牛市--价格普遍上涨的长时间。


  牛市-相信价格会上涨的投资者。


  Bundesbank-德国中央银行。


  买入价-市场，特别是做市商愿意购买货币的价格。


  有时也叫买入价。


  -C-电缆-在外汇市场上使用的一个术语，指美元/英镑的汇率。


  资本风险-银行在不知道对方是否会或是否能够履行其交易条件的情况下向对方付款所产生的风险。


  就新闻编辑而言，只有把受众的喜好放在第一位，准确把握受众所关注的新闻类别。


  越有针对性，越受受众欢迎，才能有市场、有发展。


  因此，在新闻选题的选择上，要充分把握不同受众群体的心理特点。


  在大数据的背景下，可以更好地实现这一目标。


  互联网会记录受众的浏览内容和喜好，用数据直接反映出来。


  通过大数据技术做出的分析越来越准确、越来越精细，为编辑工作提供参考数据。


  快速、快捷、直接地找到信息接收点，确定受众关注的新闻热点，提高工作效率，特别是避免了因技术和人为因素造成的偏差，更加客观全面，使新闻投送的准确性得到提升，新闻效果得以提高。


  国内要闻【长假前外资涌入中国股票ETF，新兴市场锁定连续26周净流入】投资者在“五一”长假前大量涌入中国股票交易所交易基金（ETF），确保了新兴市场连续第26周录得净流入。


  在截至4月30日的一周，投资中国股票的最大美国上市ETF获得新资金，令当月以强劲的流入收官。


  规模44亿美元的KraneShares金瑞中证中国互联网ETF上周收到2.55亿美元，使4月的流入金额达到7.61亿美元，创下该基金2013年成立以来最高单月纪录。


  71亿美元的iShares安硕MSCI中国ETF和45亿美元的iShares安硕中国大盘股ETF也分别录得逾1亿美元的资金流入。


  彭博汇总的数据显示，包括通过范围更大的新兴市场基金，流入中国内地和香港的资金总量达到了5.83亿美元4月出口同比增长32.3%（以美元计，下同），远超预期值24.1%，略高于前值。


  本月同比高增长的主要原因仍有去年受疫情影响导致的基数效应，但今年4月的出口相对于2019年同期也增长36.3%，表现十分强劲。


  我们在此前各月点评中始终强调出口不会像市场普遍预期一般很快下降，而是将维持较长时间的强劲，如今再度得到验证。


  分国别来看，4月中国对发达国家出口放缓，对发展中国家出口增加。


  “对疫情严重的地区出口较多”表明“出口替代”的效应仍然非常明显。


  具体商品出口情况呈现以下特点：第一，房地产后周期商品热度不减。


  第二，劳动密集型产品出口强劲。


  第三，防疫物资出口进一步回落。


  目前中国各类商品的出口更加均衡，而非去年仅由防疫物资和电子产品的出口暴增而拉动总出口的情况。


  而房地产和劳动密集型产品出口的增长不仅有产能替代的原因，还有需求增长的拉动。


  疫情后各国都出台了较强的财政刺激，伴随着今年全球经济的共振复苏，总需求也不断走强。


  成为支撑中国出口的重要原因。


  所以，我们认为4月份出口强劲是产能替代和需求扩张双重原因导致的结果。


  4月进口同比增长43.1%，略低于预期44%，前值增长38.1%，创2011年2月以来新高，相比2019年同期增长22.5%。


  进口同比的大幅增长很大程度上是由于一年前同期的负增长。


  两年复合增长率为10.7%，低于上月的16.7%。


  中国从发达国家的进口同比增速下降，对以东盟为代表的发展中国家的进口同比增速上升。


  具体商品来看，汽车进口仍然保持高增长，原材料类商品进口保持高增速，价格上涨是原材料进口额高增的主要原因。


  总体来说，进口金额的高增反映出国内需求较旺盛，但不可否认的是大宗商品价格上涨在其中也起到了重要作用，进口有一定“虚高”的成分。


  出口方面，我们认为“产能替代”与需求扩张的逻辑不会很快消退，在全球经济共振复苏的背景下，中国出口有望保持较强势头，但工业品原材料价格的上涨给国内进口企业造成了较大压力，同时从国内PPI和CPI的剪刀差来看，价格从上游到下游的传导并不通畅。


  面对“输入性通胀”，允许人民币适当升值可以缓解成本压力，将部分压力转移到出口端。


  在2007年、2011年的“输入性通胀”阶段，人民币就出现了明显升值。


  我们认为在当前出口强劲、进口虚高的背景下，这一措施是利大于弊的。


  

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