協(xié)同，兩地資本市場(chǎng)已成為國(guó)際資金配置中國(guó)資產(chǎn)的最重要通道。

“全球金融碎片化背景下，滬港雙城金融互通的戰(zhàn)略價(jià)值在于構(gòu)建‘雙引擎’安全網(wǎng)絡(luò)。”眺遠(yuǎn)咨詢董事長(zhǎng)兼CEO高承遠(yuǎn)向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，滬港聯(lián)動(dòng)不是簡(jiǎn)單的規(guī)模疊加，而是形成“在岸+離岸”的互補(bǔ)架構(gòu)：上海依托超大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體和完整產(chǎn)業(yè)鏈，提供人民幣資產(chǎn)定價(jià)錨和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資縱深；香港則憑借普通法體系、資金自由流動(dòng)和國(guó)際化網(wǎng)絡(luò)，承擔(dān)跨境資本配置樞紐功能。這種“雙城記”模式使我國(guó)金融市場(chǎng)同時(shí)具備抵御外部沖擊的韌性和參與全球資源配置的彈性，實(shí)質(zhì)上是在金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)中打造了一套錯(cuò)位互補(bǔ)、協(xié)同發(fā)力的競(jìng)爭(zhēng)力體系。

雙樞紐格局已然成型

滬港金融合作二十年，最堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)在于互聯(lián)互通機(jī)制的建立與持續(xù)深化。從2014年滬港通正式通車，到今天形成覆蓋股票、債券、衍生品、黃金等多領(lǐng)域的全方位互聯(lián)互通體系，兩地市場(chǎng)已從物理連接走向深度融合。

陳茂波用一組核心數(shù)據(jù)勾勒出當(dāng)前滬港互聯(lián)互通的真實(shí)圖景：目前外資持有內(nèi)地股票超過(guò)七成通過(guò)股票通配置，境外投資者持有的內(nèi)地債券約三分之二經(jīng)過(guò)債券通進(jìn)入，體現(xiàn)國(guó)際投資者對(duì)兩地制度安排、結(jié)算安全、監(jiān)管協(xié)同的長(zhǎng)期信任。在陳茂波看來(lái)，滬港兩地資本市場(chǎng)的規(guī)模、深度與發(fā)展?jié)摿Γ殉蔀閲?guó)際資金配置中國(guó)資產(chǎn)的最重要通道。

上海市常務(wù)副市長(zhǎng)吳偉給出了更具象的成績(jī)單：截至今年5月，滬港通累計(jì)成交額近157.7萬(wàn)億元，成為跨境資本高效配置的重要通道。上海黃金交易所落地香港國(guó)際板指定交割倉(cāng)庫(kù)，并同步推出離岸黃金交割合約，進(jìn)一步夯實(shí)滬港金融市場(chǎng)互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施底座。

去年6月，香港特區(qū)政府與上海市人民政府簽署了《滬港國(guó)際金融中心協(xié)同發(fā)展行動(dòng)方案》，系統(tǒng)構(gòu)建合作框架。今年以來(lái)，香港與上海黃金交易所確立合作機(jī)制，港交所與中金所也在本次論壇期間簽署《合作備忘錄》，探索在產(chǎn)品創(chuàng)新、市場(chǎng)推廣和人才交流等方面的深度合作。正如陳茂波所言：“我們兩地的合作已從單點(diǎn)單向走向系統(tǒng)性的聯(lián)動(dòng)協(xié)同發(fā)展?！?/p>

市場(chǎng)主體的選擇最能說(shuō)明滬港協(xié)同的實(shí)際成效。截至2026年5月，上海企業(yè)在香港上市已達(dá)212家，總市值超4.3萬(wàn)億港元，約占香港整體市值的10%。今年以來(lái)，多家上?？苿?chuàng)企業(yè)赴港上市，獲得海內(nèi)外資本的積極追捧。而在IPO市場(chǎng)，2026年1—5月香港61單IPO中有60單來(lái)自內(nèi)地企業(yè)，內(nèi)地企業(yè)已成為香港資本市場(chǎng)的絕對(duì)主體。這種深度融合的背后，是兩地市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的自然選擇。

“與其他國(guó)際金融中心相比，滬港協(xié)同既能夠利用國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)與市場(chǎng)資源，與金融相結(jié)合，又可以利用香港作為國(guó)際金融中心的地位助力企業(yè)國(guó)際化。這是其他金融機(jī)構(gòu)無(wú)法比擬的?！币晃毁Y深資本市場(chǎng)從業(yè)者向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，長(zhǎng)期來(lái)看，包括跨境碳金融，綠色金融衍生品，人民幣與大宗商品結(jié)匯業(yè)務(wù)，數(shù)字貨幣業(yè)務(wù)等都是雙方可以共同發(fā)展的契機(jī)。

從量的擴(kuò)容到質(zhì)的提升

如果說(shuō)過(guò)去二十年滬港金融合作主要解決了“通不通”的問(wèn)題，那么站在2026年的今天，兩地正在共同回答“好不好”的時(shí)代命題。陳茂波明確指出，滬港合作正從量的擴(kuò)容邁向質(zhì)的提升。

科創(chuàng)金融成為兩地協(xié)同的首要發(fā)力點(diǎn)。吳偉提出，共筑科創(chuàng)金融生態(tài)圈，協(xié)同賦能產(chǎn)業(yè)能級(jí)躍升。期待滬港兩地金融行業(yè)緊扣培育新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展等需求，共同搭建適配未來(lái)產(chǎn)業(yè)全生命周期發(fā)展的多元化金融服務(wù)體系。

陳茂波進(jìn)一步細(xì)化了路徑，提出共同打通全鏈條投融資通道。他表示，“滬港互聯(lián)互通讓全球資本與中國(guó)市場(chǎng)高效對(duì)接，我們要推動(dòng)更多科創(chuàng)企業(yè)走通雙向融資的路徑，為市場(chǎng)引入更多元的資金活水?！皽劭梢苑e極研究盤活養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金等長(zhǎng)期資本，共同投小、投早、投長(zhǎng)期、投硬科技，陪伴企業(yè)穿越發(fā)展周期。”

企業(yè)出海服務(wù)是第二大協(xié)同方向。吳偉倡議共搭全球服務(wù)大平臺(tái)，合力護(hù)航企業(yè)出海發(fā)展?！捌诖郎蹆傻剡M(jìn)一步加強(qiáng)金融與專業(yè)服務(wù)協(xié)同，充分發(fā)揮香港作為內(nèi)地對(duì)接全球市場(chǎng)的超級(jí)聯(lián)系人優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合打造一站式出海服務(wù)體系，為中資企業(yè)開(kāi)拓海外市場(chǎng)、布局全球產(chǎn)業(yè)鏈提供全方位的金融支持?！标惷ㄌ岢觯拔磥?lái)滬港可以加快推動(dòng)‘產(chǎn)業(yè)在上海，境外財(cái)資在香港’的協(xié)同組合，為企業(yè)提供一條龍的境內(nèi)外資金與資產(chǎn)配置方案?！?/p>

“上海作為在岸人民幣中心與香港作為離岸人民幣中心為未來(lái)人民幣國(guó)際化起到了相互補(bǔ)充，相互協(xié)同的作用?！鼻笆鲑Y本市場(chǎng)從業(yè)者表示，香港承擔(dān)人民幣海外循環(huán)與離岸流動(dòng)性管理，上海承擔(dān)資產(chǎn)定價(jià)與儲(chǔ)備資產(chǎn)管理，未來(lái)兩地金融協(xié)同，有助于幫助企業(yè)完成階梯式發(fā)展，即在內(nèi)地完成資金扶持，產(chǎn)業(yè)鏈互助的階段，在香港市場(chǎng)完成國(guó)際化和海外市場(chǎng)協(xié)助拓展的階段。

中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)原副主席、中國(guó)金融學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)方星海則從資本市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施層面提出了創(chuàng)新建議，他建議指數(shù)公司編制推出具有影響力的涵蓋滬深港三地的綜合指數(shù)。隨著中國(guó)資產(chǎn)吸引力持續(xù)增強(qiáng)，此類指數(shù)的推出預(yù)計(jì)將具有顯著的市場(chǎng)價(jià)值。他同時(shí)提出，香港金融管理部門應(yīng)著力吸引量化投資機(jī)構(gòu)落戶香港。大量量化投資機(jī)構(gòu)有意在香港拓展業(yè)務(wù)，既可參與香港市場(chǎng)交易，亦可借助滬港通、深港通機(jī)制投資內(nèi)地產(chǎn)品。

滬港金融協(xié)同發(fā)展的故事，本質(zhì)上是中國(guó)金融開(kāi)放不斷深化的縮影。從2003年CEPA簽署開(kāi)啟合作序幕，到2014年滬港通通車實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)互通，再到2025年《滬港國(guó)際金融中心協(xié)同發(fā)展行動(dòng)方案》簽署進(jìn)入系統(tǒng)協(xié)同階段，每一步都踩準(zhǔn)了國(guó)家發(fā)展的戰(zhàn)略節(jié)拍。今天，當(dāng)“十五五”規(guī)劃明確提出加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)，滬港兩大國(guó)際金融中心的使命比以往任何時(shí)候都更加清晰，不同于單一國(guó)際金融中心的發(fā)展模式，中國(guó)創(chuàng)造性地構(gòu)建了“在岸+離岸”雙樞紐格局，滬港金融合作正在書(shū)寫(xiě)一個(gè)大國(guó)金融開(kāi)放的獨(dú)特范式。

責(zé)任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳